作者：宋涵

出品：全球財說

2025年，史帶財險迎來而立之年。實控人史帶集團深化在華布局，距離全資控股僅一步之遙之際，史帶財險業務領地卻在持續收縮。輕裝上陣存在哪些利弊，史帶財險又該如何善后，是市場關注焦點。

映射到經營層面，史帶系印記愈發鮮明，剝離中國財險公司的必爭之地車險業務，轉向非車。是照搬海外運營模式，還是“本土化”改良還有待考察。但映射到史帶財險營收、保費規模、盈利水平上卻收效甚微。

輕裝上陣，利與弊

史帶財險再次按下“撤銷鍵”。4月中旬，金融監管總局網站披露，同意撤銷史帶財險湖北分公司和重慶分公司。值得一提的是，2016年兩家分公司同時獲批籌建，到2025年同時被裁撤，成立不足10年。

自2022年史帶財險一鼓作氣裁撤寧波、安徽、福建、蘇州4家分公司后，其戰略收縮步調未見減速。2024年撤銷上海自貿試驗區分公司，2025年再次裁撤2家分公司。截至目前，除總部外，史帶財險僅留上海、北京、江蘇、浙江、青島、廣東6家分公司。至于其后是否還會繼續縮減分支機構，值得關注。

不同于其他險企裁撤主體多為層級較低的營銷服務部與支公司，史帶財險裁撤的全部是分公司實屬罕見。

鋪設渠道、發展代理人、建立分支機構向來是險企擴充保費規模的“三板斧”。隨著產壽險改革進行，渠道建設由單一轉向多元；代理人隊伍繼2019年達到912萬人的峰值后持續收縮，從“量減”邁向“質升”。

渠道和代理人變革，促使曾經險企“機構開到哪里，業務就做到哪里”的豪情壯志也不復存在。自2021年起中國保險行業開始進入“瘦身期”。險企從大規模鋪設營業網點的“跑馬圈地”式攬客，到大做“減法”持續收縮分支機構，受多方面因素影響。

首先，出于降本增效目的。隨著市場競爭加劇，部分地區業務量不足以支撐分支機構運營成本，從而影響險企整體業績表現，險企裁撤盈利不佳的分支機構成為行業趨勢。再者，數字化轉型加速，代理人減少。線上渠道蓬勃發展對線下傳統渠道沖擊較大，消費者更傾向于選擇更方便、快捷的線上渠道。

近年，史帶財險互聯網銷售業務調整頻繁。2023年8月1日起，公司開始銷售互聯網個人旅行險；同年12月暫停自營網絡平臺業務經營；或許是由于壓力較大，只有2023年史帶財險未做出縮減機構的舉措。自2024年3月14日起，銷售互聯網團體人身意外險；同年12月，史帶財險重啟互聯網人身險直營業務。

史帶財險表示，裁撤機構是基于業務經營調整需要。2022年史帶財險剛開始削減分支機構時，董事長董穎曾表示：“史帶中國走的是輕資產的發展路線，不盲目地追求分支機構擴張，而是和國內保險公司達成戰略合作，借助國內保險公司分支機構、銷售人員等下沉優勢，發揮史帶在產品設計、風險識別等方面的特長，強強聯合，共謀發展。”

險企裁撤機構可以看作是保險公司調整資源配置的一種體現。但收縮陣地同時，可能短期內會對保費增長產生負面影響；最重要的是消費者會有顧慮，能否保證原有業務區域的客戶服務質量不褪色，是考驗險企裁撤是否成功的關鍵環節。

力推非車險業務，第一大險種卻難盈利

見微知著，縮減機構減負或許只是素來以利潤為導向的史帶財險，節流的一環。

作為史帶在中國唯一布局的財險公司，經過14年苦心經營，史帶財險營收、保費規模波動下滑明顯；雖保持多年持續盈利，但凈利水平卻并不高。注定了“保險教父”格林伯格打造中國本土版“史帶”好夢難圓。

2024年史帶財險凈利0.40億元，較2023年同比增長0.11億元。

其實，自史帶財險2016年達到凈利高點0.83億元后，公司盈利能力一路下滑。盡管2023年后業績回彈有向好跡象，但整體看仍處較低水平。

從歷年財報看，史帶財險營收大致呈下滑態勢。2011-2014年營收為15.09億元、15.05億元、14.14億元、11.59億元。此后再未登上10億臺階。自2015年后營收規模大致在3億元-5.44億元浮動。2024年公司營收3.61億元，同比下滑4.75%。

期間，公司保險業務收入大起大落。曾由2011年17.23億元，驟降至2015年5.97億元。2017年起小幅爬升，于2020年達到12.99億元，這也是史帶財險自2014年以來取得的最好成績。2021-2024年波動趨勢更加明顯，分別為10.85億元、8.98億元、9.97億元、10.35億元。

近期，史帶財險發布了2025年第1季度償付能力報告。實現保險業務收入2.37億元，較2024年同期增長0.16億元；凈利0.07億元，同比減少0.04億元，增收不增利。

史帶財險營收、保費規模趨勢變化與史帶集團主導的業務轉型戰略密不可分。2011年史帶入場后就定下了業務核心由車險向非車轉變的基調。2014年開始退出車險，2015年初暫停上海以外車險業務，2016年初徹底退出中國車險市場。從而導致2015-2016年史帶財險營收和保費規模斷崖式下滑。

史帶財險借助股東優勢發展非車業務，放棄中國財險公司爭搶的車險市場，究竟是適合外國寶寶體質的改良，還是徹頭徹尾的抄海外股東作業，還需時間驗證。

近8年，史帶財險非車業務第一大險種由意外傷害險切換為責任險。值得注意的是，意外傷害險陷長期承保虧損窘境。

2017-2021年，公司第一大險種為意外傷害險，承保利潤分別為-3543萬元、-5145萬元、-500.24萬元、-604.79萬元、-1294.72萬元。期間第二大險種責任險承保利潤為716萬元、-505萬元、33.91萬元、439.02萬元、253.63萬元。

2022-2024年，責任險原保險保費收入超過意外傷害險，一躍成為史帶財險第一大險種。承保利潤分別為-426.95萬元、-617.29萬元、-320.70萬元。期間第二大險種意外傷害險承保利潤-1946.79萬元、-1360.86萬元、-606.10萬元。

史帶財險第一大險種切換，與公司董事長董穎所說的“優化業務結構，集中資源發展盈利險種；對于虧損業務定期評估，必要時堅決調整”不無關系。

公司第一大險種承保虧損，主要受綜合成本率過高影響。2022-2024年，綜合成本率分別為116.86%、108.98%、100.81%，雖然趨勢向好，但仍超盈虧紅線。

2025年第1季度，史帶財險綜合成本率達101.78%，較2024年同期同比攀升3.18個百分點。

即將變身純外資險企

史帶財險成立于1995年，前身是大眾保險股份有限公司，由多家中資企業聯合籌建。雖然成立時間較早，卻常年經營不善。適逢彼時史帶掌門人格林伯格一心進入中國保險市場，經過多方協商，2011年通過史帶集團下屬公司增資，一躍成為公司最大單一股東，持股20%。

2014年史帶集團持股比例進一步提升，成為公司控股股東，遂將大眾保險更名為史帶財險。其后又陸續收購多家小股東股權，其持股比例于2022年高達99.22%。

2024年末，史帶財險發布股權變更公告稱，史帶補償及責任保險公司通過上海聯合產權交易所，以每股2.5元收購上海錦江國際投資管理有限公司1120萬股股份，合計0.78%股權。雙方已簽署股權轉讓協議，只待監管機構核準后生效。

若該筆股權轉讓完成，史帶財險將變身史帶集團全資控股的財險公司。

受股權變動影響，公司監事可能面臨相應調整。史帶財險現任監事馬名駒就出自錦江國際股東一方。曾擔任上海錦江國際（集團）副總裁、上海錦江國際投資管理有限公司董事長兼總經理。

此外，史帶財險總經理尚待補缺。

自2021年8月，正式上任僅2個月的譚海濤卸任史帶財險總經理后，該職位空缺已達3年之久。

目前由副總經理鐘向寧主持工作。鐘向寧在保險行業任職超20年，此前曾在美亞財險、安聯財險、亞太財險等多家公司擔任高級管理職位，保險經驗豐富。2018年進入史帶財險，曾先后出任公司財務負責人、首席投資官，2022年晉升史帶財險副總經理。

事實上，自2011年史帶集團參股史帶財險后，一系列的高管更迭也漸入高潮。2011-2021年，11年間總經理歷經陳方、麥邵斯、張興、陳耀中、陳曉、梁銘、周昊明、譚海濤8位。期間還經歷過2位臨時負責人Ronald Hudon和鐘向寧。任職較長的總經理僅梁銘一位，任期將近4年。

期間總經理人選也很有特點，2011年史帶國際入局史帶財險后，總經理由國內保險經驗豐富的陳方變更為更具外資保險經驗的麥邵斯，隨著2015年史帶財險徹底退出國內車險業務，梁銘、周昊明、譚海濤3位總經理明顯在非車方面經驗更豐富。

總經理一向被視為定海神針似的存在，而流水席般的人事調整，很容易會讓公司經營思路生變，令市場對史帶財險的經營穩定性、戰略連續性產生擔憂。

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