近日，廣東IPO傳來壞消息，一家來自廣東中山的公司北交所上市失敗！

這家公司名為廣東思銳光學股份有限公司（下文簡稱：思銳光學），成立于2006年7月，這是一家主要研發生產光學鏡頭、攝影燈、攝影配件、攝影支撐系統等攝影攝像器材及精密光學元器件的公司。

思銳光學創始人為李杰，1971年出生，中專學歷。學歷看起來似乎不高，但是要結合當時的那個年代，當時能在國企工廠做一個技術員也很不錯。李杰早期在湖南洪源機械廠擔任技術員，隨著國家對于私有企業的放開，李杰南下廣東尋找更廣闊的天地。在廣東打工多年之后，2001年創立了中山市南區高鴻金屬制品廠。2006年開始向更高端的產業進發，成立了思銳光學。

在李杰的領導下，公司組建了一支由佳能、松下、三星等國際企業前工程師組成的研發團隊，研發人員占比為12.4%（2023年）。公司累計獲得專利超200項，研發費用率常年保持在10%以上。

公司產品分為光學類產品和非光學類產品。光學類產品包括可互換光學鏡頭和精密光學元器件。可互換光學鏡頭主打消費級電影鏡頭市場，涵蓋了電影鏡頭、自動對焦攝影鏡頭等6大系列的30款產品，光學鏡頭采用非球面鏡片與多層鍍膜技術，提升鏡頭透光率（99.5%）和抗眩光性能，電影鏡頭支持8K分辨率，價格只需要國際品牌的一半。精密光學元器件主要服務于醫療成像、工業檢測等領域，2023年營收占比為3%。

非光學產品包括：腳架云臺、攝影燈及配件。公司的腳架云臺是公司的主要收入之一，2023年營收占比達到了44.16%。腳架又分為三腳架和獨腳架等，三腳架獲得過紅點設計獎。腳架云臺長期占據著國內中高端市場的前三名，外銷占比占到了70%。

整體上來看，公司為了擴大銷售，在全球進行了國際化布局，美國、德國、日本均有分公司，產品也上架了全球多家線上平臺，比如：亞馬遜和Indiegogo等，產品外銷比例在2023年為76.27%。

公司2021年-2024年營收分別為1.89億元、1.83億元、2.62億元、3.41億元，扣非凈利潤分別為1529萬元、1804萬元、3103萬元、2007萬元。

公司此次上市擬募資2.72億元，其中，2.48億元用于光學鏡頭及光學元器件增資擴產項目，2400萬元用于研發中心升級改造。

公司的北交所IPO申請于2024年6月獲得受理，2024年7月獲得首輪問詢，然后公司遲遲沒能進行問詢回復，公司最終選擇撤回IPO。北交所也在近日發布了關于終止思銳光學在北交所上市審核的決定，宣告了思銳光學此輪上市的正式失敗。

公司上市失敗的原因有哪些呢？

第一、公司扣非凈利潤下滑明顯。公司2024年出現了明顯的增收不增利的情況，營收同比增長30.08%，但是扣非凈利潤同比下降了35.33%。伴隨著公司扣非凈利潤的大幅下滑，公司的員工人數出現了較大變化。2022年公司人數為582人，2023年變成了1532人，2024年又降到了1087人。公司人數的較大變化也凸顯了公司業績的不確定性，另外公司的人效相對較低。一般而言，1000多人的公司，營收在10億元是比較正常的，3億元的營收相對較低。

第二、公司市占率較低。公司在電影鏡頭市場的占有率為 3.81%，攝影鏡頭的市場占有率為0.04%。

第三、美國關稅影響。公司外銷比較較大，而公司有相當一部分出口到了美國，美國巨額的關稅勢必將對公司的銷售造成影響。

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