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英國零售銷售創近四年新高

英國零售市場在今年第一季度表現強勁，迎來近四年來最大增幅。國家統計局(ONS)最新數據顯示，1月至3月，零售銷售量環比增長1.6%，為自2021年7月以來最強季度表現。三月陽光明媚，激發了園藝、服裝及家居裝修商品的消費熱情。其中，服裝及鞋類商店月度銷售增長高達3.7%，園藝中心也迎來“強勁交易”。但食品類銷售卻有所回落，超市銷售量下降，拖累了整體食品板塊。

Source: Financial Times

三月單月銷售量上漲0.4%，這一數據出人意料地強勁，原本分析師預測為下降0.4%。非食品類商店月增1.7%，在一定程度上抵消了食品商店1.3%的跌幅。分析人士指出，三月是消費者財務狀況的“蜜月期”——工資增長尚未受賬單上漲影響，而通脹持續回落，促使消費意愿提升。AJ Bell的金融分析主管丹尼·休森(Danni Hewson)表示，零售商在經歷了平淡的圣誕銷售季后，這波回暖帶來一絲希望，但仍需警惕后市走勢。

英國零售銷售連續第三個月增長

Source：BBC

然而，另一項來自市場調研公司GfK報告的顯示，四月消費者信心有所下滑，跌至2023年11月以來最低點。受訪者表示，面臨四月水電費、地方稅、印花稅等多項上漲壓力，同時對特朗普政府宣布的新一輪關稅政策感到擔憂。不過，Panmure Liberum的首席經濟學家西蒙·弗倫奇(Simon French)指出，GfK的調查是在4月的前兩周進行的，當時賬單上漲和關稅公告仍然記憶猶新，消費者情緒尚未穩定。但隨著年中可能出現的降息及能源成本回落，市場仍對下半年消費回暖抱有期待。

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英國政府借款超預期

英國國家統計局最新數據顯示，政府在截至2025年3月的財政年度中借款高達1519億英鎊，較上一年激增207億，遠超預期的1373億英鎊。這一赤字主要由薪資和社會福利支出上升所致，盡管稅收收入實現明顯增長。財政部首席秘書達倫·瓊斯強調，財政大臣雷切爾·里夫斯(Rachel Reeves)設定的借款規則“不可動搖”，并補充稱，政府“絕不會對公共財政掉以輕心”。

Source：CNBC

英國國家統計局ONS首席經濟學家格蘭特·菲茨納(Grant Fitzner)指出，盡管政府從稅收中獲得了“一筆可觀的收入提升”，但借款仍有所上升。由于支付和福利開支增加，政府在截至3月的財政年度借款比預計的1373億英鎊多出近150億英鎊。他表示，英國的債務水平接近國家年產值的水平，已達到20世紀60年代初以來的最高點。

英國政府三月借債水平高于預期

Source：BBC

在此背景下，財政大臣里夫斯正前往華盛頓，推動與美國的潛在貿易協議，旨在降低對英國出口商品的高額關稅。當前，英國正在爭取減少特朗普政府對汽車、鋼鐵和鋁制品的25%關稅，以及對其他出口產品的10%關稅。里夫斯在接受BBC采訪時表示，英國談判代表正“全力以赴”，爭取達成符合國家利益的協議。美國副總統J.D.范斯也表示，達成協議“有大很大機會”。

Source：BBC

里夫斯指出，她理解美國對全球某些國家長期貿易順差的擔憂，但補充說：“英國并不屬于這些國家，因此英美之間完全有可能達成協議。”她還表示理解“重塑全球經濟平衡的必要性”。為此，英國政府也宣布或將審查進入英國的低值進口商品，以保護英國本地零售商，避免這些商品對國內市場造成不公平競爭。

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IMF預測英國今年或將三度降息

國際貨幣基金組織(IMF)本周于華盛頓春季會議期間發布最新預測，預計英國央行將在2025年再降息三次，從當前的4.5%下調75個基點。

報告指出，受能源、水費等賬單推動，以及特朗普的關稅政策也可能間接壓低英國的通脹速度，英國通脹率預測將在今年達3.1%，位居全球發達經濟體之首，但IMF認為這屬于短期現象，為進一步降息提供空間。IMF預計，到2026年英國通脹將降至2.2%，接近英國央行2%的目標。

Source：BBC

與此同時，受美國關稅政策沖擊，盡管IMF將英國2025年經濟增長預期從1.6%下調至1.1%，但其表現仍優于法國、德國和意大利等歐洲主要經濟體的預測。值得關注的是，美國經濟預期也遭遇重挫，IMF將其2025年增長預測從2.7%大幅下調至1.8%。是本次所有發達經濟體中經濟增長預測被下調幅度最大的國家。全球經濟預計今年將增長1.4%，比1月的預測低了0.5%，2026年增長1.5%，比之前的預期低了0.3%。綜合來看，全球經濟前景充滿挑戰，盡管英國在短期內可能會經歷相對緩慢的經濟增長，但隨著政策調整的推進，長期的復蘇潛力仍值得關注。

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