近日，一家來自江蘇南通的公司在北交所的IPO申請獲得受理，這也意味著江蘇又有一家公司向A股發起進攻。

該公司名為江蘇永大化工機械股份有限公司（下文簡稱：永大股份），成立于2009年8月，位于南通如皋，這是一家主要研發生產應用于基礎化工、煤化工、煉油及石油化工、光伏與醫藥等領域壓力容器的公司。

永大股份產品包括：反應壓力容器、換熱壓力容器、分離壓力容器、儲存壓力容器等。產品主要用于煤制甲醇、煤制乙二醇、煤制烯烴、乙烯、雙酚A、苯乙烯、PDH、PTA、BDO、EVA、環氧乙烷、苯酚丙酮、環已酮、已內酰胺、雙氧水等煤化工和石油煉化場景中。其中，公司的煤制乙二醇項目的加氫反應器、羰化合成反應器占了國內超80%以上的市場份額。累計交付反應器超200臺套。

公司經過多年的發展，獲得過江蘇省民營科技企業、國家高新技術企業、國家級專精特新“小巨人”企業等榮譽稱號。擁有我國特種設備A1級壓力容器生產許可證，此外也擁有美國、歐盟、俄羅斯、巴西等相關認證資格。

公司客戶包括：中國石化、中國石油、中國海油、榮盛石化、華魯恒升、中國五環、中國成達、盛虹集團、桐昆集團、協鑫科技、新疆天業等國內相關行業龍頭企業。

公司通過產線及智能化設備的升級，公司率先推出國內首臺套大型煤制乙二醇反應器，推動公司的設備產能直接從2.5萬噸級提升到10萬噸級，產能大幅提升的同時，降低能耗30%以上。

據招股說明書顯示，公司2024年員工數為305人，較2023年的291人又多了14人。員工中研發人員占比為17.7%，年均投入研發費用為2200萬。不過相較于數億元的營收來說，研發費用率常年保持在3%左右，稍微有點低了。

公司2022年-2024年營收分別為6.96億元、7.12億元、8.19億元，扣非凈利潤分別為1.12億元、1.29億元、1.07億元，凈利潤分別為1.12億元、1.31億元、1.07億元。

公司的業績放在北交所還算是不錯的。不過我們也不難看出公司在2024年出現了明顯的增收不增利的情況。這個因素可能會讓公司的上市存在一些問題。

此外，永大股份是一家家族特色非常明顯的公司，公司三位實際控制人分別為李昌哲、顧秀紅、李進，李進、顧秀紅是夫妻關系，李昌哲、李進為父子關系。李昌哲持股61.62%，是公司最大股東，不過他已經立過遺囑，全部股權將由李進繼承。李進為公司的董事長，顧秀紅為公司董事，李進大哥陳漢炎擔任采購部部長，二哥李瀾擔任商務部經理，李進大侄子（陳漢炎之子）李新星也在公司從事管理崗位。

是不是大家對于李進大哥的姓氏有點奇怪？我個人猜測，李昌哲可能存在離婚的情況，有點類似于任正非與孟晚舟的關系。

公司此次IPO準備募資6.08億元，這個募資額在北交所能排在第二名。其中，5.58億元用于重型化工裝備生產基地一期項目，5000萬元用于補充流動資金。

值得注意的是，公司曾在2021年-2024年中進行過3次分紅，分別分了1.5億元、2626萬元、2680萬元。總計分紅2.03億元，占到了總募資額的1/3，遠超公司用于補充流動資金的5000萬元。這種大額分紅的行為也容易成為上市路上的絆腳石，因為這說明公司本身并不缺錢，那上市融資的必要性該如何解釋？

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