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又一國家隊最新持倉全部曝光——它就是全國社保基金

根據wind數據顯示，截止一季度末760家公司出現了社保基金的身影，其中603家上市公司的前十大流通股東中出現了社保基金的身影，146只新進，151只增持。

作為國家隊之一的社保基金，是股市長期資金的重要來源之一。截止2025年一季度末，社保基金持有A股流通市值4800億元。

從社保基金2020年入市以來，截止2023年末，累計投資收益1.68萬億，平均年化收益率約7.4%，其中投資A股平均年化收益率超10%，大幅高于其整體收益率水平，境內股票投資已成為全國社保基金提升投資收益的重要來源。

因此，可以說社保基金重倉的方向有牛股誕生，也是散戶投資重要的參考指標。

比如2016年一季度社保基金新進重倉三一重工后，股價從5元附近漲到50元。

比如2020年三季度社保基金新進重倉紫金礦業后，股價從4元附近漲到19元

比如2022年二季度社保基金新進重倉廣匯能源后，股價從6元附近漲到15元。

可以說 ，每次社保基金出手都是大牛股的誕生。

今年一季度，社保資金大膽的抄底了光伏，新進了幾家光伏龍頭而且進入前十大流通股東中，意味著光伏股價或已觸底，要開始進入觸底反彈中

經過深度的梳理，2025年一季度社保基金有5家新進伏企業均進入前十大流通股東中，意味著社保基金開啟了抄底光伏之路。

第一家：硅片龍頭

首先，公司是全球領先的光伏新能源材料（單晶硅為主）供應，2024年光伏硅片出貨125.8GW，同比+10.5%，市占率為18.9%，位居行業第一。截至25Q1，公司產能達到200GW，210系列產品出貨占比持續提升，外銷市占率達到55%以上。

其次，公司組件業務持續升級，24年全年公司組件出貨為8.3GW，截至25Q1，公司組件產能24GW，光伏組件出貨1.9GW，同比+19%，產銷能力進一步提升。截止，2024年末公司在手貨幣資金128億元。

第三點，在最新的十大流通股東中，社保基金新進3460萬股，位居十大流通股中第八名，意味著社保基金抄底光伏之路開始；北向資金重倉1.16億股。

第四點，從股價上看，較歷史高點跌去了87%，基本上已經是跌無可跌。目前硅片價格已經處于底部，保持在1.7元/片不動，等待產能逐步出清后，硅片價格回升，那么相應的股價也有望進入回升通道中。

第二家：光伏一體化龍頭

首先，公司是全球光伏組件一流企業，在光伏行業企業中產業鏈完整。2024年公司實現電池組件出貨79.447GW（含自用1.544GW），同比增長39.2%，組件出貨量位居行業前三。2025Q1公司電池組件出貨量15.65GW。

其次，公司持續推進全球化產能布局，新一代N型組件效率達24.8%。以及儲能系統產品也實現突破，2024年底持有光伏電站規模約3.7GW。截止2024年末，公司在手貨幣資金達250.88億元資金儲備豐富，能抵抗住行業產能過剩帶來的壓力。

第三點，在最新的十大流通股東中，社保基金新進3420萬股，位居十大流通股中第5名，這是社保基金首次重倉光伏組件領域。北向資金重倉2.37億股。值得注意的是，前十大流通股東中累計持股占流通股的62%，籌碼集中度高。

第四點，股價較歷史高點下跌了90%，已經到了跌無可跌，已經跌入個位數。目前組件價格在0.7元/瓦，進一步下跌的空間有限，隨著過剩產能逐步完成出清，組件價有望在下半年開始緩慢回升，將改善上市高點業績。

第三家：硅料及電池片龍頭

首先，公司是全球高純晶硅龍頭企業及全球領先的晶硅電池生產企業。2024年，公司高純晶硅銷量為46.76萬噸，同比+20.76%，全年產銷量約占全國30%，市占率位居全球第一；太陽能電池銷量為87.68GW（含自用），同比+8.70%，已連續八年蟬聯全球電池出貨量榜首，2024年電池全球市占率約14%公司組件銷量為45.71GW，同比+46.93%，市場份額穩步提升。

其次，公司已經形從硅料—組件—電池片全產業鏈布局，具有明顯成本優勢，具備好的風險抵抗能力。截至25Q1，公司貨幣資金約291億元。

第三點，在2025年一季度最新的十大流通股東中，公司控股東加倉1450萬股，連續5個季度加倉，累計加倉6177萬股；全國社保基金118組合新進重倉3000萬股，排在第八名；北向資金重倉1.94億股。目前十大流通股東中持股占流通股近56%，籌碼集中度較高。

第四點，技術上看，股價較歷史高點已經跌去了7 6%，基本上消化掉此前的暴漲行情，進入底部的震蕩筑底中，隨著光伏產業鏈過剩產能出清，公司作為光伏行業全產業鏈公司，具有明顯的成本優勢，在光伏復蘇中率先受益。

第四家：全球光伏玻璃龍頭

首先，公司是國內第一家打破國際巨頭對光伏玻璃的技術和市場壟斷的企業

其次，在最新的十大流通股東中，全國社保基金118組合新進重倉1865萬股，這也是社保資金首次進入光伏輔材行業中；北向資金重倉2800萬股；技術上看，股價較歷史高點跌去了75%，已經到了跌無可跌的狀態，進入底部震蕩筑底中。

第五家：TOPCon電池龍頭

首先，公司是全球領先的太陽能電池解決方案提供商，是專業化TOPCon電池龍頭；2024年底公司N型TOPcon電池年化產能達到44.4GW，位居行業第一。按公司出貨量，公司的N型TOPCon電池全球市場份額達至約24.7%，排名第一，公司的光伏電池全球市場份額達至約17.9%，排名第二。

其次，在最新的十大流通股東中，全國社保基金118組合新進重倉1026萬股，排名第四，這是社保基金首次配置N型電池片，代表著國家隊開始抄底光伏方向。

以上觀點不構成任何操作建議，股市有風險，投資需謹慎。本報，告基于獨立、客觀、公正和審慎的原則制作，信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證。