近段時(shí)間，有幾位朋友問(wèn)我黃金投資的事兒。

從 2018 年開(kāi)始，老楊就一直在監(jiān)測(cè)、研究黃金投資，在黃金投資這方面，我花了不少精力和時(shí)間，也積累了相當(dāng)豐富的經(jīng)驗(yàn)。

這可不是跟大家吹牛，咱們來(lái)看看我的交易圖。

國(guó)內(nèi)金價(jià)是跟著國(guó)際金價(jià)走的，我投資的是以人民幣計(jì)價(jià)的黃金etf，交易操作簡(jiǎn)單，成本也很低。

這張日度交易走勢(shì)圖，上面記錄了我的交易情況，有時(shí)候買(mǎi)入，有時(shí)候賣(mài)出，但總體處于持倉(cāng)狀態(tài)。

最近兩次加倉(cāng)，是在今年 3 月底和 4 月上旬。

最近兩三周，我不敢輕舉妄動(dòng)，金價(jià)漲勢(shì)太兇猛了，過(guò)去十幾年我都沒(méi)遇到過(guò)這么凌厲的上漲態(tài)勢(shì)。

我既不敢加倉(cāng)，怕金價(jià)太高，又不敢減倉(cāng)，擔(dān)心減倉(cāng)之后它還會(huì)繼續(xù)漲。

雖然4月下旬國(guó)際金價(jià)有所下跌，但5月5日再度大漲，倫敦金重上3300點(diǎn)大關(guān)。

2018年以來(lái)黃金走出巨牛

再看第二張圖，是金價(jià)的月度走勢(shì)圖。

我最早從 2018 年開(kāi)始，在自媒體上發(fā)布關(guān)于黃金的研究觀點(diǎn)，如果有一直關(guān)注我的粉絲，肯定知道這事兒。

從大的走勢(shì)圖來(lái)看，基本上從 2018 年開(kāi)始，黃金價(jià)格就震蕩上行。

2018 年的時(shí)候，黃金etf不到3元，今年最高點(diǎn)一度超過(guò)8元。

我們來(lái)看看年度漲幅，過(guò)去三年漲幅比較大。

先看倫敦現(xiàn)貨金，2023 年漲了 13%，2024 年截至目前漲了 27%，今年這四個(gè)月累計(jì)上漲超過(guò) 31%，今年的漲勢(shì)尤其兇猛。

再看看以人民幣計(jì)價(jià)的黃金 ETF 的漲幅，2023 年漲了 16%，2024 年漲了 27%，今年漲了 34%。

很多朋友都很關(guān)心接下來(lái)黃金價(jià)格的走勢(shì)，現(xiàn)在是適合入場(chǎng)投資，還是應(yīng)該離場(chǎng)呢？

我研究黃金已經(jīng)超過(guò)七年了，根據(jù)我的經(jīng)驗(yàn)，影響黃金走勢(shì)的因素特別多，也特別復(fù)雜。

它與美聯(lián)儲(chǔ)的加息、降息周期有關(guān)，與美元走勢(shì)有關(guān)，與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有關(guān)，與國(guó)際政治局勢(shì)有關(guān)，甚至和地區(qū)沖突、戰(zhàn)爭(zhēng)等都有關(guān)系。

影響金價(jià)的主要因素

下面，對(duì)各個(gè)主要影響因素，略作分析。

第一個(gè)因素是美元走弱

今年以來(lái)，美元走勢(shì)非常疲軟，美元指數(shù)目前是 99，今年已經(jīng)大跌了 8%，這個(gè)跌幅是相當(dāng)罕見(jiàn)的。

2023 年美元指數(shù)漲了 7%，去年跌了 2%，最近三個(gè)月更是連續(xù)下跌。

去年四季度，也就是特朗普上臺(tái)之后的 11 月、12 月這三個(gè)月，美元大幅上漲，但經(jīng)過(guò)最近三個(gè)月的大跌，特朗普上臺(tái)后的漲幅全部被抹平，甚至還跌得更多，如今美元點(diǎn)位已經(jīng)回到了 2022 年 4 月份的水平。

此外，美元信用走弱，很多國(guó)家寧愿多儲(chǔ)備一些黃金，也不愿意持有大量美元。

第二個(gè)因素是降息預(yù)期

加息利空金價(jià)，降息利好金價(jià)。

這是影響金價(jià)走勢(shì)的基本邏輯之一。

去年9月美聯(lián)儲(chǔ)首次降息，之后國(guó)際金價(jià)就進(jìn)入快車(chē)道了。

特朗普上臺(tái)之后，一系列政策操作后，美國(guó)通脹預(yù)期升溫，降息預(yù)期減弱。

但是，近段時(shí)間，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，且股價(jià)大跌，特朗普頻頻喊話(huà)美聯(lián)儲(chǔ)主席加息。

第三個(gè)因素是股市大跌

尤其是美股，跌幅非常大，不僅是美股，歐洲股市、日本股市也是如此。

過(guò)去兩三個(gè)月，全球股市普遍下跌。

我之前分析過(guò) “東升西降” 的態(tài)勢(shì)和趨勢(shì)，歐美股市大跌對(duì)黃金價(jià)格上漲有利。

就美國(guó)而言，之前經(jīng)歷了股、匯、債三殺，三類(lèi)重要資產(chǎn)的價(jià)格都在大幅下跌。

作為對(duì)立面，黃金價(jià)格就會(huì)大漲。

第四個(gè)因素是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)

亂世藏金。

地緣沖突，甚至是戰(zhàn)爭(zhēng)行為，利好金價(jià)上漲。

近幾年，全球局部戰(zhàn)爭(zhēng)不斷。

很多人原本認(rèn)為特朗普上臺(tái)后能調(diào)停俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)、緩解中東局勢(shì)，但現(xiàn)在看來(lái)很難實(shí)現(xiàn)。

烏克蘭方面勉強(qiáng)同意特朗普提出的部分條件，俄羅斯態(tài)度則比較強(qiáng)硬，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)根本沒(méi)有停火的跡象。

中東地區(qū)也不太平，美國(guó)親自下場(chǎng)空襲胡塞武裝，近期還對(duì)伊朗施壓，軍事行動(dòng)意圖明顯。

另外，克什米爾近期再現(xiàn)爭(zhēng)端，印巴雙方摩拳擦掌。

這么多因素綜合起來(lái)，導(dǎo)致了今年以來(lái)黃金價(jià)格暴漲，尤其是截至 4 月份漲幅甚大。

未來(lái)幾個(gè)月還能買(mǎi)金嗎

接下來(lái)，咱們展望一下未來(lái)幾個(gè)月到半年內(nèi)的一些影響因素。

核心是關(guān)稅問(wèn)題。預(yù)計(jì)在兩三個(gè)月之內(nèi)，美國(guó)可能與部分國(guó)家及地區(qū)談妥關(guān)稅方面的條件，但與一些主要經(jīng)濟(jì)體談判會(huì)比較困難，比如歐盟、日本，尤其是中國(guó)。

特朗普對(duì)中國(guó)可以說(shuō)是極限施壓，但卻沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果，始終等不來(lái)中國(guó)主動(dòng)打電話(huà)溝通。

不過(guò)未來(lái)一段時(shí)間，特朗普很可能會(huì)服軟、妥協(xié)、讓步，與中國(guó)展開(kāi)談判，只是這個(gè)過(guò)程不會(huì)很順利。

關(guān)于利率方面，下半年美國(guó)估計(jì)會(huì)重新開(kāi)啟降息通道。歐美股市目前還有一定的下跌空間，美元指數(shù)目前是 99，還有小幅下行空間。

至于戰(zhàn)爭(zhēng)因素，未來(lái)幾個(gè)月俄烏達(dá)成停戰(zhàn)協(xié)議的可能性依然不大。

展望未來(lái)兩個(gè)月，我估計(jì)黃金價(jià)格依然會(huì)保持強(qiáng)勢(shì)。

也可能還有不超一成的上漲空間。

之后，很可能會(huì)在高位震蕩盤(pán)整。

未來(lái)兩個(gè)月到半年之間，黃金價(jià)格可能會(huì)構(gòu)筑頂部。

如果看明年的話(huà)，我估計(jì)黃金價(jià)格會(huì)下跌。

就目前的情況而言，各位投資者可以繼續(xù)安心持有手中的黃金，再觀察 2 - 3 個(gè)月后，根據(jù)市場(chǎng)變化再做決策。

但如果是新手想要投資黃金，現(xiàn)在入場(chǎng)的話(huà)，再過(guò)幾個(gè)月，比如半年以后、一年以后再回頭看，想要賺錢(qián)還是有點(diǎn)難度的。