財聯社5月7日訊（編輯 劉蕊）隨著美國總統特朗普亂揮“關稅大棒”，全球貿易局勢愈發緊張，美股也經歷了大幅動蕩。在這一背景下，摩根士丹利為投資者提出了五點明確建議。

美東時間周一，摩根士丹利首席美股策略師威爾遜（Mike Wilson）在報告中表示，盡管美股面臨不確定性，但他仍堅持認為投資者不應離開美股。

他分析了投資者具體應該在哪些領域輪換投資，以更好地保護自己免受全球貿易風險的影響。

1. 選擇大盤股而不是小盤股

威爾遜表示，與小盤股相比，大盤股為投資者提供了更好的定價能力和運營效率。此外，在經濟周期后期，大盤股通常比小盤股更具防御性。

“小盤股對經濟和利率的敏感度更高，”威爾遜表示，“鑒于宏觀經濟背景放緩，美聯儲按兵不動，后端利率居高不下，大型股應該會繼續表現相對出色。”

2. 把消費必需品換成醫療保健股

醫療保健類股相對于標普500指數的折讓幅度很大，相對于日常消費品類股的折讓幅度更大。這意味著，對于尋求防御性敞口的投資者來說，醫療保健類股更具價值。

此外，投資者通常認為醫療保健類股具有防御性，因為即使經濟進入衰退，人們通常也會繼續在醫療保健方面花錢。

威爾森特別提到，在醫療保健行業中，生物技術行業看起來風險特別低。

另一方面，鑒于其高估值，消費必需品類股可能無法為投資者提供他們所尋求的保護。

“除了估值更高外，消費類股票還更容易受到消費放緩的影響，其定價能力普遍有限/利潤率較低，” 威爾遜表示。

3. 購買工業股而不是非必需消費品

對于尋求周期性投資股市的投資者來說，工業股比非必需消費品提供了更好的選擇。這是因為工業公司通常比非必需品公司擁有更強的定價權，而后者受市場消費健康狀況的支配。

此外，在當前美國針對中國征收高額關稅的背景下，工業股受到的直接影響較小，而且他們受益于基于美加墨三國協議（USMCA）下美國對墨西哥的關稅豁免。

威爾遜表示：“最后，它（工業股）在結構性上受到基礎設施建設的影響，而這似乎是本屆政府的政策重點。”

4. 注重優質股

摩根士丹利表示，當經濟周期老化、經濟增長放緩時，投資者應該沿著“質量曲線”往上走。這意味著更偏好于債務水平低、運營效率高、盈利和利潤率狀況穩定的優質公司。

威爾遜認為，在經濟周期放緩、美聯儲不降息的情況下，情況尤其如此，“在周期的后期，保持高質量曲線是值得的。”

5. 堅持買美國股票

盡管在華爾街上，要求結構性轉向國際市場的呼聲越來越高，但威爾遜堅持認為，現在不是放棄美國股票的時候，尤其是不應放棄標普500指數中的大盤股。

他認為，與海外市場相比，美國股市的質量更高。

“在當前背景下，市場和指數（標普500指數）的高質量板塊往往表現相對較好，” 威爾遜表示，隨著全球不確定性上升，美國市場久經考驗的穩定可能仍能提供最佳的相對回報。

具體來說，威爾遜認為，現在是高質量成長股得到回報的時候：“在這方面，美國大型股指數表現積極，質量增長權重更大，盈利增長波動性更低。”