今天，大家的目光都聚焦在降準(zhǔn)降息這件事上，卻忽略了另一件對(duì)市場(chǎng)影響深遠(yuǎn)的關(guān)鍵事項(xiàng)。接下來(lái)，我將為大家詳細(xì)剖析。特別提醒，文末內(nèi)容至關(guān)重要，匯聚了文章的核心要點(diǎn)，請(qǐng)務(wù)必重點(diǎn)關(guān)注并牢記 。

一，美元狙擊占

新臺(tái)幣短時(shí)間飆升 9%，不少人未能參透其背后原理，也低估了險(xiǎn)資在此過(guò)程中的關(guān)鍵作用。當(dāng)前，臺(tái)灣地區(qū)公私營(yíng)部門在境外債券與信用債市場(chǎng)的持倉(cāng)規(guī)模已突破 1.5 萬(wàn)億美元。

在發(fā)展鼎盛階段，臺(tái)灣地區(qū)壽險(xiǎn)公司每年購(gòu)置超 500 億美元的美元資產(chǎn)。鑒于眾多險(xiǎn)企投資組合高度趨同，集體行動(dòng)極易引發(fā)市場(chǎng)劇烈震蕩。當(dāng)前，類似現(xiàn)象正在亞洲各國(guó)上演，僅規(guī)模有所差異。

以往，各國(guó)傾向于配置大量美元資產(chǎn)以獲取高收益。但如今，即便匯率完全對(duì)沖，持有美債的收益也不及本國(guó)債券。因此，多國(guó)機(jī)構(gòu)將逐步拋售美債，轉(zhuǎn)而增持本土債券。由于投資策略相似，一旦形成趨勢(shì)，便會(huì)迅速擴(kuò)散至全球，歐洲也難以置身事外。

美元貶值促使全球資本流向非美股市，帶來(lái)增量資金。然而，美元無(wú)法持續(xù)貶值，因?yàn)檫^(guò)度貶值將引發(fā)危機(jī)。由此可見，海外資金驅(qū)動(dòng)的股市上漲呈現(xiàn)脈沖式特征。

二，資金能不能持續(xù)發(fā)力

眾所周知，機(jī)構(gòu)資金的持續(xù)注入是推動(dòng)股價(jià)上行的核心要素。若缺乏資金的持續(xù)支撐，行情便難以長(zhǎng)久維持。

不少投資者認(rèn)為，資金參與度只能在股價(jià)上漲后才能察覺(jué)，可到那時(shí)再行動(dòng)已然錯(cuò)過(guò)時(shí)機(jī)。就以這兩只股票為例，復(fù)盤時(shí)看似堅(jiān)定持有就能獲利，但在實(shí)際上漲過(guò)程中，股價(jià)起伏不定、多次大幅回調(diào)，這種走勢(shì)極易讓投資者中途離場(chǎng)。

正因如此，許多投資者常有 “看股時(shí)覺(jué)得潛力十足，自己買入?yún)s表現(xiàn)不佳” 的體驗(yàn)，最終陷入追漲殺跌的循環(huán)，一輪行情結(jié)束，卻顆粒無(wú)收。其實(shí)，這都是股價(jià)走勢(shì)造成的判斷偏差，各位不妨細(xì)細(xì)體會(huì)是否感同身受。

單純依靠走勢(shì)來(lái)把握市場(chǎng)節(jié)奏難度極大，但將關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向交易行為時(shí)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，資金持續(xù)介入的關(guān)鍵信號(hào)，往往體現(xiàn)在個(gè)股頻繁的震倉(cāng)洗盤動(dòng)作上。正是由于資金積極參與買賣，存量資金與增量資金才會(huì)產(chǎn)生博弈，進(jìn)而引發(fā)股價(jià)震蕩。倘若你也能識(shí)別這種震倉(cāng)特征，面對(duì)復(fù)雜走勢(shì)時(shí)便不會(huì)感到困惑。具體可參考下圖：

此圖呈現(xiàn)上述兩只股票的交易行為數(shù)據(jù)，橙色 K 線反映機(jī)構(gòu)交易動(dòng)向，灰色代表普通交易，藍(lán)色標(biāo)記之處即為機(jī)構(gòu)震倉(cāng)節(jié)點(diǎn)。機(jī)構(gòu)震倉(cāng)通常發(fā)生在股價(jià)啟動(dòng)前夕，為避免散戶搭便車獲利，往往反復(fù)洗盤。很多時(shí)候看似股價(jià)調(diào)整，實(shí)則暗藏機(jī)會(huì)，關(guān)鍵在于通過(guò)數(shù)據(jù)識(shí)別。

或許有朋友會(huì)對(duì)這些信號(hào)的真實(shí)性存疑。需說(shuō)明的是，此處展示的震倉(cāng)現(xiàn)象，特指震倉(cāng)接近尾聲階段。畢竟機(jī)構(gòu)打壓股價(jià)最終是為拉升，必然會(huì)有資金回補(bǔ)動(dòng)作。我使用的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)正是捕捉到這類交易特征，從而精準(zhǔn)識(shí)別「機(jī)構(gòu)震倉(cāng)」。實(shí)際上，「機(jī)構(gòu)震倉(cāng)」由兩組核心數(shù)據(jù)構(gòu)成，詳見下圖：

圖中藍(lán)色 K 線所在點(diǎn)位，若出現(xiàn)藍(lán)色柱體，意味著「空頭回補(bǔ)」，即前期拋售資金再度入場(chǎng)；橙色柱體則是「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)，直觀反映機(jī)構(gòu)資金對(duì)交易的主導(dǎo)權(quán)。

三，全局視角

今天市場(chǎng)1800多家股票下跌，想要跟上市場(chǎng)，就需要看清楚哪些還有機(jī)構(gòu)資金積極參與交易，哪些已經(jīng)被放棄：

從上面這張圖中可以清楚看出，目前處于機(jī)構(gòu)震倉(cāng)的個(gè)股有1000多家，所以，股價(jià)上漲一天并不稀奇，關(guān)鍵能不能持續(xù)上漲就要看清楚機(jī)構(gòu)資金的動(dòng)作了。

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