作者| 高凌朗

編輯| 汪戈伐

圖片來自企業網站

4月27日，格力電器公布2025年第一季度財報，公司期內營收416.39億元，增長13.78%；凈利潤59.04億元，增長26.29%；經營現金流入110.01億元，增幅達474.08%。

這份亮眼的季報與格力2024年營收下降7.26%的表現形成對比，格力正在扭轉下滑趨勢。同日，格力還宣布2024年度每10股派發現金紅利20元，加上中期分紅，全年分紅總額達167.55億元，股利支付率達52%。

從業績反彈到渠道創新，格力在董明珠的領導下正積極應對來自美的、海爾和小米的競爭壓力，其發展之路引發市場關注。

格力電器去年的財報數據反映出其面臨的增長瓶頸。

2024年，格力營收1891.64億元，下降7.26%，是自2021年來首次營收負增長；凈利潤321.85億元，倒是增長了10.91%，表明公司仍保持盈利能力。

數據顯示，截至2024年末，消費電器占格力總營收的78.54%，而工業產品和綠色能源僅占9.12%，業務多元化進展緩慢。

對比同行企業，美的集團2024年營收4090.84億元，增長9.47%；凈利潤385.37億元，增長14.29%。海爾智家2024年營收2859.81億元，增長4.29%；凈利潤187.41億元，增長12.92%。

美的和海爾營收規模均已超過格力，這種差距源于戰略選擇：美的推行多元化布局，海爾發展智慧家庭生態，而格力仍高度依賴空調業務。

然而，做好空調并不是什么了不起的技術，格力的核心空調市場正面臨來自小米等新對手的挑戰。小米集團總裁盧偉冰近期宣布，小米已完成空調全產品線布局，其制造工廠將于2025年投產，目標是2030年成為中國市場領先品牌。

盡管面臨壓力，格力在2025年第一季度表現強勁。格力實現營收416.39億元，增長13.78%；凈利潤59.04億元，增長26.29%；扣非凈利潤57.17億元，增長26.34%。同期經營現金流入110.01億元，增長474.08%。

據格力解釋，這主要來自銷售收入增加和采購支出減少。從費用管控看，一季度銷售費用減少4.05%，管理費用減少18.73%，研發費用增加14.18%，財務費用為-11.04億元，這種高效的成本控制使凈利潤增速超過營收增速。

為應對市場變化，格力近年來積極轉型。

2025年2月，格力在全國多地將專賣店更名為"董明珠健康家"，引發廣泛討論。3月13日，"董明珠健康家"北京首店正式開業，開業首日線上線下銷售突破8560萬元，當日直播全網觀看量達744萬人次。

格力市場總監朱磊透露，未來"董明珠健康家"將既有加盟店也有自營店，2025年計劃開設3000家門店。

對于這一舉措，董明珠在直播中回應了"綁架格力"的質疑："不要為這個去苦惱，了解格力的人都支持我。"她提到，自己2001年出任格力總裁時是"臨危受命"，"沒了我格力就垮掉了，因為當時格力是虧損的"。

除了線下渠道革新，格力也在加強海外市場拓展。格力財報顯示，公司采取"自主品牌+本土化運營"戰略，GREE、TOSOT、KINGHOME三大自主品牌在海外積極開拓傳統暖通、大型安裝商和大型賣場等渠道。

2024年海外營收同比增長13.25%，產品遠銷190多個國家和地區，在"一帶一路"沿線國家市場，自主品牌出口占比超85%。

格力持續高比例分紅也是其特色。2024年度，格力電器向全體股東每10股派發現金紅利20元（含稅），加上中期分紅，全年累計分紅總額達167.55億元，股利支付率超52%。

董明珠在股東大會上表示："格力從股市募集的資金只有50億元，現在累計分紅超過1600億元。一個好的企業，不僅要給股民分紅，更要讓國家強大起來，并讓每一位員工的生活有保障。"

格力的問題我們做過多次討論，總之，格力的轉型面臨一系列具體挑戰。

例如，營收過度依賴空調業務讓公司受到市場波動影響，多元化業務至今未成氣候，營收已被美的、海爾超越，小米正強勢進入空調市場。并且，董明珠卸任總裁也給公司帶來接班問題。

格力能否依靠技術和渠道創新突破目前瓶頸，能否讓"董明珠健康家"真正帶動銷售增長，將直接影響其在家電市場的地位。

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