文丨獵云精選 王非

廈門這家公司，8年來第三次沖刺IPO。

4月29日，智慧停車解決方案提供商速停車所屬公司——廈門科拓通訊技術股份有限公司（下稱：科拓股份）在港交所遞交招股書，擬主板掛牌上市，中金公司、民銀資本為聯席保薦人。

早在2017年4月、2021年6月，科拓股份曾兩度沖刺深交所創業板IPO：第一次是在半年后以主動撤回申請告終，第二次則未能過會于2022年8月"審核不通過"終止。

值得一提的是，今年1月，廈門速銘參與的股權轉讓顯示，科拓股份的投后估值為19.112億元。

騰訊持股8.46%系第一大外部股東，送錢送訂單

科拓股份成立于2006年6月，由1977年出生，來自吉林省長春市朝陽區的孫龍喜創辦。此前，碩士研究生畢業的他，曾在北京競業達網絡信息有限公司擔任技術總監。

IPO前，科拓股份董事長&總經理孫龍喜直接持股26.37%，并與直接持股23.94%的黃金練，以及持股3.34%的鏵龍電子（孫龍喜持股49%、黃金練持股51%）訂立一致行動人協議，共同控制科拓股份53.65%股份。

值得一提的是，早在2014年，科拓股份就與騰訊結緣，在微信上正式推出智慧停車應用平臺"速停車"，打通車主和停車場信息的通道，成為全國首家與微信合作的智能停車企業，并聯合廈門禹洲·世貿商城，建成國內首個支持微信支付停車費的微信智慧停車場。

于是在隨后的2018年8月，科拓股份順利獲得騰訊斥資5000萬元入股。后續，騰訊方面又在2020年2月斥資8000萬元增持科拓股份。

目前，騰訊旗下林芝利新持股6.16%，騰訊旗下蘇州湃益持股2.30%，兩者合計持股8.46%，系第一大外部股東。按照19.112億元的估值計算，騰訊投資科拓股份，賬面價值約1.62億元，浮盈約3200萬元。

此外，廈門本土VC獵鷹投資通過正志投資持股4.20%；洪泰基金則通過洪泰致盈持股3.72%。

來源：科拓股份招股書

需要注意的是，看好科拓股份的騰訊，"送錢送訂單"基本同步進行。綜合深交所和港交所兩份招股書，2019-2022年，該公司的前五大客戶中，均出現騰訊身影。最近兩年，騰訊方面則不再位列科拓股份前五大客戶。

2019-2022年，騰訊旗下（財付通、騰訊計算機、騰訊科技、微民保險）通過相應市場推廣活動，合計為科拓股份提供約820.78萬、897.93萬、1197.96萬、1191.4萬元銷售收入，占當期總收入的比例分別為1.86%、1.60%、1.67%、1.8%，分別為第三、四、四、四大客戶。

科拓股份的其他前五大客戶還包括萬科集團、龍湖集團、中海集團及中國建筑、新城集團等，2019-2024年，其前五大客戶貢獻的銷售收入占當期總收入的比例維持在10.8%-16.9%之間。

來源：科拓股份招股書

業內第二、市占3.3%，近四年營收凈利增速放緩

作為中國智慧停車空間運營行業的先行者，經過近20年發展，如今的科拓股份已成為集數智化解決方案、數智化管理及數智化經營為一體的綜合性停車產業集團。

目前，科拓股份的收入主要來源于向停車場資產方及運營商提供全棧式、跨場景智慧停車服務，包括數智化解決方案（智能停車硬件及軟件系統的銷售以及相關實施和維護服務）、數智化管理（固定月服務費或根據收益分成機制基于停車場收益按預定比例分成產生的服務費）、數智化經營（停車場運營產生的收益、增值運營、平臺運營）。此外，該公司還通過收取服務費或傭金的形式從平臺服務獲得少量收益。

來源：科拓股份招股書

具體而言，2022-2024年，科拓股份的數智化解決方案的收益分別約3.91億、4.53億、4.79億元；數智化管理的收益分別約1.74億、1.87億、1.95億元；數智化經營的收益分別約8240萬、9690萬、1.24億元。

根據灼識咨詢報告，科拓股份是中國智慧停車空間運營行業最早一批實現"硬件-算法-平臺-生態"全棧式自主可控的企業。按2024年的收入計算，該公司在中國智慧停車空間運營行業排名第二，市場份額3.3%，僅次于深交所上市公司捷順科技（當前66.67億元）市值的6.1%。

招股書顯示，科拓股份已累計為超過6.8萬個停車場以及3億輛車提供支持，覆蓋全球超過60個國家和地區的超過1300萬停車位。于往績記錄期間，科拓股份所服務的停車場數目超過3.4萬個，2024年的臨時停車訂單及交易額分別達日均210萬筆及2050萬元，年度交易額累計超過75億元。

同時，科拓股份正開發一個線上車位租賃平臺，停車場及個人車位擁有者可以發布可用車位，車主及駕駛員可按需查找并租用該等車位，從而進一步提升停車空間運營行業的資源利用率。

綜合深交所和港交所兩份招股書，2019-2024年，科拓股份的營收分別約4.42億、5.61億、7.19億、6.49億、7.38億、8.00億元；凈利潤分別為2998.98萬、6728.15萬、8641.64萬、1230.3萬、8703.0萬、8670.9萬元。不難發現，近四年，科拓股份的營收和凈利潤變化幅度均較小，增速呈放緩趨勢。

來源：科拓股份招股書

2022-2024年，科拓股份的經調整凈利潤則分別約1813.8萬、8941.3萬、9168.7萬元。

截至2024年底，科拓股份持有的現金及現金等價物約1.64億元。