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錦州港股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“ST錦港”，600190）繼2024年11月被查出2018年至2021年存在貿(mào)易業(yè)務(wù)大額造假行為，并被頂格作出行政處罰后，2025年4月29日，ST錦港再次收到行政處罰事先告知書，認(rèn)定公司在2022年至2024年第一季度再次出現(xiàn)財(cái)務(wù)造假行為。結(jié)合前次處罰認(rèn)定的違規(guī)事實(shí)，公司已觸及連續(xù)三年造假的重大違法強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形，公司股票將被依規(guī)實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

ST錦港隨即在4月30日停牌，并在“五一”假期后首個(gè)交易日復(fù)牌戴星。5月6日復(fù)牌后，ST錦港戴星成為*ST錦港，股價(jià)在幾個(gè)交易收盤價(jià)均低于1元。

作為可能是首個(gè)被面臨強(qiáng)制退市的港口上市企業(yè)，股民及港口從業(yè)者有多個(gè)問(wèn)題，港口圈（ID:gangkouquan）擬在本文中進(jìn)行詳細(xì)解答。

1、*ST錦港還有救嗎？

2024年4月30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見(jiàn)》，滬深北三大交易所同步修訂退市規(guī)則（以下簡(jiǎn)稱“退市新規(guī)”），包括以下四種情形：直接退市——交易類強(qiáng)制退市、重大違法類強(qiáng)制退市；間接退市——財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市、規(guī)范類強(qiáng)制退市。

那*ST錦港目前觸發(fā)了多少種強(qiáng)制退市的情形呢？

一是重大違法類強(qiáng)制退市。根據(jù)新規(guī)，財(cái)務(wù)類造假分為一年、連續(xù)兩年、連續(xù)三年的情形：（1）一年虛假記載金額達(dá)到2億元以上，且占比超過(guò)30%；（2）連續(xù)兩年虛假記載金額達(dá)到3億元以上，且占比超過(guò)20%；（3）連續(xù)三年及以上年度存在虛假記載即退市。

*ST錦港2020年至2023年年報(bào)連續(xù)4年造假，已觸及證監(jiān)會(huì)連續(xù)三年存在虛假記載即退市的強(qiáng)制類退市紅線。

二是交易類強(qiáng)制退市。一般包括成交量、面值（收盤價(jià)）、股東人數(shù)、總市值四個(gè)退市指標(biāo)。“面值退市”，即“連續(xù)20個(gè)交易日的每日股票收盤價(jià)均低于人民幣1元”顯著增多。

*ST錦港自5月6日戴星開盤以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)兩日收盤價(jià)低于1元。如果后續(xù)18個(gè)交易日，股價(jià)未能高于1元，就會(huì)觸及交易類強(qiáng)制退市。

三是財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市。主要包括“凈利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)收入”、“期末凈資產(chǎn)"、“會(huì)計(jì)師事務(wù)所非標(biāo)意見(jiàn)”等情形。

*ST錦港2024年歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)-65億元，凈資產(chǎn)為-1.62億元，且2024年財(cái)務(wù)報(bào)表被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。

由于財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市情形屬于間接退市情形，第一年度觸發(fā)財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市指標(biāo)的，被施加*ST，次年仍觸及相關(guān)指標(biāo)即強(qiáng)制退市。

綜合以上幾條紅線，如果后續(xù)沒(méi)有注資或者重組救世的可能，*ST錦港的退市只是時(shí)間問(wèn)題。

2、4月29日的公告里，對(duì)錦州港此前的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)等高管進(jìn)行了80到900萬(wàn)不等的罰款，需要本人繳納嗎？

在證券監(jiān)管領(lǐng)域，對(duì)個(gè)人進(jìn)行行政處罰罰款是基于他們?cè)诠具`法行為中所扮演的角色和具體行為，認(rèn)定其個(gè)人存在違法責(zé)任，所以由個(gè)人承擔(dān)相應(yīng)的罰款，目前沒(méi)有任何法律依據(jù)表明此類罰款能夠由他人或公司承擔(dān)。

當(dāng)然，如果個(gè)人能證明自己的行為是完全按照公司的指令執(zhí)行，且自身沒(méi)有過(guò)錯(cuò)或違法故意，可能在一定程度上減輕責(zé)任。不過(guò)，即使存在這種情況，也并不意味著罰款就會(huì)由公司來(lái)承擔(dān)。

3、這些被罰款的人職業(yè)生涯還有前途嗎？

這可以從以下幾個(gè)方面來(lái)判斷：

首先是會(huì)被采取證券市場(chǎng)禁入措施。劉輝作為時(shí)任錦州港副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，決策并組織實(shí)施財(cái)務(wù)造假及其他信息披露違法行為，違法情節(jié)特別嚴(yán)重，對(duì)劉輝采取終身證券市場(chǎng)禁入措施；李挺作為時(shí)任錦州港副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)，參與實(shí)施財(cái)務(wù)造假及其他信息披露違法行為，行為惡劣、嚴(yán)重?cái)_亂證券市場(chǎng)秩序、嚴(yán)重?fù)p害投資者利益，違法情節(jié)較為嚴(yán)重，對(duì)李挺采取10年證券市場(chǎng)禁入措施。

其次，2024年10月28日，ST錦港發(fā)布消息稱，因涉嫌違規(guī)披露重要信息罪，公司5名現(xiàn)任及離任董事、高管被采取刑事強(qiáng)制措施。

最后，則是專業(yè)能力受到質(zhì)疑，認(rèn)為你如此不謹(jǐn)慎，缺乏必要的合規(guī)意識(shí)及專業(yè)素養(yǎng)。

疊加上述原因，這會(huì)使得這些人的職業(yè)聲譽(yù)受到重大影響，職業(yè)生涯面臨停滯或終結(jié)。

4、若*ST錦港退市，股民能夠獲得賠償嗎？

退市只是投資者不能繼續(xù)公開在市場(chǎng)上交易其股票，投資者的股東身份并沒(méi)有消除，其請(qǐng)求權(quán)基礎(chǔ)仍然存在。

上市公司股票退市后能否獲得賠償，主要由退市的情形而決定：如果上市公司僅因業(yè)績(jī)不佳、經(jīng)營(yíng)不善等市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)行為導(dǎo)致退市，基于投資風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)的基本原則，股民通常不能要求賠償。但是，如果退市是由于上市公司或其控股股東、實(shí)際控制人、董事、高管等存在違法違規(guī)行為（例如重大違法、財(cái)務(wù)造假、欺詐上市或者特定情況下的內(nèi)幕交易等情形），股民可以依法要求賠償。

也就是說(shuō)，*ST錦港如果后續(xù)退市，是由于董高監(jiān)等存在的違法違規(guī)行為導(dǎo)致，股民有進(jìn)一步追討損失的權(quán)利。

股民通常可以通過(guò)如下途徑進(jìn)行維權(quán)：

（1）提起訴訟：中小股民可以選擇通過(guò)提起訴訟，要求責(zé)任人承擔(dān)民事責(zé)任、進(jìn)行賠償。

（2）參與重整或清算：如果退市公司進(jìn)入破產(chǎn)重整或清算程序，股民可以申請(qǐng)介入重整或參與清算，爭(zhēng)取自己的合法權(quán)益。

（3）通過(guò)證監(jiān)會(huì)熱線、交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)維權(quán)。

（4）通過(guò)中小投資者權(quán)益保護(hù)機(jī)構(gòu)維權(quán)。

港口圈（ID:gangkouquan）認(rèn)為，港口作為重要的交通樞紐和戰(zhàn)略資源，建設(shè)需要巨額資金和長(zhǎng)期審批，行業(yè)集中度高，能夠占據(jù)優(yōu)質(zhì)的自然資源，其收入來(lái)自貨物裝卸、物流服務(wù)等，長(zhǎng)期來(lái)看具備較強(qiáng)的抗周期能力，較少出現(xiàn)短期內(nèi)巨幅虧損的情形，基本屬于“旱澇保收”，具有較為穩(wěn)定現(xiàn)金流的行業(yè)。而此次*ST錦港面臨的強(qiáng)制退市情形，在港口行業(yè)中屬于“首次”。當(dāng)然，目前*ST錦港并未被宣判“死刑”，但留給企業(yè)撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示的時(shí)間已不多了。