資產負債率：中國車企的穩健防線負債結構：中國車企的財務智慧付款周期：中國車企的供應鏈擔當

在當今全球汽車產業格局風云（參數丨圖片）變幻的時代，中國車市宛如一片充滿機遇與挑戰的戰場，各家車企在這里激烈角逐。競爭的硝煙不僅彌漫在市場份額的爭奪上，更深入到企業財務狀況的暗流之中。那么，將中國車企與國際車企的財務表現放在一起審視，誰能在財務的賽道上跑得更穩、更遠呢？

汽車行業，作為一個產業鏈條冗長、產品從研發到上市周期漫長的領域，負債率高成為了全球車企普遍面臨的情況。這背后的邏輯在于，總負債與企業規模和營收成正比。車企為了擴大生產規模、投入新技術研發以及拓展市場，往往需要大量的資金支持，而負債就成為了重要的資金來源之一。

從國際車企來看，2024 年福特汽車的資產負債率達到了 84.27%，通用汽車則為 76.55%。如此高的負債率，反映出國際車企在擴張過程中承擔了較大的債務壓力。再把目光聚焦國內，2024 年截至三季度末，奇瑞的負債率為 88.64%，蔚來為 87.45%，賽力斯為 87.38%，這幾家車企的負債率處于相對高位。

不過，從整體數據來分析，無論是國際上的大眾、奔馳、現代、寶馬等知名車企，還是國內的比亞迪、吉利、上汽、長城、長安等車企，資產負債率大多都在 60%以上。這表明，負債經營在汽車行業是一種普遍現象。

但令人欣喜的是，國內車企在負債率方面呈現出積極的變化趨勢。以比亞迪為例，從已披露的 2025 年一季報數據來看，其負債率已經降至 70.7%，在近半年的時間里，負債率降低了近七個百分點。按照這樣的發展態勢，今年內比亞迪的負債率很有希望降至“6”字頭，這無疑為中國車企在財務穩健性方面注入了一劑強心針。

負債結構的不同，直接反映了車企財務管理策略的差異，也決定了企業所面臨的財務壓力大小?？傮w而言，相較于國際主流車企，中國車企在財務管理上展現出了更為保守和智慧的策略。

截至 2024 年末，國際車企的負債情況令人擔憂。大眾集團營收高達 2.5 萬億元，然而總負債卻達到了 3.4 萬億元；豐田營收 2.2 萬億元，總負債為 2.7 萬億元；福特營收 1.3 萬億元，總負債達 1.7 萬億元。由于總負債與企業規模和營收成正比，國際車企在追求規模擴張和營收增長的過程中，負債規模也隨之水漲船高，總負債普遍高于總營收 20% - 30%，這使得它們面臨著較大的財務風險。

反觀中國車企，財務狀況則相對更為健康。比亞迪營收 7771 億元，總負債 5847 億元；吉利控股營收 5748 億元，總負債 5047 億元；奇瑞營收 1822 億元，總負債 1749 億元；上汽集團營收 6276 億元，總負債 6104 億元?？梢钥闯觯袊嚻蟮目傌搨毡榈陀诳偁I收，這在一定程度上降低了企業的財務風險。

尤其值得關注的是有息負債占比這一關鍵指標。在國際車企中，豐田有息負債約 1.87 萬億元，在總負債中占比高達 68%；大眾集團有息負債約 1 萬億元，在總負債中占比 32%；福特有息負債約 1.1 萬億元，在總負債中占比 66%。有息負債占比過高，意味著企業需要支付更多的利息費用，財務壓力也會隨之增大。

而國內主流車企在有息負債方面控制得較為出色。吉利控股有息負債為 860 億元，在總負債中占比 17%；奇瑞有息負債為 211 億元，在總負債中占比 12%（截至三季度末）；長城汽車有息負債為 168 億元，在總負債中占比 12%；比亞迪有息負債約 286 億元，在總負債中占比僅為 5%，在國內外主流車企中處于極低水平。這充分體現了中國車企在財務管理上的穩健和謹慎，通過優化負債結構，降低了企業的財務成本和風險。

供應商作為車企產業鏈上的重要合作伙伴，與車企的合作關系緊密相連。而對供應商的付款周期，不僅是衡量企業財務健康程度的重要指標，也反映了企業對合作伙伴的尊重和擔當。

據 Wind 數據統計，截至 2024 年末，比亞迪向上游供應商付款的平均周期為 127 天，與吉利控股并列成為付款周期最短的車企。這一較短的付款周期，不僅體現了比亞迪和吉利控股良好的資金流動性和財務狀況，也彰顯了它們對供應商的誠信和負責。奇瑞的付款周期為 143 天（截至三季度末），長城汽車為 163 天，蔚來為 195 天，長安的付款周期則超過了 200 天。

綜合來看，盡管中國汽車市場競爭異常激烈，但中國車企卻憑借著對財務狀況的嚴格把控、合理的負債結構以及良好的供應鏈管理，實現了穩健的發展。它們不僅為廣大消費者提供了高品質、高性價比的汽車產品，還在全球汽車產業的舞臺上展現出了強大的競爭力。只有保持健康的財務狀況，車企才能在市場的風浪中穩健前行，才能在未來實現更加長遠的發展，書寫屬于自己的輝煌篇章。