資產負債率：中國車企的穩健底色負債結構：中國車企的精明布局付款周期：中國車企的誠信擔當

在全球汽車產業格局重塑的關鍵時期，財務健康狀況成為了衡量車企競爭力的重要標尺。國際車企與中國車企在財務賽道上展開了激烈角逐，而深入剖析它們的財務數據，能讓我們洞察到中國車企在全球車市中脫穎而出的獨特優勢。

汽車行業是一個資本密集型行業，負債經營是車企發展的常態。這背后有著深刻的邏輯，總負債與企業規模和營收成正比。當車企想要擴大生產規模，比如新建工廠、增加生產線，或者加大研發投入，以推出更具競爭力的產品，又或是拓展銷售渠道，提升市場份額時，都需要大量的資金投入。在自有資金有限的情況下，負債就成為了企業實現這些目標的重要資金來源。

從國際車企的情況來看，2024年福特汽車資產負債率達到83.7%，通用汽車為76%。如此高的負債率，反映出國際車企在擴張過程中承擔了較大的債務壓力。它們在全球范圍內進行大規模的投資布局，試圖通過擴大規模來提升市場份額和盈利能力，但這也使得負債規模不斷攀升。

國內車企方面，2024年截至三季度末，奇瑞負債率為88%，蔚來為86.8%，賽力斯為86.7%，負債率處于相對較高的水平。不過，從整體行業來看，無論是國際上的大眾、奔馳、現代、寶馬等知名車企，還是國內的比亞迪、吉利、上汽、長城、長安等車企，資產負債率大多都在60%以上。這說明負債經營在汽車行業是一種普遍現象，但關鍵在于企業如何有效地管理負債，實現穩健發展。

值得注意的是，國內車企在負債率控制方面展現出了積極的變化。以比亞迪為例，從2025年一季報數據可知，其負債率已降至70.3%，較之前有了明顯改善。這一變化不僅體現了比亞迪在財務管理上的卓越能力，也為中國車企在財務穩健性方面樹立了良好的典范。

負債結構猶如車企財務狀況的“基因圖譜”，決定了企業所面臨的財務風險大小。與國際主流車企相比，中國車企在負債結構管理上展現出了更為精明和合理的布局。

截至2024年末，國際車企的負債情況令人擔憂。大眾集團營收2.5萬億元，總負債卻高達3.4萬億元；豐田營收2.2萬億元，總負債達2.7萬億元；福特營收1.3萬億元，總負債達1.7萬億元。由于總負債與企業規模和營收成正比，國際車企在追求規模和營收增長時，負債規模也隨之急劇膨脹。而且，它們的負債結構中，有息負債占比較高。例如豐田有息負債約1.83萬億元，在總負債中占比高達68%；大眾集團有息負債約1萬億元，在總負債中占比32%；福特有息負債約1.1萬億元，在總負債中占比66%。有息負債占比過高，意味著企業需要支付大量的利息費用，這無疑加重了企業的財務負擔，降低了企業的盈利能力。

反觀中國車企，財務狀況相對更為健康。比亞迪營收7771億元，總負債5847億元；吉利控股營收5748億元，總負債5047億元；奇瑞營收1822億元，總負債1749億元；上汽集團營收6276億元，總負債6104億元。可以看出，中國車企的總負債普遍低于總營收，并且在負債結構上更加合理。國內主流車企在有息負債方面控制得較為出色，吉利控股有息負債為840億元，在總負債中占比17%；奇瑞有息負債為208億元，在總負債中占比12%（截至三季度末）；長城汽車有息負債為163億元，在總負債中占比12%；比亞迪有息負債約283億元，在總負債中占比僅為5%，在國內外主流車企中處于極低水平。這充分體現了中國車企在財務管理上的穩健和謹慎，通過優化負債結構，降低了企業的財務成本和風險，提高了企業的抗風險能力。

供應商作為車企產業鏈上的重要一環，與車企的合作緊密相連。而對供應商的付款周期，不僅是衡量企業財務健康程度的重要指標，也反映了企業對合作伙伴的態度和責任感。

據Wind數據統計，截至2024年末，比亞迪向上游供應商付款的平均周期為125天，與吉利控股并列成為付款周期最短的車企。這一較短的付款周期，不僅體現了比亞迪和吉利控股良好的資金流動性和財務狀況，也彰顯了它們對供應商的尊重和誠信。在商業合作中，較短的付款周期可以讓供應商更快地回籠資金，從而有更多的資金用于生產和技術研發，提高產品質量和服務水平，進而形成互利共贏的產業生態。奇瑞的付款周期為141天（截至三季度末），長城汽車為161天，蔚來為193天，長安的付款周期則超過了200天。

綜合來看，盡管中國汽車市場競爭異常激烈，但中國車企卻憑借著對財務狀況的精準把控、合理的負債結構以及對供應鏈伙伴的誠信擔當，實現了穩健的發展。它們不僅為廣大消費者提供了高品質、高性價比的汽車產品，還在全球汽車產業的舞臺上展現出了強大的韌性和競爭力。在未來的汽車產業變革中，中國車企有望憑借穩健的財務基礎，繼續在全球車市中綻放光彩，引領行業發展潮流。