星空君最近接了個大活，把幾個用了N年的系統進行信創化改造。

信創的概念提了十幾年了，但一直沒有非常清晰的標準，最近兩年突然標準清晰了，讓星空君有點措手不及。

比如N年前星空君在做系統架構設計的時候，就預估到了信創要求，采用了開源的數據庫和中間件。

大型企業的信息系統非常依賴中間件，主要原因是跨系統交互開發接口成本過高且存在風險，使用MQ等中間件技術，可以大大降低開發量。

所謂MQ，就是消息隊列，消息隊列的發明簡直是天才思維。

消息隊列可以駐留在內存或磁盤上，用于存儲消息直到它們被應用程序讀取。這種機制使得應用程序可以獨立地執行，無需關心彼此的位置或等待其他程序接收消息。在MQ中，有兩個核心的概念：生產者和消費者。生產者負責向消息隊列中寫入消息，而消費者則從隊列中讀取或訂閱消息。這種生產者-消費者模型使得消息的發送和接收可以異步進行，從而提高了系統的并發性和吞吐量。

原理看不懂不要緊，星空君舉個例子：我們去商超買了一瓶可樂，超市讓我們掃二維碼加入會員享受優惠，交易成功后，收到了一張下次再來可以使用的滿減券。對于很多大型商超來說，交易系統和優惠券系統可能是兩個系統，而兩個系統之間的交互，靠的不是直讀數據庫這種高度集成的方式，而是使用消息隊列（MQ）。

最常用的消息隊列工具是開源的RabbitMQ，如今面臨信創化改造。

數據庫類的信創產品非常多，甚至可以說是琳瑯滿目，金倉、達夢、Oceabase、TiDB等都可以替代Oracle、MySQL，星空君曾經參與一個千萬級用戶的Sybase數據庫向Oceabase遷移，性能倍增。

消息隊列（中間件）就沒那么多選擇了。

目前，東方通的TongLINK/Q幾乎是唯一選擇（金蝶也有一款），在金融、政務等核心領域市占率超70%。

一、信創細分領域龍頭的財務造假歷程

正在迎接洪水般的信創訂單的時候，東方通卻爆出了財務造假丑聞。

2025年4月，東方通因涉嫌財務數據虛假記載被證監會立案。

具體事項包括兩部分：

一是收入確認問題。2022年因臨沂臨港經濟開發區兩個項目收入確認依據不足，導致凈利潤由盈轉虧（調整前5921萬元，調整后-3936萬元）。2024年4月會計差錯調整后，2022-2023年前三季度財務數據嚴重失真。

二是商譽減值疑云。2024年計提商譽減值4.08億元（主要來自泰策科技），但市場質疑其通過“業績洗澡”掩蓋經營問題，2023年已計提商譽減值3.27億元，連續兩年大額減值引發監管關注。

原審計機構大華會計師事務所（后更名德皓國際）因風險評估流于形式、函證程序缺失等問題，2024年12月被北京證監局出具警示函。2025年4月，德皓國際對東方通2024年財務報告出具“無法表示意見”，內控審計報告為“否定意見”。

根據證監會規定，一旦被出具無法表示意見的審計報告，就要戴上ST的帽子。

4月30日，在公司的董事會上，公司獨立董事程賢權先生、呂廷杰先生、牛忠黨先生，及董事周惠東先生對《關于公司 2024 年年度報告全文及摘要的議案》投棄權票。

康美藥業財務造假案件以來，獨董們表現非常的踴躍。當時5名獨董被判承擔5%至10%的不等巨額連帶賠償責任，金額分別為1.23億元、2.46億元。而大多數A股上市公司獨董一年的報酬普遍在10萬元左右?？得腊钢?名獨立董事被判巨額連帶賠償責任，在A股市場也是首次。

二、虧損逐步收窄

公司2024年年報顯示，全年營收為7.58億元，較2023年的5.57億元同比增長36.09%；虧損5.76億元，較2023年的6.73億元虧損收窄14.45%。

數據來源：iFind

虧損的主要原因是商譽，公司計提商譽減值4.08億元（智慧應急及信息安全業務），若剔除減值影響，凈利潤虧損為1.68億元，同比收窄42.44%。，距離盈利只有一步之遙。

從營收結構來看，基礎軟件（中間件）收入3.63億元，占比47.91%，同比增長29%；安全產品收入2.97億元，占比39.20%，同比增長28.54%；政企數字化轉型收入0.98億元，占比12.89%，同比增長超100%（智慧應急業務除外）。

其中基礎軟件（中間件）和安全產品比較容易理解，毛利率分別為57%左右和97%左右，都是市場上能見到的產品，毛利率只有13%的政企數字化轉型業務是什么？

三、軟件企業的一個方向

星空君翻了招股書和年報，搞清楚了它的真面目。

根據公司提供的相關資料，主要包括四個行業領域。

一是能源電力：參與國家電網營銷2.0系統建設，覆蓋10個網省的業務系統，提供數據治理、全鏈路管控及安全管控平臺解決方案。

二是公共安全：構建新一代移動警務系統，部署無人機智能管控平臺，推動公共安全業務規范化、智能化升級。

三是智慧應急：開發應急通信風險管理平臺、城市安全監測預警平臺，服務國防軍工及地方政府應急管理體系。

四是制造業：助力中車、殼牌等企業實現內部改造與外部協同，通過數據敏捷產品（如DS-Hub）提升數字化與服務化能力。

剝絲抽繭后，星空君發現，東方通并未提供真正有技術含量的產品，而是在為客戶量身打造符合要求的各種管理平臺。

那么，東方通賣的是什么？

說好聽點，叫賣服務；說難聽點，叫賣人頭。

這才是毛利率13%的根源所在。

當然了，在IT行業摸爬滾打多年的星空君認為，對于軟件企業來說，賣人頭是必經之路。

尤其是AI時代的到來，軟件開發的門檻越來越低，各大企業的護城河在這一波AI浪潮中被淹沒抹平。

而真正的不可替代的核心競爭力，不是源代碼，而是對客戶的業務熟練于心的開發和運維工程師。

所以很多軟件企業都要面臨這一場變革，從標準化產品驅動變為運維服務驅動。

在這個轉型過程中，企業的毛利率將會被打骨折，靠什么盈利呢？

規模。