泡泡瑪特早期股東套現21億元離場，“可拆卸服飾”手辦被判定淫穢物品…

本周的行業資訊有點多。

近日，手辦潮玩電商平臺元氣瑪特的股東新增橫琴粵澳深度合作區產業投資基金、安徽省數字影視版權股權投資基金、合肥市包河區領航創業投資基金等三家國資機構。據報道，這是元氣瑪特的C輪融資，金額近億元。

其中，橫琴粵澳深度合作區財政局出資、中金資本管理的這只產投基金，持股比例達到7.46%，成為元氣瑪特第三大股東與第二大機構股東。

半年前（2024年12月），元氣瑪特將公司主體的注冊地址從深圳市遷往珠海橫琴粵澳深度合作區。

元氣瑪特App

元氣瑪特成立于2021年，憑借潮玩與手辦的線上抽賞等業務迅速崛起，此前已經獲得多個地方國資機構投資（A輪、A+輪、B輪）。據透露，元氣瑪特2024年的GMV突破25億元，團隊規模超200人，其第五輪融資也在推進中，計劃未來三年將海外業務占比提升至30%。

近日獲得增資的文化創意企業還有火離文化，掌趣科技創始人與前董事長姚文彬的投資機構將持股比例從5%提升至15%，公司注冊資本也擴大了11.76%。

火離文化由參與過《畫江湖之不良人》《畫江湖之俠嵐》《畫江湖之靈主》等動畫的知名導演與編劇關心等人聯合創辦。

目前火離文化的主要作品為《長安督武司》動畫劇集，基于漫畫家第年秒的同名漫畫原作改編，已獲得愛奇藝投資出品。

融資消息之外，本周還有上市和出海的資訊。

5月9日，港交所發布了杭州銅師傅文創（集團）股份有限公司（文創潮這里簡稱為銅師傅）的上市申請，其投資方包括順為資本、國中基金、央視基金等。

銅師傅創立于2013年，主要使用銅器設計、生產和銷售收藏品，也有少量塑料、金銀木等材質的產品。2024年，銅師傅有2485款SKU，收入約5.71億元，凈利潤約7898.2萬元。

銅師傅收入的七成來自線上直銷，雖然在杭州、蘇州、成都等地開設了9家直營店，但去年的收入占比只有3%，更早以前不足1%。

銅師傅的收入主要來自原創自研IP，2024年的占比為93.7%。其原創IP包括文化和歷史人物、神話與宗教原型、民俗和儀式等啟發的創作等。

在潮玩和文創業內人士看來，銅師傅提到的“自研IP”更像是工藝品。比如其天貓旗艦店的《好運銅葫蘆》產品銷量3萬+、《金韻天成十二生肖》已售2萬+，都在產品頁面標注了“工藝品”。

銅師傅部分“自研IP”產品

銅師傅的主要成本是材料，近三年的原材料支出都占到營業成本約一半比例。

銅師傅2024年的5.71億元營收，對應“直接材料”成本約1.74億元、“直接人工”成本約1.09億元、“制造費用”成本約8683.5萬元，而研發開支約2821.2萬元。其銅質文創產品的毛利率是35.2%。

銅師傅也有少量從外部獲取的授權IP，包括《權力的游戲》《復仇者聯盟》《功夫熊貓》《變形金剛》《貓和老鼠》以及少林武當敦煌等。

銅師傅的授權IP產品示意

5月7日，閱文集團宣布與日本知名文化企業CCC集團（旗下有蔦屋書店）達成戰略合作，將圍繞IP共創與創新運營展開深度合作。

作為首期落地項目，閱文旗下海外門戶起點國際（WebNovel）將攜手CCC集團發起“小說方程式”日本征文，聯動日本職業教育巨頭滋慶學園COM集團、日本動畫電影文化聯盟等產業資源，打通從創作培育、IP開發到線下運營的IP共創生態。

與此同時，閱文將與蔦屋書店聯合打造以IP為核心的沉浸式文化體驗空間，推動IP深度融入日本年輕人的文化生活。

閱文即將攜手蔦屋書店在日本大阪文化地標“戎橋TSUTAYA”開設首家限時快閃店，通過線下展示、互動體驗與衍生消費，推動《全職高手》《詭秘之主》《一人之下》《狐妖小紅娘》等閱文IP進入日本市場。

5月7日，蜂巧資本宣布，由于其人民幣一期基金即將到期，在近一周內通過大宗交易分三次集中出清了所有在上市前買入的泡泡瑪特股份，至此基金將不再持有任何泡泡瑪特股票。

統計顯示，蜂巧資本近期三筆交易合計拋售1191萬股，占泡泡瑪特總股本的比例約0.9%，涉及資金總額高達22.64億港元（約合人民幣21億元）。

蜂巧資本創始合伙人屠錚，2011年在啟賦資本時就看好泡泡瑪特的發展前景，連續兩次參與投資，創辦蜂巧資本后繼續參投泡泡瑪特。泡泡瑪特集團與泡泡瑪特董事長&CEO王寧，分別參投了蜂巧資本的一支基金。

蜂巧資本的投資組合部分項目

本周還有一起事件值得關注。據新京報報道，上海市寶山區人民法院近日宣判了一起團伙制售手辦被認定為淫穢物品犯罪案。從手辦工廠老板到文員12名被告人，被判決犯制作（販賣）淫穢物品牟利罪，刑期從四年九個月到判一緩一不等。

據新京報，除了判決書提到的一款手辦，案涉的多款手辦在是否屬于淫穢物品上均無爭議。

這款爭議較大的手辦，是一個女性跪在地上的形象，上身和下體都穿有可脫卸式內衣褲，背后有一對翅膀；胸部和關節部位做了色素沉淀，沒有特地制作乳*，下體簡化成一條線。

法院認定案涉手辦為淫穢物品，依據的是公安機關的鑒定結論以及兩名購買手辦時未成年的證人對于案涉手辦的處置方式——“兩名證人購買案涉手辦后亦認為有色情內容而羞于展示，故其誨淫性不言而喻。

2023年12月，公安機關在廣東東莞和江蘇徐州的倉庫分別查獲手辦2萬余件和3700余件，均被鑒定為淫穢物品。2024年9月，寶山區人民檢察院起訴12名被告人。今年4月9日，寶山區人民法院做出一審判決。

一審判決顯示，12名被告人中，工廠主許某和經銷商孟某被認定為主犯，分別被判刑四年九個月、四年三個月；工廠經理的刑期三年九個月。

其余9人被判緩刑，倉庫主管、負責設計與開模的工程師、手辦制作人員、負責統計生產數據和考勤的工廠文員、淘寶網店運營等從犯，被判處三年有期徒刑，緩刑四年，工廠質檢員被判一緩一。

中國政法大學的專家對新京報表示，判決將涉案手辦納入淫穢物品范疇，是以實質性判斷突破形式認定標準，警示行業不得以“藝術創作”“亞文化”“二次元”之名突破未成年人保護紅線。

接下來，本期我們繼續觀察本周和上月的爆款，隨后各類文創產品與店鋪的一周榜單，以及國產IP相關店鋪表現。

盲盒與手辦月榜和周榜

5月8日，天貓發布了2025年5月V榜，這是一份按月更新的榜單，基于天貓的VIP用戶數據進行統計。

本期盲盒V榜，TOP20如圖所示。前十名中有3款是?？ㄤN售的Panini球星卡，泡泡瑪特、52TOYS、名創優品分別有2款產品。

排在榜首的，是泡泡瑪特米奇家族萌在一起掛件，已售1萬+（一個月前的銷量也是1萬+）。

文創潮5月10日統計到的天貓榜單盲盒熱銷，前五名分別是泡泡瑪特THE MONSTERS可口可樂系列搪膠臉盲盒、CRYBABY眼淚工廠搪膠臉毛絨盲盒、THE MONSTERS慵懶瑜伽系列盲盒、迪士尼史迪奇“HELLO 史迪奇”系列盲盒、米哈游《崩壞：星穹鐵道》無名客的獎章系列盒蛋。

最近幾年，可口可樂推出了許多聯名產品，聯名伙伴包括GU與Nordstrom等服裝品牌、Crocs等鞋履品牌、The Face Shop等化妝品品牌、不二家與大白兔等食品品牌等等。泡泡瑪特此前Molly等IP已經與可口可樂有過聯名合作。

在實時更新的抖音盲盒熱銷榜，文創潮5月10日統計到的前五名如圖所示。

再來看看手辦的情況，THE MONSTERS可口可樂系列搪膠臉盲盒仍是榜首。

實時更新的抖音手辦爆款榜，5月10日文創潮統計時的前五如下圖表所示。

本周文創潮統計到的天貓可動手辦熱銷榜，52TOYS《蠟筆小新》動感新生活系列保持在榜首位置。

IP衍生產品與店鋪

淘寶熱搜潮玩榜，每日實時更新，文創潮5月10日統計到的前五名分別是：

現在的玩具都抽象成這樣了、活人感很重的包包掛件、送媽媽一些“無用”小浪漫、鯊魚+貓 =鯊貓。

本周統計到的文創IP衍生店鋪熱賣榜，前五分別是：

線條小狗、正品盲盒店、粉紅兔子雜貨鋪、藍博專業模型商城、小劉鴨雜貨鋪。

本周統計到的原創IP禮物店鋪熱賣榜，前五分別是：奈娃家族旗艦店、線條小狗、大笨狗之家、粉紅兔子雜貨鋪、小劉鴨雜貨鋪。

國創衍生品店鋪熱賣榜，前五名分別是：

old先和壇九的店、仙動盲盒、木靈動漫、暹羅厘普、幺菁的小店。

棉花娃娃/毛絨 淘寶店鋪榜

棉花美娃娃店鋪熱賣榜，前五分別是：

娃島聯萌、MINIDOLL、宇宙商店、棉花星球、小羊古力。

治愈毛絨玩具店鋪熱賣榜，前五名分別是：

McHugs、伽百利、BABADOLL、TheGreenParty旗艦店、熊貓工廠。