財聯社5月12日訊（記者 盧阿峰）今日，一場牽動全球醫藥產業鏈的“藥價風暴”即將登陸——美國總統特朗普宣布簽署行政令，以“最惠國”政策強制錨定全球最低藥價，誓言將美國處方藥價格砍30%-80%。

這是繼2020年“國際藥價指數”政策被法院叫停后，特朗普向制藥巨頭發起的第二輪沖擊，劍指美國長期的高藥價“孤島”困境。然而政策背后暗流洶涌，美國最大制藥行業協會預警十年或損失萬億美元收入。

國內多家在美有營收的上市藥企告訴財聯社記者，正密切關注該行政命令于晚間的簽署，再視情況具體評估影響。

再次向藥價“揮刀”的嘗試

美國時間5月12日，美國總統特朗普在社交平臺上宣布計劃簽署一項行政命令，旨在降低美國的處方藥價格。該政策預計能使藥價下降30%至80%，并使美國藥品價格與全球最低價國家相同。

特朗普表示，美國將采用“最惠國”政策，即以全球最低價格國家的藥價水平購買藥品，例如參考加拿大、墨西哥等國的定價。特朗普強調，這一政策將節省美國數萬億美元醫療開支，并大幅減輕民眾負擔。

據悉，這不是特朗普第一次針對藥價“開刀”，特朗普在2020年推出“最惠國”（MFN）政策，試圖讓Medicare（聯邦醫保）支付的藥價不高于其他發達國家的最低價，預計每年使制藥行業減收超100億美元。

但制藥公司通過漲價和游說進行抵制，藥企以“規則制定程序不當”為由提起訴訟，該政策最終被聯邦法院叫停。

這一任期，特朗普意外延續了拜登的《通脹削減法案》（IRA）部分條款，允許Medicare直接與藥企談判藥價。2024年，首批10種高價藥談判價格公布，平均降幅63%。但IRA的談判尚未覆蓋醫生辦公室用藥，而行業分析認為，特朗普的新MFN政策可能填補這一空白。

醫療戰略咨詢公司Latitude Health創始人趙衡告訴財聯社記者，上述即將公布的行政令雖然看上去影響很大，但美國法律禁止政府和藥企直接談判，只有通脹削減法案（IRA）開了一個口子，但每年規定談判的藥品數量，今年只有15個。IRA還規定藥價漲幅超過通脹的部分，藥企必須將超出部分作為罰款繳納給政府。

“目前來看，沒有其他政策工具可以實施降價的舉措，因為美國藥價談判都是由PBM（藥品福利管理公司）來進行的，而不是政府，“政府干預藥價的能力只能依靠IRA，因此政策工具的缺乏對其政策實施會有影響。”趙衡對財聯社記者判斷道。

特朗普聲稱，行政命令計劃于5月12日21點（北京時間，對應美國東部時間上午9點）簽署，而且藥價下降效果將“幾乎立即生效”。特朗普此前在社交媒體上預告稱，這是其任內“最重要、最具影響力”的政策之一。

據制藥行業最大的貿易協會美國藥品研究和制造商協會（PhRMA）估計，特朗普總統上周提出的新藥品定價提案，可能會在十年內使制藥公司損失高達1萬億美元。

對國內企業影響幾何？

或受美國即將頒布藥品降價行政命令的影響，今日創新藥相關上市公司一片低迷。截至收盤，百濟神州-U（688235.SH）跌超9%，澤璟制藥-U（688266.SH）、百利天恒（688506.SH）、益方生物-U（688382.SH）、恒瑞醫藥（600276.SH）、科倫藥業（002422.SZ）等跟跌，創新藥ETF滬港深（159622.SZ）、恒生醫藥ETF（159892.SZ）等也大跌。

美國藥品若是真的降價，對于國內醫藥企業影響幾何？

據美國IQVIA統計，華海藥業（600521.SH）在美國市場銷售的被納入統計的63個產品中，有38個產品的市場份額占有率位居前三，其中18個產品市場份額占有率位居第一。據財報，華海藥業2024年美國制劑業務實現銷售收入約12.79億元。財聯社記者計算，美國制劑業務占據華海藥業總營收約為13%。

財聯社記者今日以投資者身份致電華海藥業詢問相關影響，其回應稱，“我們美國分公司會對相關行政命令進行評估具體影響有多大，而且現在行政命令也沒有出臺，需要等到晚上9點，現在暫時無法回復，我們會持續關注。”

復星醫藥（600196.SH）證券部告訴財聯社記者，目前公司的海外收入占總營收超過20%，大概是一百多個億，美國市場的貢獻是大頭。公司也注意到了這一突發情況，需要時間對其進行研判。這一行政命令要晚間才會正式簽署，公司會對其保持高度關注。

君實生物-U（688180.SH）的特瑞普利單抗已經在美上市銷售，今日其證券部告訴以投資者身份致電的財聯社記者，“目前公司的特瑞普利單抗是FDA批準的唯一鼻咽癌治療藥物，對于美國的鼻咽癌患者而言，沒有其他的選擇。”

“公司的特瑞普利單抗在美國相比較同類價格是低于20%-30%的，而且美國市場的營收在總營收占比并不高，目前來看不會有巨大的沖擊，最后還是要看這個行政命令的具體情況。”君實生物證券部告訴以投資者身份致電的財聯社記者。

財聯社記者今日也致電了百濟神州，但截至發稿未獲得接通。

趙衡告訴財聯社記者，若是美國藥品降價真的落地，我國醫藥行業出海企業估值都可能出現變化。

但也有某頭部生物醫藥企業對以投資者身份致電的財聯社記者表示，“從目前來看，美國依舊是全球醫藥的最主要市場，依舊是全球創新藥的高地，相關行政命令等不會改變這個邏輯。”