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來源： technews

全球AI 熱潮推動高效能芯片需求激增。

根據(jù)臺灣政府官方資料顯示，馬來西亞在今年年4 月GPU 進(jìn)口金額突破27.4 億美元，不僅打破前月紀(jì)錄，更寫下單月新高。外界高度關(guān)注，這是否已成為Nvidia 芯片繞道出口的新樞紐。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，馬來西亞今年前四月共進(jìn)口價(jià)值64.5 億美元的GPU，遠(yuǎn)高于2024 年全年48.77 億美元的水準(zhǔn)。成長幅度驚人，顯示該國在全球AI 芯片供應(yīng)鏈中的角色正在迅速升溫。

若進(jìn)一步拆解每月數(shù)據(jù)，可見增幅幾乎呈爆炸性成長：

• 1 月：11.2 億美元（年增700%）

• 2 月：6.27 億美元

• 3 月：19.6 億美元（相較2023 年增加3,400%）

• 4 月：27.4 億美元（較2023 年再增3,400%）

值得注意的是，馬來西亞進(jìn)口的GPU 多來自美系芯片大廠Nvidia。該公司預(yù)估2025 會計(jì)年度第一季（2 月至4 月）營收為430 億美元，而馬來西亞單季進(jìn)口金額就高達(dá)53.3 億美元，等同于Nvidia 營收的13%。

根據(jù)臺灣國際貿(mào)易局的數(shù)據(jù)，3 月份臺灣對馬來西亞的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)出口總額為 18.7389 億美元，較去年 3 月份的 4.0192 億美元同比增長 366%，較 2023 年 3 月份的 340 萬美元增長55,117 %。

事實(shí)上，根據(jù)臺灣信息技術(shù)廳的數(shù)據(jù)，在美國政府限制向中國銷售先進(jìn) CPU 和 GPU 后不久，2023 年 12 月臺灣對馬來西亞的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)出口猛增。

然而，馬來西亞公司不僅進(jìn)口人工智能服務(wù)器。他們還加快了從臺灣采購零部件的速度，其中可能包括人工智能加速器，例如英偉達(dá)的H100。3月份，臺灣對馬來西亞的計(jì)算機(jī)零部件出口額增至6083萬美元，高于2023年3月的2704萬美元和去年同期的1500萬美元。

不過，有幾點(diǎn)需要注意。臺灣的 ITA 根據(jù)HS 代碼跟蹤出口。從筆記本電腦和平板電腦一直到 AI、HPC 和存儲服務(wù)器的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)都?xì)w類在標(biāo)題 8471 下，并帶有不同的后綴。臺灣的 ITA 只允許我們跟蹤標(biāo)題下且沒有后綴的項(xiàng)目，因此臺灣出口的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)既包括廉價(jià)筆記本電腦，也包括超昂貴的 Nvidia DGX 和 HGX AI 服務(wù)器（Nvidia 將其歸類為 8471.50）。AI 加速器和顯卡被歸類為計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的一部分，歸類在標(biāo)題 8473 代碼下，Nvidia 將它們歸類為 8473.30。

雖然我們無法僅根據(jù)HS編碼區(qū)分人工智能服務(wù)器和廉價(jià)筆記本電腦，但顯而易見的是，在美國對中國出口先進(jìn)人工智能GPU實(shí)施限制后，臺灣對馬來西亞的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)出口開始加速。

據(jù)美國證券交易委員會（SEC）規(guī)定，若單一市場貢獻(xiàn)超過10% 營收，應(yīng)于財(cái)報(bào)中揭露具體來源國。但外界預(yù)期，Nvidia 未必會公開馬來西亞的實(shí)際出貨量。這是因?yàn)樵摴疽褑⒂眯碌摹敢缼蔚攸c(diǎn)列示地理營收」報(bào)告方式（Geographic Re

venue Based Upon Customer Billing Location），只需揭露帳單所在地，而不需提及實(shí)際貨物流向。換言之，即使貨物運(yùn)往馬來西亞，只要開立帳單地點(diǎn)非該國，便不受揭露義務(wù)限制。

此舉引發(fā)市場對Nvidia 資訊透明度的質(zhì)疑，也可能使美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)，像是SEC 或商務(wù)部（BIS）進(jìn)一步審視其報(bào)表與出貨政策。尤其在美國持續(xù)收緊對中國與東南亞地區(qū)芯片出口監(jiān)管的背景下，馬來西亞的「中轉(zhuǎn)角色」是否涉及回避禁令，更值得關(guān)注。

目前尚未有明確證據(jù)顯示這些GPU 最終流向何處，但龐大進(jìn)口規(guī)模與高度集中的供應(yīng)來源，已足以讓馬來西亞成為全球AI 芯片供應(yīng)鏈的戰(zhàn)略要角，也讓Nvidia 身處地緣政治與財(cái)報(bào)規(guī)范間的灰色地帶。

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