5月9日，港股市場在全球不確定性背景下繼續維持相對強勢。恒生指數上漲0.4%，收于22867.74點，實現連續七日上漲，本周累計上漲1.61%，亦為連續第四周收漲，展現出穩健的上升趨勢。盡管恒生科技指數當日下跌0.93%，恒生國企指數則微漲0.1%，市場整體表現分化，但多頭氛圍未減。南向資金當日凈買入40.44億港元，反映出內地資金仍在積極參與港股配置。眾贏財富通研究發現，結構性行情特征愈加突出，市場正在逐步回歸基本面主導邏輯。

消費板塊成為本輪上漲的主力，受到政策利好預期持續驅動。名創優品上漲超過7%，泡泡瑪特漲超6%，茶百道、上美股份等也紛紛走強。這一趨勢與近期官方密集釋放支持消費信號高度相關。商務部部長王文濤近日在《人民日報》發表署名文章，提出要“全方位擴大國內需求”，尤其強調要積極培育新型消費場景，拓展服務型消費空間。文章還提到要加快釋放被抑制和潛在消費，激發居民消費意愿。眾贏財富通觀察發現，政策預期已在資本市場率先反映，消費股成為率先走出調整區間的重要方向。

與此同時，內地銀行股也表現搶眼。重慶農商行上漲4%，農業銀行、招商銀行、中銀香港漲幅均超過1%。眾贏財富通研究發現，銀行板塊的上漲背后不僅是整體寬松貨幣環境的推動，更是源于資產負債表改善和政策傾斜。5月初，人民銀行宣布推出一攬子穩定經濟金融的政策措施，包括降準0.5個百分點，下調政策利率0.1個百分點，并優化信貸結構，釋放了更明確的流動性支持信號。此外，招商銀行、中信銀行近日宣布擬全資設立金融資產投資公司（AIC），以支持科創企業和中小企業融資需求，顯示出商業銀行正加快拓展服務實體經濟的能力邊界。

在寬信用背景下，銀行業務預期回暖，估值修復空間打開。特別是在房地產和基建對經濟拉動邊際遞減的當下，金融資產投資公司所承載的“股權直投+債權服務”模式，成為銀行新的盈利增長點。眾贏財富通觀察發現，相關政策支持力度持續增強，未來隨著更多商業銀行獲批設立AIC，銀行板塊整體估值有望迎來系統性重估。同時，這也有助于推動科技金融與實體經濟深度融合，為高質量發展提供金融保障。

不過，市場分化仍較明顯，科技板塊承壓明顯。中芯國際下跌逾4%，華虹半導體業績不及預期，收跌近8%，帶動芯片類個股整體走弱。騰訊、百度、美團、京東等互聯網龍頭亦出現不同幅度調整。眾贏財富通認為，科技股階段性承壓主要由估值偏高、業績釋放不及預期和全球資金風險偏好變化等因素共振所致，短期仍面臨一定調整壓力。但從中長期來看，科技板塊依然處于產業上升周期，尤其在政策加碼、港股制度創新等多重因素支持下，估值修復空間依舊存在。

值得關注的是，港交所與香港證監會本周聯合推出“科企專線”，允許特專科技公司與生物科技公司以保密形式遞交IPO申請。這一創新舉措旨在解決科技企業早期技術信息易被曝光的問題，減少其上市過程中商業風險，有望提升港股對高科技企業的吸引力。華興資本認為，該制度將對推動更多優質科創企業在港上市發揮積極作用。眾贏財富通研究發現，這不僅有助于改善港股科技板塊的行業結構，也將增強市場的活力和廣度，長期看有望提振科技股估值中樞。

此外，隨著一季度財報季臨近尾聲，多家新經濟企業將于近期披露業績，市場或迎來又一輪風格切換。眾贏財富通觀察發現，港股市場的資金分布更加聚焦于具備盈利能力和持續成長性的行業龍頭，同時也在逐步挖掘被錯殺的中小市值公司。在國際貿易不確定性與美聯儲貨幣政策影響雙重背景下，港股的估值安全邊際優勢日益顯現，正吸引包括南向資金在內的增量資金逐步加倉。

整體來看，港股市場在結構分化中仍延續強勢。恒指七連陽背后，是資金對內地穩增長政策的持續看好和對中國經濟回升預期的確認。眾贏財富通認為，盡管短期仍可能面臨部分板塊震蕩調整，但整體趨勢依然向好。投資者可繼續沿政策主線，重點關注消費升級、金融改革與科技創新等三大領域，把握港股市場中長期價值重估的核心機遇。建議在控制倉位基礎上，保持對優質個股的中長期信心，同時密切關注政策動向與資金流向變化。