文丨康康 編輯丨杜海

來源丨正經社（ID：zhengjingshe）

（本文約為1600字）

【正經社“銀行升級戰”觀察之29】

上任南京銀行董事長一年多以后，謝寧交出了一份“雙增”的亮眼成績單。

4月28日舉行的南京銀行2024年度暨2025年一季度業績說明會上，他用了“雙U型曲線”來描述2024年以來的運營業績。

財報顯示，2024年及2025年一季度，南京銀行走出了2021年以來營業收入和歸母凈利潤增速雙雙下滑的態勢，營業收入分別實現了11.32%和6.53%的同比上漲，歸母凈利潤同比增速分別達9.05%和7.06%。

不過，解剖南京銀行的盈利來源不難發現，謝寧口中的“雙U型曲線”主要來自債券市場的優異表現而帶來的“暴富”，可持續性值得深究。

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債券投資成主力

2021年至2023年，南京銀行的營收和歸母凈利潤增速一直呈下行趨勢，到2023年已經分別從18.74%和21.04%下降至1.24%和0.51%。

2024年出現大幅反彈，營收突破500億元，達到502.73億元，同比增長11.32%；歸母凈利潤突破200億元，達到201.77億元，同比增長9.05%。

2025年一季度，上述兩大業績指標延續了2024年的增長勢頭。

正經社分析師注意到，11.32%的營收同比增速，不僅創下南京銀行近三年來的新高，而且名列2024年總資產規模超萬億元的A股上市銀行的第一位；9.05%的歸母凈利潤同比增速同樣位居上市城商行的前列。

南京銀行2024年的利息凈收入相較于2023年有所改善，但僅同比上漲4.62%。改善明顯的是非利息凈收入：達236.46億元，同比增長19.98%，占營收的比重從2023年的43.64%提升至47.04%；其中，增長最突出的是公允價值變動收益，猛增了329.48%，達到73.77億元，對凈利潤的貢獻率達36.22%。

所謂公允價值變動收益，簡而言之就是會計期間內，因采用公允價值計量模式對交易性金融資產、交易性金融負債、投資性房地產、衍生工具及套期保值業務等資產或負債進行重新估值時，由于市場價格波動導致賬面價值發生變動而形成的應計入當期損益的利得或損失。

2024年，南京銀行的交易性金融資產占公允價值變動收益的99.89%，從2023年的17.46億元激增至73.69億元。

正經社分析師注意到，南京銀行在主業之外，還熱衷于債券投資，自國家 1997年成立銀行間債券市場之初就開始涉足，由此還獲得了 “債券之王” 的雅號。截至2024年末，金融投資占總資產的比重達41.7%，名列已經已公布財報的29家A股上市銀行的第三位，僅次于杭州銀行（46%）和寧波銀行（44%）。

換言之，主要是債券市場的優異表現拉動了2024年營收和歸母凈利潤的突然大幅上升，南京銀行的盈利能力沒有營收和歸母凈利潤數據表現的那樣樂觀。

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信貸違規成挑戰

與此同時，南京銀行的風控內控問題同樣面臨挑戰。

一是監管處罰頻發，內控合規短板顯著。

正經社分析師根據公開媒體報道不完全統計獲悉，近5年南京銀行累計收到罰單40多張，涉及員工偽造存單、私售理財、騙貸等。僅2024年就收到罰單14張，罰款總額達758萬元，信貸業務違規罰單占比達85.7%（12張），涉及金額691萬元。單筆超100萬元的罰單3張，合計610萬元。

二是零售業務風險攀升，消費貸與信用卡不良壓力突出。

2024年，南京銀行個人銀行業務首次出現虧損。2023年個人銀行業務利潤總額達28.49億元，2024年轉為虧損11.99億元，降幅達142.12%。

個人銀行業務由盈轉虧的背后，是消費貸快速擴張帶來的信用風險，突出表現為：

（1）不良率分化。個人貸款不良率達1.29%，顯著高于對公貸款的0.66%。

（2）不良生成加速。2024年新生成不良貸款約140億元，不良生成率1.1%，同比上升0.26個百分點；核銷不良貸款132.86億元，同比激增54億元，顯示風險處置力度加大。

（3）批量轉讓個人不良貸款。2024年首批轉讓個人不良貸款1.14億元，涉及1007戶，人均欠款11萬元。

三是資本與撥備承壓，風險抵御能力邊際弱化。

盡管南京銀行資產質量指標優于行業平均水平，但資本充足率持續下降，可能限制它的風險緩沖空間。2024年末，南京銀行的核心一級資本充足率降至9.36%，2025年一季度進一步下滑至8.89%，已經逼近監管紅線（7.5%）。

同時，撥備覆蓋率還不斷收縮，從2023年的355.58%，降至2024年的335.27%；2025年一季度，又進一步降至323.69%，風險抵補能力不斷減弱。

2023年12月，1976年出生的謝寧從央行系統空降南京銀行出任黨委書記，次年初正式就任董事長時，南京銀行的運營業績正陷入低谷，營收增速降至近6年來的最低點，歸母凈利潤增速更是創下了歷史新低。

一年多后，從財務數據上看，南京銀行的營收和歸母凈利潤增速已開始調頭向上。問題是，這種勢頭是否具有可持續性？正經社將持續關注。【《正經社》出品】

CEO·首席研究員|曹甲清·責編|唐衛平·編輯|杜?！ぐ龠M·編務|安安·校對|然然

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