唯物的中國芯片產業深度觀察

5月15日，前美國總統拜登心心念念的芯片出口規定，將被“現任”特朗普叫停。

這套規定是今年1月拜登下臺前一周發布的，本質上是2022年《芯片法案》的新補丁。特朗普討厭《芯片法案》，不止一次公開說它是“可怕的事情”，在他看來，花大錢辦小事，實在不劃算。

上任100天，特朗普的“爛尾工程”層出不窮。推翻前任“小院高墻”式的《芯片法案》，他又拋出了一個新機構，遵循“更簡單的規則”，“激勵美國的創新”并“確保美國人工智能的主導地位”。

這個辦法，能奏效嗎？

不劃算的事情，不干

拜登任期尾聲頒布的芯片出口規定，原定于5月15日生效。該規定把世界各國劃成三個等級，17個國家和地區位于第一級，先進芯片隨便買；約120個國家和地區位于第二級，拿到的先進芯片有數量上限；包含中國、俄羅斯、朝鮮和伊朗在內的國家位于第三級，禁止獲取先進芯片。

先進芯片主要指美國公司英偉達、AMD和英特爾制造的人工智能芯片。

對此設計，特朗普不買賬。

表面上，反對的原因也很多：規則“過于復雜，過于官僚主義，會阻礙美國的創新”；政府官員也不喜歡這個分級系統，吐槽“根本沒法執行”；英偉達和AMD天天游說，說限制芯片出口打擊了美國的領導地位。

歸根結底，特朗普還是覺得不劃算。投入500億美元的《芯片法案》及其補丁，是用加大投資的辦法鼓勵制造業回流美國；而特朗普的“大殺器”是關稅，不用掏一分錢，靠恐嚇就可以讓美國制造業“再次偉大”。

2022年8月9日，拜登簽署《芯片法案》

由此，“推翻前任”的做法緊鑼密鼓地推進起來。

2月下旬，一場“大羞辱”率先展開。美國商務部官員闖進“芯片法案”辦公室，讓各位員工提供SAT考試或者智商測試成績，證明智力沒問題。有些人被要求當場做數學題，計算4的4次方。隨后，40名員工被解雇，占整個團隊的近三分之一。

3月31日，特朗普簽署一項行政令，設立了一個新機構“美國投資加速器”（United States Investment Accelerator）來接管《芯片法案》計劃，目的是“專注于打造比前任政府更好的交易，為納稅人提供好處”。

本來指望《芯片法案》大筆派錢的英特爾、三星、美光和臺積電，“煮熟的鴨子”飛了。該法案承諾的補貼，才發了不到十分之一。特朗普一攪局，后面的錢恐怕只有“打水漂兒”了。

拜登參觀英特爾亞利桑那州奧科蒂洛園區

英特爾、三星財務都有點困難，指望補貼也很正常。反而是賺錢的臺積電，鐵了心“倒貼”美國。其不斷擴大在美投資，總投資金額高達1650億美元，除了原先規劃的亞利桑那州三座晶圓廠，還要新建三座晶圓廠、兩座封裝廠及一座研發中心。

一些小型的芯片公司也等不到這筆“救命錢”了。像Polar，是去年第一家獲得芯片補貼的公司，計劃成為世界上第一家功率芯片代工廠。像Wolfspeed，曾經有希望拿補貼，但是股票近日大跌，有爬不起來的風險。

其實，“地主家也沒有余糧”。一下子節省上百億的補貼，總比讓馬斯克整天裁員來得容易。

“美國投資加速器”

無論《芯片法案》，還是“美國投資加速器”，目標是一樣的：美國的芯片沒有最強，只有更強；芯片就是核心戰略物資，按“友情”遠近派發。

“投資加速器”計劃委托給商務部長霍華德·盧特尼克了，組織規劃是：在現存的芯片法案辦公室之上，增加一名執行董事，直接向盧特尼克匯報工作。盧特尼克協調各方，減輕監管負擔，吸引國內外投資。

霍華德·盧特尼克

設立該組織的行政令稱，這一新辦法可以獲得“討價還價的好處”，確保“比前任政府的辦法好得多”。一方面，它沒有放棄戰略激勵措施，一方面，它試圖用放松監管的辦法取代“補貼市場”，從而推動投資。

根據前商務部長副幕僚長吉姆·塞克雷托的分析，“投資加速器”會做三件事。

首先，梳理《芯片法案》補貼完成情況，有針對性地促成供應鏈上的各類型公司達成“更好的交易”。在已經公布的34項補貼中，有20項最終確定，包括英特爾、美光、三星和臺積電的制造廠，但資金沒有全部支付，未來的資金支付將與項目完成的時間表和成果掛鉤。

其次，減少監管環節。此前，大型項目都在許可證、環境審查以及無數部門簽字審批等環節飽經折磨。臺積電就是個例子，雖然獲得了66億美元的直接補貼和50億美元貸款，但一直面臨諸多監管障礙，亞利桑那工廠的建設很慢。“投資加速器”可以幫助這類項目掃清障礙，“一個窗口辦事”。

臺積電亞利桑那州廠區

第三，不限于半導體。《芯片法案》的關注點比較集中，主要是為晶圓廠和研發中心提供資金，而“投資加速器”面向的范圍更大。預計未來五年美國對數據中心和基礎設施的投資可能達到1萬億美元，“投資加速器”可以跨部門合作、與各州協調合作，有利于全國性的產業布局。

不過，由于塞克雷托是前商務部長吉娜·雷蒙多的手下，屬于“拜登系”，他的分析和建議雖然相對理性，但未必和特朗普的想法吻合。

另外，一個全新的“美國主權基金”可能和“投資加速器”形成配合。3月初，有消息稱離開摩根士丹利的科技投資銀行家邁克爾·格萊姆斯將領導新美國主權財富基金。該基金的資金來自“對外稅收局”，而“對外稅收局”是特朗普計劃設立的機構，用來收取“全面關稅”帶來的收入。

特朗普計劃創立“對外稅收局”

中東國家和亞洲國家都對“主權財富基金”不陌生——中央政府用資金進行直接投資。一般而言，這些錢來自國家的預算盈余。美國就不同了。2024年財年，美國聯邦政府財政總支出6.75萬億美元，總收入4.92萬億美元，財政赤字為1.83萬億美元，想投資必須得自己找錢。

本來，美國海關和邊境保護局負責征收進口關稅及相關費用。但是，特朗普寧肯走國會的程序，也要成立一個“對外稅收局”，證明關稅收入和資金分配依然是他力圖掌控的核心要素。

“討價還價”的好處

事實是，還沒等特朗普的手下出門，美國大公司的人先來討價還價了。

芯片公司并不喜歡特朗普的“全面關稅”。微軟、蘋果和思科等芯片集成大戶都有反關稅的壓力。特別是蘋果CEO蒂姆·庫克的“激烈”游說，已經確保了其智能手機、筆記本電腦和其他電子產品的關稅豁免。英偉達芯片也將繞開禁令，前提是H20性能還得“降檔”。

美國海關與邊境保護局宣布

其實，特朗普芯片政策的核心就是“雁過拔毛”，模式和他要求TikTok出讓股份如出一轍——所有的外國大公司，如果不把股份給美國公司，就沒法在美國運營。

臺積電就是這樣，被“按頭”和英特爾合作，也就是自己賺的錢分英特爾一份。

這種交易或者說“討價還價”的思路，和經濟學原理相去甚遠，可能和特朗普信奉的“交易的藝術”密切相關。

“我們不必給他們錢，”特朗普說，“我們只是想保護我們的企業和我們的人民，他們會來，因為如果他們在美國建房，就不必支付關稅。”

美國的法律界人士和芯片行業高管公開表示，芯片關稅本身并不是很有效，因為美國直接進口的芯片很少。芯片通常直接送到電子工廠（通常在亞洲），被放在筆記本電腦、手機和消費電子產品里，然后才進口到美國。

三星在韓國的一家工廠

根據5月7日消息，最新的“討價還價”將在國家之間進行。伴隨“關稅協議”的出爐，新的芯片政策可能和關稅條件一起“打包”，用“政府間出口許可協議”來替代《芯片法案》。

特朗普還計劃進一步放寬對中東部分國家的芯片出口限制。拜登政府此前擔心該地區國家做“二道販子”，對其采取嚴格限制。但特朗普希望借此機會強化與海灣國家的關系，重塑美國盟友體系，把“波斯灣”改名為“阿拉伯灣”也是其戰略意圖的體現。

從長期來看，圍繞先進芯片的激烈競爭和限制依然不會停止。企業在政策和市場的夾縫中生存將成為常態。

作者 | 榮智慧

編輯 | 向現

值班主編 | 張來

排版 | 阿車