昨天收盤之后的利好，讓美股市場(chǎng)沸騰了。大家都期待著今天A股開(kāi)盤。不過(guò)不少人覺(jué)得會(huì)是“高開(kāi)低走”，紛紛討論著“祖訓(xùn)”之一：高開(kāi)必賣。

沒(méi)想到今天A股連個(gè)像樣的高開(kāi)都沒(méi)有，平開(kāi)低走，大盤收盤僅漲0.17%，甚至創(chuàng)業(yè)板是綠的。港股那邊恒生科技收盤跌3.26%。

為何有超預(yù)期的消息，市場(chǎng)卻沒(méi)漲？

或是美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期延后的利空；或者是因?yàn)橹忻篱_(kāi)始和談之后，后續(xù)政策大招就沒(méi)了。總之，大家都比較遵從“祖訓(xùn)”，開(kāi)盤就開(kāi)始賣出。

A股真的是神奇。

當(dāng)下市場(chǎng)依舊是各個(gè)小熱點(diǎn)切換，軍工熄火，換了今天的光伏。在沒(méi)有大的投資主線之前，押注單一行業(yè)，確實(shí)風(fēng)險(xiǎn)比較大。

最近觀察幾只主動(dòng)量化的基金，凈值新高了。

金元順安元啟靈活配置混合

5月13日凈值：5.1825，創(chuàng)下歷史新高。業(yè)績(jī)上，近1月漲9.50%、今年漲10.97%、近3年87.44%。

神基一樣的存在，不過(guò)這只基金很久就暫停購(gòu)買了，只出不進(jìn)。看最近兩個(gè)季度的規(guī)模，稍微有一點(diǎn)下降，估計(jì)有一些人止盈賣出了。這只基金無(wú)論是業(yè)績(jī)還是回撤，都是神一般的存在。不過(guò)好的產(chǎn)品，總是買不到。類比債券基金里的“債王”，一天只能買100塊錢的。

國(guó)金量化多因子股票A

5月12日凈值：2.2587，創(chuàng)下歷史新高。這只基金是昨天凈值新高的，近1月漲8.13%、今年漲11.27%、近3年48.83%。

上一個(gè)神基封閉后，大家都在找替代品。國(guó)金這只算是表現(xiàn)比較好的一個(gè)“替代品”，幾次微盤股流動(dòng)性危機(jī)，回撤相對(duì)較大，但總歸又爬出坑來(lái)了。這只基金不限額，而且基金經(jīng)理也有發(fā)行類似策略的基金可選。從這只基金規(guī)模上看，也是越漲贖回越多。之前聽(tīng)過(guò)基金經(jīng)理路演，說(shuō)是策略容量在200億左右。目前看，還遠(yuǎn)沒(méi)達(dá)到這個(gè)極限。

中信保誠(chéng)多策略混合(LOF)A

5月13日凈值：1.8639，創(chuàng)下歷史新高。近1月漲8.25%、今年漲21.08%、近3年76.01%。

這只基金是這些主動(dòng)量化基金里短期竄的最快的。看現(xiàn)在的持股，10只綠了9只，但今天凈值卻是漲的。看來(lái)倉(cāng)位調(diào)整了，或者前十重倉(cāng)股對(duì)凈值影響不大。

除了上面幾只凈值創(chuàng)新高，還有幾只凈值也即將新高，比如大成景恒混合A、華夏智勝價(jià)值成長(zhǎng)A、招商量化精選股票A等等。

這類基金說(shuō)是微盤股策略也好，說(shuō)是主動(dòng)量化策略也好，其共同特征就是持股較多，且單一股票占比很小；不區(qū)分行業(yè)，整體極度分散。

除非是市場(chǎng)出現(xiàn)極端環(huán)境，比如流動(dòng)性危機(jī)，那么這類基金策略有效的話，就會(huì)有不錯(cuò)表現(xiàn)。經(jīng)過(guò)幾次微盤股流動(dòng)性危機(jī)，這些基金大部分都爬出來(lái)了，可見(jiàn)策略還是可以信賴的。還有需要擔(dān)憂的地方就是策略的容量，就是基金規(guī)模上來(lái)后策略是否有效。

當(dāng)市場(chǎng)行情主線難以確認(rèn)之時(shí)，又想買點(diǎn)權(quán)益基金，可以考慮一下這類基金。最后還是要說(shuō)一句，這類基金幾乎滿倉(cāng)股票，風(fēng)險(xiǎn)還是有的。