時隔多日，大盤重返 3400 點整數關口，深證成指上漲 0.64%，創業板指上漲 1.01%，市場呈現 “滬強深穩” 的分化格局。

兩市成交額達 1.32 萬億元，較前一日小幅放量 1.8%，但仍未突破 1.4 萬億元的關鍵值。顯示市場活躍度有所提升，但量能的放大程度相對有限，未能與指數漲幅形成完美匹配，存在一定的量價背離跡象。

主力資金凈流出 416 億元，呈現 “棄高就低” 特征，光伏設備逆勢吸金 16.29 億元，而半導體、AI 概念遭拋售。北向資金午后轉向凈流出，全天凈流入規模收窄至 118.7 億元，外資對科技板塊的調倉動向加劇了市場波動。

不過，內資主力通過拉升金融權重穩定了指數，形成 “指數強、個股弱” 的分化格局。

01 七部門聯合發布國家重大科技戰略部署

大金融板塊午后全線爆發，中國人保、紅塔證券、錦龍股份等漲停，銀行板塊A股總市值破10萬億元大關，創歷史新高，農業銀行等多股續創歷史新高。

盤后，科技部、中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會、國家發展改革委、財政部、國務院國資委七部門聯合發布《加快構建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》。

主要是聚焦服務國家重大科技戰略部署，構建適配科技創新的科技金融體制，強化對國家重大科技任務、科技型中小企業的金融支持 。

對于大金融板塊走強，機構普遍認為與公募新規可能存在一定關聯。據統計測算，與滬深300比較，最低配的兩個行業是銀行和非銀，分別低配10.5個百分點和9.7百分點；與中證800相比，非銀和銀行分別低配8.6個百分點和8.2個百分點。

華西證券認為，A股銀行板塊在公募配置中的結構性矛盾。按照最新的數據（2025年Q1），經測算，公募在銀行板塊的配置比例大約3.49%，相較于滬深300指數權重低配9.99個百分點，相較于中證800指數權重低配6.99個百分點。

此外，《保險資金運用管理辦法》修訂，進一步放寬權益類資產風險因子，引發新一輪配置潮，險資對高股息高分紅板塊有天然的配置需求。

其次，國金證券認為，公募基金新規也有望驅動資金流向券商板塊。

從市場角度來看，大金融對于指數往往具有較強的帶動作用，后續若能持續走強，短線情緒進一步提升的同時，也有利于吸引更多的增量資金跟隨進場。

02普通投資者如何應對？

從過去的市場變化來看，不同的周期里都會呈現出不同的風格分化和輪動行情。

有的階段是以藍籌白馬為代表的大盤股領漲，上證 50、滬深 300 成分股表現亮眼，部分標的甚至突破歷史重要點位；

而在另一些階段，中小盤股成為市場焦點，中證 500、中證 1000 成分股活躍度高漲，展現出強勁的成長動能。

這種風格轉換并非偶然，既可能源于市場自身的估值修復需求，也可能受到政策層面的引導。

比如之前的幾次國家隊救市，主要操作就是這四個品種，先買上證50、滬深300推升指數，再拉中證500、中證1000激活人氣。

例如在2020-2021期間，也曾出現過極端的分化牛市，以上證50、滬深300為主的藍籌白馬幾乎越過了5178高點，而當時的小盤股被拋棄屢破新低。

不管市場風格如何變化，大家都記得這四大核心資產。

上證50：超大盤股，大藍籌，上海證券市場50家市值最大、流動性最佳的龍頭企業，護盤專用，是中國股市穩定器。

滬深300：大盤股，代表滬深兩市各行業的300家頭部白馬公司，中國優質核心資產的代表，其成分股往往具備穩定的盈利能力和較高的行業壁壘，是股市長牛的最強動力。

中證500：中盤股，代表滬深兩市各行業二三梯隊的細分龍頭，成分股來自于各行業的細分領域龍頭或高成長企業，具備較強的創新能力和市場擴張潛力，是市場的 "源頭活水"，在成長風格占優時往往率先啟動，是捕捉中期投資機會的重要標的。

中證1000：中小盤股，覆蓋行業范圍更廣，市值規模更小的中小企業，成分股數量達1000只，行業分布更為分散，包含大量細分行業的隱形冠軍及新興領域的企業，其高彈性特征在市場風險偏好提升時表現突出，是反映市場活躍度和中小創企業景氣度的重要指標。

綜上所述，在操作上可關注這兩大關鍵點；

1）當經濟增速趨穩、價值藍籌估值修復的時候，可以重點聚焦上證50、滬深300的核心資產；

2）當政策鼓勵創新、市場風險偏好提升時候，需要重視中證500、中證 1000的成長機會。

最后，摩研君從周期、倉位、風控等環節為大家整理了一份應對措施，具體圖下圖；

風險提示：以上內容僅為個人觀點，供交流參考使用，所有內容不做買賣操作依據，據此介入，風險自擔，投資有風險，入市需謹慎。

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