美國時間5月12日，美國總統特朗普在社交平臺上宣布計劃簽署一項行政命令，旨在使藥價下降30%～80%，以使美國藥品價格與全球最低價國家相同。頓時引起全球醫藥股價震蕩，行業嘩然。

美國醫療支出在本國GDP的占比為全球之最，高達18%，其中很大一塊來自藥費。此次降價對藥企影響幾何？

01

規模、價格

一、規模：7110億美元

2023年，全球藥品市場約為1.6萬億美元。其中，美國藥品市場為7110億美元（不含新冠疫苗），占全球的四成以上，是當之無愧的全球第一大醫藥市場。

美國藥品市場規模長期雄冠各國之首。以2022年為例，美國藥品市場占了全球的42.6%；中國是全球第二大市場。

日本、德國位居第3、4位，分別占全球的4.5%、4%；法國、意大利、英國、加拿大均占全球的2～3%。

二、價格：是其他國家的4.2倍

在美國7110億美元的醫藥市場中，創新藥占比達82%，約5815億美元；仿制藥約1295億美元，占18%。

美國的創新藥價格是全球最貴的，約為全球平均水平的4.2倍。

如默沙東的降糖藥西格列汀（Januvia），在拜登政府的“醫保集采”談判降價后，仍比其他類似國家高出289%。

達格列凈、百時美施貴寶的艾樂妥（阿哌沙班）、輝瑞的恩利（依那西普注射液）和默沙東的捷諾維（磷酸西格列汀片）也都較其他類似國家高出2倍以上，分別達到2.36倍、2.28倍、2.18倍、2.04倍。

諾和諾德的速效門冬胰島素、拜耳的拜瑞妥（利伐沙班）和諾華的諾欣妥（沙庫巴曲纈沙坦）都比其他國家的貴1倍以上，分別高出其他國家的1.69倍、1.53倍和1.25倍。（詳見下圖）

02

企業

2024年，美國有8家制藥企業躋身全球制藥企業Top20。

其中，強生最大，營收888億美元；其次是默沙東、輝瑞和艾伯維，營收也都超過了500億美元，分別為642億美元、636億美元、563億美元。

百時美施貴寶、禮來位居第5、6位，也都超過了400億美元，分別為483億美元、450億美元。

安進、吉利德科學位居第7、8位，營收分別為334億美元和286億美元。

美國國內醫藥市場是美國制藥企業的主要經營陣地。

以2022年為例，上述制藥企業在美國國內市場的銷售額占其公司總銷售額的比重大多超過60%。

其中，艾伯維占比最高，在美國國內市場的銷售額占總銷售額的近八成（79%）；百事美施貴寶占了近七成（69%）；禮來、安進、吉利德占比也都超過65%；輝瑞占比稍低，約42%。

2024年上半年，默沙東在美國銷售143.36億美元，占其總銷售額的50.5%。（詳見下圖）

降藥價對美國制藥企業影響巨大。

除美國本土制藥企業外，其他國家的大型藥企在美國的市場規模也不小。

如丹麥的諾和諾德在美國市場銷售額超過了其總銷售額的60%；瑞士羅氏、日本武田、英國的葛蘭素史克的占比也都在一半以上。

我國創新藥發展正盛，但國內因尚未解決支付問題定價偏低，不少企業以出海，尤其以進軍美國醫藥市場為首要戰略。如君實的PD-1在美國定價是國內的32倍；百濟神州的PD-1、和黃的呋喹替尼在美國的定價也都是中國的20倍以上。

百濟神州的澤布替尼2025年一季度全球銷售總額56.92億元，其中，在美國銷售額為40.41億元，占71%；澤布替尼在美國市場的定價也比我國的高出數倍。

特朗普砍藥價，對在美國市場經營的全球藥企都將產生沖擊。

來源：賽柏藍

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