? 近四分之三的普通合伙人將不斷增加的監管負擔列為首要風險
? 有限合伙人的需求加速了向共同投資、特定行業以及永續結構的轉變
? 63%的普通合伙人擴大外包以提高效率并推動增長

面對不斷增加的監管要求和運營壓力，普通合伙人(GP)越來越多地借助外包和技術來更高效地管理特殊目的載體(SPV)。這一趨勢在領先的全球商業管理與合規解決方案提供商CSC發布的最新報告中得到了重點闡述。

CSC對美洲、歐洲（包括英國）和亞太地區的400名普通合伙人進行了調查，以揭示當今的市場變化和運營壓力如何重塑SPV管理策略。1完整的調查結果詳細記錄在《2025年SPV全球展望：普通合伙人如何制定長期成功策略》(SPV Global Outlook 2025: How GPs are Shaping Strategies for Long-Term Success)報告中。

法規合規和風險緩解牢牢占據普通合伙人議程的首要位置，近四分之三的普通合伙人將不斷增加的監管負擔以及相關的聲譽和財務風險視為關鍵問題。在設立和運營SPV時，應對法規變化被認為是最大的挑戰，緊隨其后的是管理多個地區的運營差異。

這些挑戰出現在一個關鍵時期，此時市場競爭日益激烈、結構更加復雜且具有跨境性質。盡管存在通貨膨脹和地緣政治不確定性，普通合伙人仍專注于部署未投資資金，并利用有限合伙人對差異化長期價值的需求。

在這些變化中，普通合伙人預計對更直接、定制化和靈活的投資結構的需求將不斷增加。預計未來三年，共同投資基金的需求最高，其次是特定行業基金和永續基金。

CSC企業解決方案全球負責人Thijs van Ingen指出：“傳統基金仍然非常活躍，但有限合伙人的需求在上升，并且還會持續增長。有限合伙人希望參與俱樂部式結構和獨立管理賬戶等特殊交易，這促使普通合伙人在共同投資、永續基金或特殊合資載體方面進行創新。雖然這些結構并不新鮮，但它們的規模在不斷擴大，這給報告和基礎運營增加了很大的復雜性。”

作為回應，63%的普通合伙人表示他們已經大幅增加了對外部服務提供商的業務外包。在下一階段的增長中，他們的運營重點包括集中式SPV門戶(63%)、改善現金管理(58%)和增強實體管理系統(45%)。

CSC基金解決方案全球負責人Ram Chandrasekar表示：“普通合伙人面臨的問題不再是如何管理變革，而是如何引領變革。如今，普通合伙人需要一個互聯的生態系統，為其整個企業投資組合提供集中化的視圖。SPV、基金、投資——每個都代表著一組獨特的數據點，管理者必須無縫連接這些數據點才能實現有效運營。通過投資于運營改進并建立戰略合作伙伴關系，普通合伙人正在確保更加順暢的SPV管理、更大的可擴展性和更強的韌性。”

如需獲取CSC的《2025年SPV全球展望：普通合伙人如何制定長期成功策略》報告的副本。

1CSC與Pure Profile合作，對美洲、歐洲（包括英國）和亞太地區的400名普通合伙人進行了調查。其中200名活躍于私人資本領域（定義為私募股權和私人信貸），200名活躍于實物資產領域（定義為房地產和基礎設施）。

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