原創｜Jaden 編輯｜Cong

5月15日，吉利汽車控股有限公司（簡稱“吉利汽車”）（0175.HK）發布2025年第一季度財報。第一季度，吉利汽車實現營業收入725億，同比增長25%。歸母凈利潤56.7億，同比增長264%，盈利能力顯著提升。

隨著新能源盈利能力的改善及規模效應釋放，第一季度，公司毛利總額大幅提升至114億元，毛利率達15.8%。

第一季度，吉利汽車銷量70.4萬輛創歷史新高，同比增長48%，已完成全年271萬輛銷量目標的26%，銷量目標完成率居行業前列。吉利新能源產品（含吉利、領克、極氪）在第一季度銷量達33.9萬輛，國內新能源滲透率超50%，穩居新能源品牌第一梯隊。

在2025年一季度業績發布會暨“一個吉利”戰略整合計劃說明會上，吉利汽車控股有限公司行政總裁及執行董事桂生悅提到了一季度業績的五大亮點：

亮點一是一季度銷量創歷史新高，且增長速度遠超行業平均水平；

亮點二是一季度新能源銷售占比超50%，穩居新能源品牌第一梯隊，銀河、極氪和領克三大品牌總銷量達到33.9萬，同比增長135%，這也證明了吉利在新能源賽道的競爭力；

亮點三是吉利在新能源和燃油車領域全面發展，多個車型表現亮眼，比如一季度星愿總量為8.15萬輛，4月沖到12萬輛，位列全品類第一；銀河E5（參數丨圖片）、極氪009等車型在海外市場表現優異；

第四是從2024年下半年開始，新能源板塊已經開始實現全面盈利，盡管今年價格戰依舊激烈，但吉利核心盈利能力持續提升，ROS從去年的2.7上升到一季度的4.8，是行業最為領先的盈利水平；

最后，作為“智能吉利2025”戰略收官之年，經過多年的積累，吉利在算力、算法、數據全面領先，成為全球唯一完成全域AI智能化布局的車企，也讓吉利成為具備強大智造能力的智能科技公司。

當然，桂生悅也指出了一季度的一些問題，比如出口銷量不振，以及營銷和售后的問題。但總體而言，桂生悅認為吉利如今戰略非常清晰，隨著各項整合深入進行，吉利將持續提高盈利能力，并超額完成今年年度目標。

01

時間不等人，一個吉利戰略快速推進

在一季度業績發布會前一周，吉利汽車公告計劃收購極氪已發行全部股份，極氪將與吉利汽車實現完全合并。除路特斯、沃爾沃和極星等少數品牌外，吉利所有乘用車品牌統一歸入吉利汽車。這是吉利乘用車體系目前幅度最大的一次調整。

此前吉利汽車在公告中解釋稱，私有化極氪是進一步落實《臺州宣言》，聚焦汽車主業，提升資源利用效率，深化品牌協同的重要步驟，將強化吉利汽車在智能新能源汽車領域的全球競爭力。

對于吉利在短期內的連續合并問題，桂生悅解釋說，在過去的一年多時間里，隨著整合的深入和范圍擴大，吉利陸續發現許多問題。比如溝通效率和成本的問題，極氪和吉利是兩家獨立的上市公司，所涉及到的問題和流程都非常復雜，雙方溝通效率低且溝通成本很高。

其次是利益不一致的問題。比如吉利與極氪各自有自己的員工激勵機制，如何整合和平衡，這也是非常大的挑戰。如果想解決這些問題，真正完成整合，最終解決方案就是合并到一個吉利中。

“市場競爭如此激烈，變化非常快，這就是為什么在極氪和領克剛剛整合完，就又要對極氪科技和吉利做整合，時間不等人，市場沒有容錯空間，必須要快速整合提升企業的競爭力。”桂生悅說道。

為適應大合并之后的業務發展需要，吉利也進行了相應的人事組織調整：李東輝將出任吉利控股集團副董事長，負責董事局日常工作管理和集團投融資管理，并在資本運作、重大對外合作項目等方面發揮重要作用。

安聰慧將出任吉利控股集團CEO，全面負責吉利控股集團運營管理工作。合并完成前，安聰慧仍擔任極氪科技集團CEO。

桂生悅仍擔任吉利汽車控股有限公司(0175.HK)行政總裁（CEO）及執行董事。

淦家閱將出任合并后的吉利汽車集團CEO，吉利汽車集團將下設吉利銀河事業群和極氪科技事業群。淦家閱仍擔任吉利汽車控股有限公司(0175.HK)執行董事。

另外，為培養年輕復合型高級管理人才，戴慶已于2025年3月29日被任命為吉利控股集團輪值總裁，向吉利控股集團CEO匯報工作。

當然，現在一個吉利戰略還在實施當中，很多問題還有待確認。對于吉利與極氪大合并之后的成效，桂生悅并沒有直接給出目標數字，但他提到此前極氪和領克合并時，安聰慧所列出的一些目標，比如生產降本要大于3%，研發優化目標提升10-20%，管理增效提升10-20%等等。桂生悅相信大合并產生的成效一定會在此基礎上進一步放大。

02

新能源全面爆發，今年還有多款新車上市

基于《臺州宣言》戰略，吉利汽車通過“戰略聚焦、戰略整合、戰略協同、戰略人才”五大舉措，不僅推動旗下各個品牌加速整合為一個吉利，也在加速實現新能源全面轉型。目前銀河、極氪、領克等已形成多品牌協同合力，新能源全面爆發。

從不同品牌來看，報告期內，吉利銀河品牌單季度銷量近26萬輛，同比增長214%。作為對比，2024年全年累計銷量為49萬輛，同比增長80%。

其中，吉利星愿連續兩月月銷超過3.5萬輛，更是憑借11.7萬臺的終端銷量，成為1-4月累計全品類銷量冠軍。

吉利銀河E5、吉利銀河星艦7 EM-i月銷均穩定破萬，持續領跑A級純電SUV、A級電混SUV賽道。

目前，吉利銀河品牌的產品矩陣已經包含了精品小車系列、主流精品車系列、高端MPV系列，涵蓋了轎車、SUV、MPV、硬派越野等多個新能源品類。通過技術突破、產品煥新與價值重構，吉利銀河展現出強勁增長后勁，截至4月底總銷量已超93萬輛，有望成為銷量最快突破百萬的新能源品牌。

淦家閱透露說，今年吉利銀河將推出4款全新新能源產品，包括已經上市的吉利銀河星耀8；三季度即將推出1款基于GEA架構打造的中型主流插混轎車。此外，四季度，吉利銀河還將面對C端用戶推出第五代可醇、可電、可油的超醇電混產品，轎車和SUV雙車齊發。

行業關注的另一個焦點是極氪科技的整體表現，這也是極氪品牌與領克品牌并表后的首份季度財報。

一季度極氪科技總營收達220億元。其中，整車銷售收入191億元，同比增長16.1%；一季度整車毛利率16.5%，同比上升3.4個百分點；綜合毛利率攀升至19.1%，創歷史最高。“雙劍合璧”后的協同效應非常明顯。

一季度，極氪科技銷量114,011臺，穩居中國新勢力高端豪華銷量第一。尤其整合以來，極氪科技單月銷量持續突破4萬臺，規模化效應顯著。極氪品牌和領克品牌持續推進平臺化技術共享，一季度研發投入29億元，較同期研發投入上漲，進一步提升技術競爭力。

安聰慧提到今年極氪和領克將推出5款新車，其中極氪3款，領克2款。極氪007 GT已于4月上市，上市首月實現萬臺下線交付；首發搭載浩瀚超級電混技術的全球超豪華SUV新旗艦極氪9X，在上海車展首秀，并計劃于今年三季度上市發布；大型豪華SUV將于第四季度推出，持續拓展高端豪華用戶群體。

基于SPA Evo架構打造的旗艦大六座SUV領克900，自4月28日上市以來，大定量已超3萬+；領克900 2.0T Ultra版首搭英偉達Thor芯片已正式交付；下半年還將推出一款EM-P插混中大型轎車。

2025年吉利汽車銷量目標271萬輛，其中新能源目標150萬輛；銀河品牌沖刺百萬銷量，極氪科技為71萬輛，其中極氪和領克品牌分別為32 萬和39 萬輛。

03

更多智能化、高價值技術加快量產上市

2021年，吉利發布了“智能吉利2025”戰略，打造了“一網三體系”，目標就是要在電動汽車智能化領域實現全面領先，通過大算力、大數據、大模型、衛星星鏈等科技新基建，打造一張“智能科技生態網”，在智能化領域，構建堅實的技術底座。

經過幾年的持續投入，吉利的智能戰略陸續進入收獲期，并在多個領域實現領先。比如今年3月發布的千里浩瀚，融合“千里科技”和“浩瀚智駕”最頂尖的能力，這是吉利統一的智駕解決方案，分成H1、H3、H5、H7、H9五個層級，最低標配100TOPS以上算力，覆蓋集團全系不同價位車型，可滿足不同用戶的差異化訴求。

安聰慧表示，用一套智駕系統滿足不同產品不同品牌需求，吉利的這一戰略未來也不會改變。

目前千里浩瀚智能輔助駕駛已率先在吉利銀河星耀8和全新吉利銀河E8上搭載。未來，吉利銀河品牌全新及改款產品，都將搭載不同層級的千里浩瀚智能輔助駕駛方案。

同時，極氪品牌后續新品也將搭載千里浩瀚H7、H9方案。其中，首搭千里浩瀚H9方案的極氪9X擁有L3級智能輔助駕駛能力的技術架構，全球首發雙Thor芯片和5激光雷達，算力達到1400 TOPS，目前行業最高，能夠在國家政策允許的范圍內，實現高速、城區和車位到車位的L3級駕駛能力。

2025年，“智能吉利2025”戰略進入收官之年，更多智能化、高價值技術加快量產上車。包括GEA智能新能源架構、雷神超級電混、星睿AI云動力、AI銀河精靈等前端AI科技成果，已應用于架構、動力、底盤、座艙等智能汽車全域。至此吉利已成為全球唯一完成全域AI智能化布局的車企。

另外，截至5月13日，吉利旗下搭載Flyme Auto智能座艙系統的車型，累計銷量已超百萬輛，成為增速最快、搭載車型最多的智能座艙系統。今年，Flyme Auto 2.0版本將在吉利旗下車型實現搭載，其將從AI、生態、設計上實現全面升級。

在三電領域，吉利正式發布神盾金磚電池品牌，實現吉利自研自產電池安全系統與電芯產品的“強強合體”。現有產品包含金磚電芯超級快充版（800V及以上電芯）、金磚電芯高能量密度版（400V電芯）、金磚電芯超級混動版（混動電芯），未來還將在超級快充、高能量密度、超級混動等領域陸續推出行業一流的電芯產品，為各品牌車型全面賦能。

04

聚焦海外重點市場，提升全球競爭力

在全球汽車市場競爭日益激烈的環境下，吉利汽車通過持續優化產品布局、拓展重點市場不斷提升國際市場競爭力。在2024年，吉利全年海外出口累計41.4萬輛的銷量，同比增長57%，超額完成年度出口目標。

今年第一季度吉利汽車海外出口銷量為89953輛。這一成績與去年同期基本持平，這與吉利在國內市場的高歌猛進形成鮮明對比。

淦家閱解釋說，第一季度海外市場的表現平平，主要問題在東歐市場。如果剔除該市場，實際吉利出口同比增長40%，其中拉美市場同比增長67%，亞太同比增長80%，表現非常亮眼。

對此，吉利國際化布局分兩步，一是燃油車布局，要逐步聚焦打造爆款。第二是新能源的逐步推進。如今銀河E5（EX5）等產品已經在很多市場熱銷，接下來會推出更多產品。

淦家閱提到2025年吉利在海外重點市場的部署，其中在中東市場沖擊中國品牌第一，實現5萬以上的年銷量；

雖然泛歐及東歐市場第一季度有下降，但在該市場的全年目標不變，依舊是15萬左右的年銷量；亞太地區則是第二個10萬量級市場，今年第一季度已經有27000輛的銷量，全年目標有望實現；

在拉美、非洲市場重點布局新能源、燃油車改款產品，打造年銷量5萬以上市場；

針對歐洲市場，充分利用領克、極氪、沃爾沃等資源優勢，加速協同，全年目標是4萬。

今年吉利將新增300多個海外銷售及服務網點，預計到年底全球渠道網點將超越1100家，此舉也將進一步提升全球覆蓋和售后保障能力。

值得一提的是，作為吉利出海的代表性品牌，極氪和領克在海外表現不俗。今年2月，領克08 EM-P正式登陸歐洲，成為歐洲首款純電續航突破200km（WLTP 工況）的插混車型，進一步豐富了領克出海產品矩陣，截至2025年4月，領克在海外市場布局39個市場，開設門店108家。

極氪009成為香港地區最暢銷的豪華MPV，極氪首款“800伏全球車”極氪7X將于明天在歐洲正式開啟交付。截至2025年4月底，極氪品牌已進入全球40多個國家和地區，全球用戶接近50萬。

在業績發布會的最后，桂生悅總結說，吉利以及整個中國新能源汽車的高速發展，與國家的大方向是密不可分的。面向未來，只有那些具備全面綜合能力、堅持長期主義的車企才能在變化中活下來。另外，隨著AI等前沿科技的發展，未來的汽車公司，必須是具備強大智造能力的科技公司。

“吉利就是沿著這兩個方向在不斷調整和努力，而且持續增長的勢頭也一直會保持下去。”