外資機(jī)構(gòu)對中國股市的看法，往往具有一定的風(fēng)向標(biāo)影響，對投資者來說，也是一個很好的參考方向。

5月份以來，包括高盛、野村、瑞銀、景順在內(nèi)的多家外資機(jī)構(gòu)，紛紛表態(tài)看好中國股票市場，并給出了超配或增持的評級。其中，作為知名外資機(jī)構(gòu)高盛，在最近的研究報告中，它把MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)的12個月目標(biāo)分別上調(diào)至84點(diǎn)和4600點(diǎn)，意味著分別有11%和17%的潛在上漲空間。換言之，高盛對當(dāng)前中國股票市場的態(tài)度是比較樂觀的。

外資機(jī)構(gòu)紛紛看多中國股票市場，背后原因到底是什么？

最近，中美經(jīng)貿(mào)會談有了一個實(shí)質(zhì)性的會談成果。經(jīng)過此次會談之后，中美各自取消91%的關(guān)稅，并且將24%的關(guān)稅暫停實(shí)施90天時間。也就是說，目前中美的實(shí)際關(guān)稅稅率僅為10%，這一稅率水平遠(yuǎn)低于市場的預(yù)期。

雖然24%關(guān)稅只給了90天的暫停實(shí)施時間，90天之后仍然可能存在變數(shù)，但即使90天后恢復(fù)這24%的關(guān)稅征收，整體的關(guān)稅稅率仍然低于之前市場預(yù)期的水平，這也是未來90天之后最悲觀的結(jié)果。

假設(shè)90天內(nèi)中美在關(guān)稅稅率上，繼續(xù)有更好的談判成果，直接把這24%的關(guān)稅稅率取消了，90天之后保持10%的實(shí)際關(guān)稅稅率，那么將會是超出市場預(yù)期的成果，這也是比較樂觀的結(jié)果了。

由此可見，無論90天后的最終結(jié)果如何，但從市場的角度考慮，市場最悲觀的日子已經(jīng)結(jié)束了，接下來只需要看未來的談判結(jié)果是否超出市場的預(yù)期，是否存在更加樂觀的預(yù)期。

在中美經(jīng)貿(mào)會談中，這一次取得了實(shí)質(zhì)性的成果，對股票市場來說，帶來了短期情緒上的刺激影響。實(shí)際關(guān)稅壓力的緩解，最終也會逐漸反饋到上市公司的基本面身上，當(dāng)上市公司的基本面、盈利能力出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的改善，那么將會利好上市公司的股票價格表現(xiàn)，利多整個市場行情。

中美經(jīng)貿(mào)會談取得可喜的成果，這是影響股市短期情緒的重要因素，這一次談判結(jié)果，也從一定程度上影響著外資機(jī)構(gòu)對中國股票市場的投資看法。

除了會談成果超預(yù)期之外，中國經(jīng)濟(jì)基本面的持續(xù)改善、貨幣財政寬松預(yù)期的釋放以及中國股票市場的估值便宜等因素，也成為了外資機(jī)構(gòu)持續(xù)看好中國股票市場的原因之一。

為何近期市場利好消息密集發(fā)布、外資機(jī)構(gòu)紛紛看好中國股市，卻未能夠促使中國股市形成向上突破的行情呢？

歸根到底，3400點(diǎn)上方的市場拋售壓力很大，市場正面臨著3400點(diǎn)至3700點(diǎn)的沉重套牢籌碼峰區(qū)的壓制。僅依靠消息面的推動，卻缺乏資金面的配合，顯然是不夠的。面對上方的沉重拋售壓力，需要市場形成政策面、基本面、資金面以及情緒面的多方合力，才能夠助推股市的向上突破。

去年10月8日，A股市場創(chuàng)出了3.45萬億的單日成交額，整個10月份的股市日均成交額保持在2萬億以上，3500點(diǎn)上方的拋售壓力也在隨之增加。按照當(dāng)前A股市場日均1.1萬億左右的成交額，基本上無法抵御上方沉重的拋售壓力。只有當(dāng)市場的日均成交額放大至2萬億，甚至是2.5萬億以上的成交額水平時，股市才有機(jī)會形成向上突破的走勢。