今日早盤，黑色系繼續(xù)走弱，因關稅緩和以及其他利好消息帶來的行情上漲，基本宣布結(jié)束，其中，雙焦快速觸及前低，上午焦煤、焦炭分別跌超3%和2%，周內(nèi)的上漲基本被“淹沒”，期鋼跟跌，螺紋鋼早間再次跌破3100一線，而鐵礦也被明顯帶動，不過，跌幅相對不深，現(xiàn)貨方面，上午鋼價多數(shù)地區(qū)向下跟調(diào)10元，僅少數(shù)地區(qū)持穩(wěn)。當前，國際方面，中美開啟新一輪會談，而能否就20%的芬尼太關稅達成協(xié)商，尚未可知，產(chǎn)業(yè)方面，焦炭首輪提降順利落地，而昨夜鐵水也小幅回落，顯示原料端仍存風險，在此情況之下，后市鋼價走勢如何？且聽分析師詳細解析……

影響鋼價的因素

鐵水延續(xù)高位，鋼廠盈利率升至6成

據(jù)調(diào)研247家鋼廠高爐開工率84.15%，環(huán)比下降0.47個百分點，同比去年增加2.65個百分點；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.76%，環(huán)比上周下降0.33個百分點，同比去年增加3.19個百分點；鋼廠盈利率59.31%，環(huán)比上周增加0.44個百分點，同比去年增加7.36個百分點；日均鐵水產(chǎn)量244.77萬噸，環(huán)比上周下降0.87萬噸，同比去年增加7.88萬噸。

本周，高爐4座檢修、1座復產(chǎn)，鐵水小幅下降，主因為常規(guī)性檢修，鐵水降幅不大，而鋼廠盈利率增至6成，主因本周在關稅利好刺激下，鋼價漲勢較好，利潤小幅回升。總的來看，當前，鋼廠盈利尚可，且成材基本面暫無明顯矛盾，高爐生產(chǎn)維持較好的積極性，鋼廠生產(chǎn)情況相對健康，因此，短期鐵水仍能維持高位，對原料端存有較好的剛需，利好鐵礦與焦炭，然而，雙焦供需相對寬松，需求向好難以支撐價格，成本連續(xù)下移，對鋼價恐有一定拖累作用。

5月上旬重點鋼企粗鋼產(chǎn)量2205萬噸

中鋼協(xié)公布數(shù)據(jù)顯示，2025年5月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2205萬噸，平均日產(chǎn)220.5萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長0.2%；生鐵1990萬噸，平均日產(chǎn)199.0萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長1.6%；鋼材2083萬噸，平均日產(chǎn)208.3萬噸，日產(chǎn)環(huán)比下降8.4%。

從數(shù)據(jù)來看，5月上旬粗鋼產(chǎn)量基本保持穩(wěn)定，而鋼材產(chǎn)量下降大幅下降8.4%，主因鋼坯出口向好，粗鋼流向鋼材量稍有下降，大大緩解了鋼材壓力，尤其是五一過后，在市場活躍度進一步下滑之下，成材庫存并未累庫，反而延續(xù)去化，給到了現(xiàn)貨挺價基礎，促使基差進一步擴大。總的來看，5月上旬鋼廠生產(chǎn)保持一定克制，生鐵與粗鋼保持平，而進入中下旬，隨著關稅暫時緩解，出口重現(xiàn)向好，制造業(yè)用鋼需求存有一定增長空間，因此，鋼廠基本面用完維持去化狀態(tài)，對鋼價形成一定支撐作用。

現(xiàn)貨小幅下調(diào)

據(jù)中鋼網(wǎng)APP數(shù)據(jù)顯示：

建材24個市場中，10個市場跌10-20元/噸，螺紋鋼20mmHRB400E平均價格3296元/噸，較上個交易日下調(diào)5元/噸。

熱卷24個市場中，13個市場跌10-20元/噸，4.75熱軋板卷平均價格3333元/噸，較上個交易日下調(diào)6元/噸。

中厚板23個市場中，5個市場跌10-30元/噸，14—20mm普中板平均價格3584元/噸，較上個交易日下調(diào)3元/噸。

期貨弱勢下行

16日黑色系螺紋鋼主力跌36，收報3082，跌幅1.15%；熱卷主力跌31，收報3226，跌幅0.95%；焦煤主力跌34，收報852.5，跌幅3.84%；焦炭主力跌28.5，收報1445.5，跌幅1.93%；鐵礦石主力跌7，收報728，跌幅0.95%。

綜合觀點

綜合來看，在利好消息消化之后，市場重回弱勢，然而，現(xiàn)階段鋼市基本面尚不算差，但市場情緒仍不高，且在鐵水階段見頂之后，原料端風險再回產(chǎn)業(yè)視野，尤其是雙焦，短期，市場重回弱勢下行趨勢。盤面上，期螺日線收大陰線，小時級別K線再次走壞，五日均線下穿，且MACD綠柱逐步加長，顯示跌勢暫未結(jié)束，預計明日現(xiàn)貨小幅偏弱，幅度0-20元。

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編輯：小尹

作者：新珂