今年初以來，我國鋼材價格震蕩下跌。以螺紋鋼和熱軋卷板為例，截至5月9日，上海螺紋鋼現貨價格累計下跌220元/噸至3090元/噸，張家港熱軋卷板現貨價格累計下跌150元/噸至3260元/噸。鋼價下跌的驅動力主要來自成本拖累和出口憂慮，即碳元素供應過剩加劇，“雙焦”價格坍塌，以及“關稅戰”影響，市場對我國鋼材出口減少的憂慮升溫。

近期，市場多次傳聞2025年我國壓減粗鋼產量5000萬噸，以應對近年來市場供需結構的變化。這一傳聞背后，蘊含著復雜的行業背景與深遠影響。從行業背景來看，鋼鐵行業近年來面臨著諸多困境。

一方面，隨著雙碳目標的推進，鋼鐵行業節能減排壓力日益增大，政策上逐步建立以碳排放、污染物排放、能耗總量為依據的存量約束機制，自2021年起就開始執行粗鋼壓減政策。

另一方面，國內鋼鐵行業長期存在產能過剩問題，近年來地產投資大幅下行，基建增速放緩，內需不振，產能過剩壓力主要依靠出口來緩解。然而，當前全球貿易摩擦加劇，越南、墨西哥等地相繼對我國開展反傾銷調查，出口面臨回流壓力，鋼鐵行業可謂內憂外患。在此背景下，調控粗鋼產量，讓供需達到新的平衡點，成為行業發展的必然需求。

在金瑞期貨黑色高級分析師卓桂秋看來，若2025年我國粗鋼需求同比減少4.2%，即相當于在2024年粗鋼需求基礎上減掉2024年粗鋼出口和鋼材間接出口的增量，那么，在鐵礦石和煉焦煤供應寬松預期不變的情況下，今年內鋼價較當前存在10%左右的下跌空間，其中螺紋鋼價格區間為2700元/噸～2800元/噸。

天津友發鋼管集團股份有限公司高級顧問韓衛東認為，當前鋼鐵市場正處于歷史性轉折，短期行情由限產預期主導，長期則需應對“全面過剩”的結構性挑戰。

針對近期市場熱議的“鋼價反彈還是反轉”問題，韓衛東明確表示，在實質性減產政策落地前，鋼價僅呈現階段性震蕩，缺乏趨勢性上漲基礎。當前市場既無持續需求增量支撐價格上行，也因成本低位和庫存結構性短缺，短期無大幅下跌風險。

韓衛東強調，當前市場核心矛盾集中于低庫存環境下的需求錯配與過剩壓力并存。2025年前4個月粗鋼產量增600萬噸，但社會庫存持續下降。產量增長與庫存去化同步發生的現象，反映出市場對供給變化的高度敏感，若行政限產規模超預期，可能重現2024年9-10月份的大漲行情。

同時，他認為，當前鋼鐵行業已進入“全面過剩時代” ，“自2020年粗鋼產量達10.6億噸峰值后，國內表觀需求逐年下降。建筑鋼材需求隨城鎮化見頂下滑，板材因下游增速放緩出現過剩，疊加貿易保護主義導致出口受阻，供需格局徹底逆轉，產能過剩從結構性問題演變為全行業挑戰。”韓衛東說。

對于后期行情走勢，韓衛東表示，2025年前4個月經濟數據表現明顯好于市場預期，若后續能加強預期管理并出臺更多政策支持，今年鋼鐵行業需求極有可能好于當前市場的悲觀預期。

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