美聯儲主席鮑威爾公開講話，明確拒絕直接債務貨幣化，即拒絕印錢買美債救美國政府。

這一表態看似簡單，實則背后隱藏著巨大的經濟危機隱患。要知道，今年美國政府有高達9萬億的美債到期，需進行還本付息，一旦還不上，美國政府破產的可能性將大大增加。

美聯儲的這一決定，讓很多人摸不著頭腦。畢竟美元就是美國印的，多印點錢用來還美債，不就能解決問題了嗎？

事實遠沒有這么簡單。

發行美債的是美國政府財政部，而購買美債的重要角色美聯儲，實際上是一家私人公司，它并不完全聽從美國政府的命令。

美聯儲是否印錢，有自己獨立的判斷標準，其中一個關鍵指標就是2%的通脹率。當通脹率低于2%時，美聯儲會選擇降息印錢；而當通脹率高于2%時，就會加息收縮貨幣。

當通脹率低于2%時美聯儲會選擇降息印錢

為何2%的通脹率如此重要？這要從幾個關鍵時間點說起。

2008年全球金融危機爆發后，歐美經濟體陷入了長達十幾年的“三低時代”：低利率、低通脹、低增長。在這期間，歐美國家銀行存錢利率近乎為零，此時通脹率若大于2%，就意味著印錢太多了。

2020年，新冠疫情突如其來，美國因疫情死亡人數眾多。當時的總統特朗普為了維持自己的選票，推出了4萬億美元的補助計劃。

要知道，那時美國的通脹率其實已經大于2%了，但美聯儲為了保持就業率，與特朗普一拍即合，同意了這一4萬億的大放水計劃。

美聯儲相關漫畫圖 圖源網絡

可通脹率超2%不符合放水條件怎么辦？美聯儲直接把2%的通脹率修改成2%的平均通脹率，這就意味著短期內通脹率可以大于2%。

于是在這兩年里，美國瘋狂印錢，印鈔量超過了過去200年的總和，由此引發了40年一遇的全球大通脹，全球各類資產價格一路飆升，不過中國的房子是個例外。

這一操作也讓很多人認為美聯儲屈服于特朗普，失去了自身的獨立性。

今年5月，美聯儲決定把平均2%的通脹率標準恢復成以前單純的2%。2025年一季度美國的通脹率是2.4%，遠超2%，預計到年底甚至會達到3.2%。

這就表明，只要通脹率降不下來，美聯儲就很難再降息放水。不過，美聯儲也并非完全堵死放水的可能，它還留了一個小口子：

如果通脹率大于2%，但失業率很高的情況下，美聯儲可能會優先放水，而非壓制通脹。

因為按照美聯儲在疫情期間的邏輯，通脹不至于死人，但失業率高導致民眾不上班吃不上飯，那可是真的會死人，而且會死很多人。

所以，美聯儲的意思很明確，美國政府就算破產，他們也不會亂印錢，但美國失業率高時，反而會印錢。這也是美聯儲和美債200多年來從未違約，且一直有很多人愿意購買美債的重要原因。

圖為鮑威爾

美債從投資角度看，確實有其吸引人之處，每年有5%左右的利息。不過，國家在購買美債時，會綜合多方面因素考慮，尤其是政治因素，所以不能單純從經濟收益角度出發。

但對于普通投資者而言，這看似穩定的收益背后，隱藏著巨大的風險。因為美聯儲的這一系列操作，已經深刻影響了全球經濟格局，未來5年的財富走向也因此變得撲朔迷離。

從目前情況分析，首先，美聯儲不會救美國政府，不會強行印錢買美債。美國政府面臨巨額美債到期的困境，其越是危險，10年期美債的利率就會越高。

2025年一季度美國的通脹率是2.4%

其次，歐美低利息時代正式宣告結束，未來將長期處于高利息時代。對比國內較低的利率，投資者需要重新審視自己的資產配置策略，單純依靠國內較低利息收益的投資方式，顯然在這種全球經濟大變革中缺乏競爭力。

再者，美國政府為了發行美債，只能以高利息，比如四五個點的利率強行發行，這必然導致美國政府的赤字率越來越高，直至發生違約，美元霸權也將走向終結。

而這一系列變化，將加速全球去美元化進程，黃金作為一種避險資產，價格將會長期上漲。

如今的美國，面臨著巨大的經濟挑戰。特朗普能采取的辦法也不多了，前幾日他甚至低頭認慫，在日內瓦簽署了相關條約。

因為未來90天，他要全力解決美債問題，美國急需像中國、沙特、日本等擁有大量美元的國家繼續購買美債。

特朗普為了拉到買主，跑去中東四處游說，試圖再刮幾萬億美元。但現實是，特朗普既搞不過美聯儲，在與中國的經濟博弈中也難以占到便宜，所以只能把目標轉向中東和歐洲。

特朗普跑去中東四處游說

從中國的角度來看，是否購買部分美債，需要綜合考量。

一方面，中國在國際貿易等方面還需要美元作為重要貨幣；另一方面，美國在全球安全格局中也扮演著一定角色，其穩定對世界安全有一定影響。

此外，購買美債在一定程度上有利于國內的溫和通脹。但這其中的決策，需要權衡的因素眾多，每一個決策都關乎著國家經濟的穩定與發展。

總之，美聯儲此次貨幣政策調整，勢必會引發全球經濟格局的連鎖反應。未來5年，無論是投資者個人的財富規劃，還是國家層面的經濟決策，都將面臨諸多不確定性和挑戰。

我們要密切關注全球經濟動態，做好應對各種風險的準備，在這波經濟浪潮中，抓住屬于自己的財富機遇，還要規避潛在的全球市場上的巨大風險。