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吉宏股份(02603.HK)發布公告，公司擬全球發售6791萬股H股，中國香港發售股份679.1萬股，國際發售股份6111.9萬股；2025年5月19日至5月22日招股，預期定價日為5月23日；發售價將為每股發售股份7.48-10.68港元，中金公司及招銀國際為聯席保薦人；預期股份將于2025年5月27日開始在聯交所買賣。
吉宏股份已訂立基石投資協議，據此，基石投資者已同意在若干條件規限下按發售價認購或促使其指定實體認購總額2000萬美元(約1.55億港元)可購入的若干數目的發售股份。假設發售價為9.08港元(即本招股章程所載指示性發售價范圍的中位數)，則基石投資者將認購的發售股份總數將為1711.85萬股發售股份，占全球發售的發售股份約25.2%及緊隨全球發售完成后已發行股份總數約3.8%。
基石投資者包括Timber Kangaroo Capital Limited(“Timber Kangaroo”，由獨立第三方鄭世杰先生全資擁有)、昱龍國際資本有限公司(“昱龍國際”，由獨立第三方蘇施錦女士全資擁有)、以及沈臻宇女士(為譽衡藥業(002437.SZ)的董事長)。

綜合 | 招股書 公司公告 編輯 | Arti

本文僅為信息交流之用，不構成任何交易建議

據招股書，吉宏股份的營運受跨境社交電商業務及紙制快消品包裝業務所驅動。

吉宏股份成立于2003年，致力于為快消品企業客戶提供一站式紙制包裝產品及服務，專注于提供營銷策略、產品設計、工藝設計、技術策劃、運輸與物流。

在長達數十年的紙制包裝業務之外，公司尋求拓展業務，于2017年通過打造跨境社交電商業務抓住了移動互聯網發展帶來的新興跨境電商商機，并成為公司主要的收入來源。

吉宏股份于2016年在深交所上市后，憑借公司管理團隊的帶領及行業經驗，已成功轉型并擴大業務范圍，同時在業務及財務方面均取得不俗成果。

根據灼識咨詢的資料，按于2024年在亞洲從事社交媒體電商業務產生的收入計，吉宏股份作為一家以亞洲市場為戰略重點的領先跨境社交電商公司，在中國B2C出口電商公司中排名第二，市場份額為1.3%。

另外根據灼識咨詢的資料，公司作為中國內地領先的紙制快消品包裝公司，按收入計，于2024年在中國內地紙制快消品銷售包裝公司中排名第一，市場份額為1.2%。

于往績記錄期間各年度，吉宏股份的總收入分別為人民幣53.76億元、人民幣66.95億元及人民幣55.29億元。于往績記錄期間各年度，公司的利潤分別達到人民幣1.72億元、人民幣3.32億元及人民幣1.85億元。

4月17日，公司發布2025年第一季度財報，一季度營業收入14.77億元，同比增長11.55%；凈利潤5915.99萬元，同比增長38.21%，扣非后同比增長51.04%，業績超市場預期。

吉宏股份提供種類繁多的產品，包括家居用品、服飾產品、電子產品、鞋類產品、箱包制品、美妝個護用品、保健品、母嬰用品、鐘表配飾等。

公司亦于指定品牌網站及電商平臺銷售自有品牌（包括SENADA BIKES、Veimia、Konciwa及PETTENA）產品，包括電助力自行車、內衣、遮陽傘及寵物用品。于往績記錄期間各年度，來自自有品牌的收入占總收入少于4%。

公司的跨境社交電商業務有助于中國內地供應商與亞洲、歐洲及北美洲的消費者實現對接。往績記錄期間各年度，公司的跨境社交電商業務收入分別占公司總收入的57.8%、63.6%及60.9%，其毛利率分別為59.1%、63.1%及60.5%。往績記錄期間各年度，公司跨境社交電商業務的高毛利率已經成為公司總體毛利率的關鍵驅動因素并分別達到40.5%、46.4%及43.8%。

借助AI算法及模型，公司為公司的跨境社交電商業務專門自主開發了Giikin系統。借助已整合到公司Giikin系統中的AI應用程序，公司可以在最少的人工參與下無縫連接公司業務流程的各個階段，從選品、廣告投放、產品采購到運輸及物流。

于往績記錄期間，公司已為約1700萬名消費者簽收超過4100萬份訂單，且有逾611,000個SKU。于2024年，公司的ROI為191.1%，根據灼識咨詢的資料，高于行業平均水平。于往績記錄期間各年度，公司的訂單簽收率介乎84.9%至88.4%。

吉宏股份與知名企業緊密合作，進行電商AI應用研發。截至2025年3月31日，公司已擁有4項專利及140項軟件版權，涉及公司跨境社交電商業務算法、軟件系統及其他技術的開發。

根據灼識咨詢的資料，公司是首批在中國內地以AI技術賦能業務的公司之一。公司在2023年因自身業務獲TikTok授予全球領航獎，足以證明業界給予公司的認可。

公司跨境社交電商業務擁有優秀的運營能力及存貨管理能力。根據灼識咨詢的資料，于往績記錄期間各年度，公司跨境社交電商業務的存銷比分別為3.7%、3.2%及4.0%，低于行業平均。

憑借專業的服務，吉宏股份的紙制包裝業務于往績記錄期間持續穩步增長。公司已與伊利及瑞幸咖啡等知名快消品企業以及多家于中國內地經營業務的QSR（快餐店）公司建立密切合作關系。

于往績記錄期間，公司的紙制包裝業務產量呈持續增長趨勢，由2022年的846.7百萬平方米增至2023年的925.3百萬平方米，并進一步增至2024年的1,026.1百萬平方米。于往績記錄期間各年度，公司的包裝產品的生產利用率分別約為63.2%、55.7%及56.2%。

吉宏股份在以亞洲市場為戰略重點的B2C出口社交媒體電商市場經營業務。根據灼識咨詢的資料，中國B2C出口電商市場的規模按于2024年在亞洲透過社交媒體電商業務產生的收入計約為291億美元。按于2024年在亞洲透過社交媒體電商業務產生的收入計，該市場的前五名參與者的總市場份額約為6.5%。

根據灼識咨詢的資料，按于2024年在亞洲透過社交媒體電商業務產生的收入計，公司在中國B2C出口電商參與者中排名第二，市場份額為1.3%。根據同一來源資料，按收入計，2024年中國B2C出口社交媒體電商市場占中國B2C跨境電商市場的12.7%，且占境外B2C電商市場的2.1%。

2024年中國內地紙制快消品銷售包裝市場的市場規模按收入計約為人民幣1,703億元。2024年中國紙制快消品銷售包裝行業的前五名參與者的總市場份額約為4.5%。這意味著市場集中度呈上升趨勢。

根據灼識咨詢的資料，2024年公司在中國內地紙制快消品銷售包裝公司中按收入計排名第一，且2024年公司在中國內地紙制快消品銷售包裝市場的市場份額為1.2%。根據同一來源資料，按收入計，2024年中國內地紙制快消品銷售包裝市場占中國內地紙制銷售包裝市場的68.6%，而后者占中國內地包裝市場的10.6%。

按發售價每股股份9.08港元(即指示性發售價范圍7.48港元及10.68港元的中位數)，集團將自全球發售收取所得款項凈額約5.05億港元。集團目前擬將該等所得款項凈額用于下列用途：約40%將用于海外市場拓展；約35%將用于集團在以下各項的技術開發：集團的研發能力；數據分析能力，提升集團的業務效率；及吉喵云，拓寬集團的收入來源；約15%將用于擴大集團的品牌組合及發展集團現有的自主開發品牌；以及約10%將用作營運資金及用于一般企業用途。

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