卸任全部基金，原因是“個人原因辭職”。

這事兒不是無跡可尋，早在4月份鮑無可管的基金就開始批量增聘共管基金經理了，當時我們還專門寫文章匯總了幾位價值風格的基金經理，詳細版戳這里，今天再精煉下~

鮑無可是深度價值，但也看重公司基本面，在他的排序中，“基本面好”是排在“低估值”前面的。

伍旋的投資方法是“以好價格買好公司，深挖低估的優質企業”，看中ROE、PE、股息率三個指標。

從投資方法來看，兩人蠻接近的，都是“低估值”和“基本面好”并重。但持倉上，伍旋長期重倉食品飲料、銀行，在2020年表現比較好，鮑無可管的基金漲跌則和“中證紅利全收益”更為同步。

姜誠、藍小康、袁瑋都比較看重估值，要求買的便宜，十大重倉股平均PE低于10倍。

他們之間的區別，姜誠比較看重商業模式的慢變，警惕顛覆式創新，持有行業以傳統行業為主；藍小康比較關注宏觀，自上而下和自下而上相結合，持倉中有不少黃金股；袁瑋長期重倉地產及地產鏈。

比較基金走勢，

因為重倉地產及地產鏈，袁瑋過去2年跑輸“中證紅利全收益”；姜誠和藍小康在2020年、2021年有出色表現，之后的基金走勢和“中證紅利全收益”接近。

楊鑫鑫是分散思路，單一行業倉位很少超過15%，十大重倉股集中度也只有30%多。“工銀創新動力”的走勢也就和“中證紅利全收益”較為一致。

尤宏業是紅利思路。偏好盈利穩定，且估值低、分紅高的股票，倉位集中在公用事業上。

劉旭的操作有很明顯的輪動特征，核心資產牛市中重倉食品飲料，之后重倉機械設備，2022年開始重倉電信運營商，2023年開始重倉家電，好幾波行情都抓住了，業績比較好。

徐彥比較靈活，會擇時，也會買一些高估值的股票，比如2022年4季度買過寒武紀。但看業績走勢，卻也和“中證紅利全收益”卻比較接近，蠻神奇的。

02

行情方面，

又是浪費的一天，上證指數不漲不跌，成交也沒有大的變化，四舍五入后，今天全市場成交1.12萬億，竟然和上周五相同。

但小盤股、微盤股表現比較好，中證2000漲了0.86%，微盤股指數漲了1.41%，北證50漲了2.37%。

特別是北證50，已經超越了3月份的高點，創了年內新高。但看成交量，上周五成交347億元，今天成交326億元，卻是縮量的，也明顯低于3月份的成交量。

說到底，還是無聊行情下，部分資金想在小盤股、微盤股上找找突破，但成交量放不上去，行情的持續性存疑。

行業方面，

白酒再遭暴擊，新修訂的《黨政機關厲行節約反對浪費條例》明確：工作餐不得提供高檔菜肴，不得提供香煙，不上酒。

白酒也因此今天表現較差，中證白酒跌了1.74%，貴州茅臺跌2.18%。有小伙伴擔心，白酒會不會重演當年的“禁止三公消費”后的危機。

說實話，可能過于擔心了。

其一，2016年高端白酒的政務消費占比就被壓縮到5%了，高端白酒現在的消費場景以商務消費和個人消費為主，禁酒對白酒下游需求的影響有限。

其二，2009-2012年，白酒持續漲了4年，當時是大量獲利籌碼有“止盈”的需求。而過去4年，白酒持續下跌，較最高點接近腰斬，現在恐怕只有“止損”需求，止盈需求是不多的。

風吹草動只是把一些不堅定的籌碼洗出去，參考之前一季報的總結，其實有不少基金經理選擇加倉白酒。

白酒大跌，非白酒的消費卻表現比較好，食品加工制造漲了2.79%，飲料制造漲了2.15%，旅游及酒店漲了1.91%，零售漲了1.8%。

白酒此時的內心OS應該是：合著就我一個人挨揍，是吧？

這也不怪資金的選擇，機構持有的白酒倉位太重了。按2024年底的數據算，公募基金持有的食品飲料行業市值是4493億元，其中持有的白酒市值是3256億元，占比72.5%。

市場如此弱勢，可不要避開機構重倉方向嘛，我都懷疑今天非白酒的消費大漲是不是有人賣出白酒買入所致。

基金方面，

800消費（原“中證消費”）中，白酒占比約40%，今天跌了0.55%。

消費紅利，白酒占比約20%，今天漲了0.89%。

優選消費50，白酒占比約22%，港股占比約44%，今天漲了0.04%。

不喜歡白酒的小伙伴可以考慮這兩個指數對應的基金。

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