來源|貝多財經

5月19日，派格生物醫藥（杭州）股份有限公司（下稱“派格生物”或“派格生物醫藥”，HK:02565）披露發售公告。公告顯示，派格生物于5月19日至5月22日招股，預計將于2025年5月27日在港交所上市。

本次上市，派格生物擬全球發售1928.35萬股，無超額配售權，發售價為每股15.60港元。據此計算，派格生物的募資總額約3.01億港元，募資凈額約2.32億港元。其中，益澤康醫藥為基石投資者，認購約其1.98億港元的發售股份。

據招股書介紹，派格生物是一家專注于自主研究及開發慢性病創新療法（主要為肽和小分子藥物）的生物技術公司，重點關注代謝紊亂領域。目前，該公司已自主開發一款核心產品及其他五款候選產品。

其中，派格生物的核心產品PB-119為自主開發、接近商業化階段的長效胰高血糖素樣肽1（「GLP-1」，一種降低血糖水平的肽類激素）受體激動劑，PB-119主要用于T2DM及肥胖癥一線治療。

根據灼識諮詢的資料，長效GLP-1受體激動劑是指需要每週一次給藥方案的產品，如PB-119，而短效GLP-1受體激動劑則需要每日一次或多次給藥方案。PB-119在中國用于治療T2DM的新藥上市申請（「NDA」）于2023年9月獲國家藥監局受理，尚未商業化。

此前招股書顯示，PB-119預計將于2025年在中國實現商業化。更早之前，派格生物于2017年6月29日與天士力（香港）簽訂了產品商業化協議，以推動PB-119和PB-718在中國大陸的商業化。

根據商業化協議，該公司不可撤銷地授予天士力（香港）PB-119和PB-718在中國大陸獨家商業化權利的優先購買權。但在2023年5月，雙方確認，天士力（香港）不再享有PB-119在中國大陸獨家商業化權利的優先購買權。

而2024年9月13日，派格生物與中國一家處于商業化階段的醫藥公司就PB-119訂立了商業化合作安排。通過這種商業化安排，派格生物預計受益于其銷售網絡，并以此實現在中國市場滲透。

根據合作協議的條款和條件，以及在指定日期之前收到PB-119藥品注冊證書，派格生物有權在其獲得國家藥監局發出的PB-119藥品注冊證書后的指定期間內從商業化合作伙伴收取一次性預付款（略高于人民幣1億元元）（「預付款」）。

同時，還包含一次性里程碑付款（「里程碑付款」），其金額根據獲得有關藥品注冊證書的時間而定，最低金額為低雙位數人民幣百萬元。除非提前終止，合作協議將持續有效至2030年12月31日（「初始期限」）。

截至目前，派格生物并無獲準作商業銷售用途的產品，也沒有從產品銷售中獲得任何收入。2023年和2024年，派格生物分別取得其他凈收入約人民幣1463.5萬元和700.7萬元，年內虧損分別約2.79億元、2.83億元。

天眼查App信息顯示，派格生物成立于2008年5月，前稱為派格生物醫藥（蘇州）股份有限公司。目前，該公司的注冊資本約3.67億元，法定代表人為MICHAEL MIN XU（徐敏，美國國籍），主要股東包括徐敏、云鋒基金、盈科資本、泰格醫藥等。

值得一提的是，派格生物于2025年2月進行了名稱變更，以及地址變更，即由江蘇省蘇州市“轉戰”至浙江省杭州市。而在2025年1月，該公司還在蘇州市投資設立了派格欣銳生物醫藥科技（蘇州）有限公司（下稱“蘇州派格”）。

2025年3月，蘇州派格亦進行工商變更，主要是變動股東名稱。同時，該公司的注冊資本由人民幣100萬元增至500萬元，相對增加400%，由派格生物全資控制。但在派格生物2025年4月28日披露的招股書中，蘇州派格的注冊資本仍是100萬元。