【品橙旅游】4月下旬，浙商知名企業(yè)、上海山嶼海投資集團有限公司因涉嫌非法吸收公眾存款，被上海市公安局虹口分局及杭州市公安局西湖區(qū)分局分別立案偵查，相關(guān)人員被采取刑事強制措施。

而在2024年年底，金恪集團、艷陽（中國）度假連鎖集團有限公司（以下簡稱：艷陽度假）及其關(guān)聯(lián)企業(yè)也被公安機關(guān)以涉嫌非法集資犯罪立案偵查。金恪集團案件涉及的金額超過了五百億元，受害人達幾十萬，且?guī)缀醵际抢先恕?/p>

都是因非法集資、都是老年康養(yǎng)，都曾經(jīng)掛牌新三板……

對于這樣的模式，旅游業(yè)要警惕了。

金恪：高管拍屁股走人，留下百億窟窿

金恪集團成立于2014年，注冊資本32億，主要圍繞“醫(yī)、食、住、行、養(yǎng)、娛”民生需求布局產(chǎn)業(yè)。

金恪集團的集資模式，是以投資其理財產(chǎn)品，消費者就可以免費享受度假村、跟團游、兌換禮品等，這種模式并不新鮮，但對老人很有吸引力。據(jù)消費者反應(yīng)，金恪集團業(yè)務(wù)員的態(tài)度，可以說極盡殷勤，不僅自稱“管家”，逢年過節(jié)還會送點小禮品，借機推薦投資產(chǎn)品，許諾的利息極高——一年7%，最高時候甚至達25%。

2016年，金恪集團合并了艷陽度假，這是一家專門致力于打造會員制休閑度假業(yè)務(wù)的公司，前身是新三板上市艷陽國旅。值得一提的是，艷陽國旅2018年前12大客戶均與金恪集團有關(guān)聯(lián)關(guān)系，合計銷售金額為1677.91萬元，占年度銷售總額的25.27%。

成立于2006年2月的艷陽國旅是專注老年人旅游領(lǐng)域開發(fā)的組團社，在老年人旅游細分市場積累了近20年的經(jīng)驗，形成了獨特的經(jīng)營模式。2017年8月10日，艷陽國旅正式掛牌新三板。但僅僅兩年之后，2019年9月16日，艷陽國旅即向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提請終止掛牌。

2023年，有媒體撰寫文章《左手產(chǎn)業(yè) 右手營銷——解碼百億企業(yè)金恪集團進化之路》，提到金恪“資產(chǎn)超過300億，年營收近200億元，正在從上海走向全國”。

但在這時金恪集團其實內(nèi)部早已千瘡百孔，2024年10月21日，“窟窿”遮不住了，艷陽國旅發(fā)布公告稱，公司經(jīng)營出現(xiàn)問題，暫停所有業(yè)務(wù)。6天后，金恪集團官方發(fā)布公告，表示公司運營和財務(wù)等情況正在梳理，兌付方案尚無法確定。

2024年11月，鳳凰網(wǎng)風(fēng)財訊后臺爆料量也明顯增加。金恪集團及其旗下品牌艷陽度假的會員、含德基金的投資者、中宏涌晟控股的投資者、泛華控股的投資者等多人均通過爆料，斥訴上述公司爆雷、發(fā)行投資產(chǎn)品無法兌付等情況。

最終12月16日凌晨，聯(lián)合信用評價有限公司發(fā)布公告：終止“金恪控股集團股份有限公司信譽等級”。

其實管理的混亂早就有跡可循。2018年10月10日，艷陽國旅董事長楊小朋辭職、董事會換屆后，2019年7月10日，剛剛當(dāng)選艷陽國旅新一屆董事和財務(wù)負責(zé)人兩個月的楊金花突然辭職。

2024年10月3日清晨，浦東機場的監(jiān)控拍到一個戴漁民帽的男人匆匆穿過安檢。三天后，金恪集團的財務(wù)主管在保險柜里發(fā)現(xiàn)了一封信，落款人正是金恪集團股東、實控人王建峰。信上寫著：公司改制遇到問題，他正前往美國進行“戰(zhàn)略性投資談判”。事實上，他早已將公司名下的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到開曼群島，并將自己的股份悉數(shù)轉(zhuǎn)讓。

這是金恪集團最令人氣惱的地方：當(dāng)出現(xiàn)問題后，高層早已為自己鋪好后路，而不管背后的大浪滔天將淹沒多少家庭與老人的希望。

山嶼海：“雞蛋”太多的“康養(yǎng)旅居”集團終爆雷

十余年前，復(fù)員軍人熊雄、石榕榕夫妻二人出資設(shè)立安吉山嶼海投資有限公司，后在海南創(chuàng)建香水湖度假農(nóng)場，即山嶼海的前身。2009年，山嶼海集團創(chuàng)建，后憑借優(yōu)異的表現(xiàn)入選“浙商全國500強”。2014年11月，山嶼海完成股改，2015年，掛牌新三板，成為“候鳥式旅居第一股”，并在隨后曾一度獲得中國新聞出版?zhèn)髅郊瘓F有限公司的投資。

2021年2月24日，山嶼海發(fā)布公告稱，為配合自身長期經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略和資本市場發(fā)展路徑的規(guī)劃，謀求更適合自身發(fā)展方向的市場平臺，擬向股轉(zhuǎn)公司申請終止掛牌。在停止掛牌時，山嶼海發(fā)展70余處候鳥度假養(yǎng)老基地，累計發(fā)展會員3600余人，年營收已接近8000萬元。

2024年底，山嶼海向美國證券交易委員會（SEC）提交了首次公開募股（IPO）申請，計劃籌資至多900萬美元。

據(jù)山嶼海股份官網(wǎng)介紹，集團以中高端人群健康享老需求為核心，通過旅游、度假、健康、醫(yī)療、養(yǎng)老、社交、終身學(xué)習(xí)等多維服務(wù)，“全產(chǎn)業(yè)鏈+全服務(wù)鏈”雙鏈組合互動，全力打造“健康+”生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈。

山嶼海的業(yè)務(wù)模式并不復(fù)雜：以旅游度假為誘餌，通過高提成激勵業(yè)務(wù)員吸引中老年人投資。某前業(yè)務(wù)員透露，每單的提成高達5%，續(xù)約還有額外3.5%的提成。

不過山嶼海集團被滬杭兩地警方立案偵查，并不是康養(yǎng)旅游爆雷，而是與其旗下的麥子租賃平臺密不可分。麥子租賃是山嶼海集團旗下品牌，運營主體為杭州麥麥提電子商務(wù)有限公司，專業(yè)從事電子產(chǎn)品的銷售和委托租賃業(yè)務(wù)。平臺提供華為Mate70、Apple iPhone 16 Plus、小米14 Ultra等產(chǎn)品。據(jù)悉，這一平臺的收益率更高，最早產(chǎn)品轉(zhuǎn)租收益率為12%，后在2024年調(diào)整為9.9%。

但是在今年，有麥子租賃的投資者表示，過去穩(wěn)定的收益在今年3月下旬就沒有下文了。于是，此事件在網(wǎng)上不斷發(fā)酵，最終引起監(jiān)管部門的關(guān)注。

圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

有分析認為，山嶼海的爆雷很重要的問題是源于其“野心與能力不相匹配”，擴張過快最終爆雷。官網(wǎng)顯示，除文旅康養(yǎng)業(yè)務(wù)外，山嶼海集團業(yè)務(wù)版圖已從單一的旅居度假，拓展到酒店、房地產(chǎn)、大健康、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、景區(qū)開發(fā)運營、海外金融、海外礦業(yè)等領(lǐng)域，“成為成長型跨國企業(yè)集團”。僅在哈薩克斯坦阿拉木圖州就擁有130個區(qū)塊，323.2平方公里的礦權(quán)，遠景儲量近100萬噸銅、20噸金及其他稀有貴金屬，經(jīng)濟價值超千億元人民幣的超大型礦山。

為什么康養(yǎng)旅游是“爆雷重災(zāi)區(qū)”？

非法吸收公眾存款罪是指行為主體未經(jīng)國家金融監(jiān)管部門審批，通過公開宣傳的手段向集資者承諾還本付息或給付回報，向不特定的社會公眾吸收資金的行為，必須同時具備非法性、公開性、利誘性、社會性。

以上兩個案例都具備了所有的條件。特別是“利誘性”，遠遠高于正常利率的收益，讓眾多非專業(yè)的投資人趨之若鶩。

北京中成博泰投資公司負責(zé)人對品橙旅游表示：在金融領(lǐng)域進行業(yè)務(wù)需“持證上崗”，券商會有券商的牌照，銀行也有銀行對應(yīng)的牌照，基金公司也有對應(yīng)基金牌照。只要你沒有牌照，向公眾募資是非法集資。雖然這兩家公司看起來有產(chǎn)品置換，但是其收益均高于市場正常的理財產(chǎn)品，“涉嫌利誘性”。

為什么康養(yǎng)旅居企業(yè)成為了非法集資的主要肇始地？

一方面是老年人的旅居康養(yǎng)需求巨大，但由于市場剛剛起步，仍然存在低價競爭、惡性競爭的現(xiàn)象，大家普遍缺經(jīng)驗、缺模式、缺運營方式?！昂芏嘈±习鍟⒁恍┬÷灭^短期包幾個月，打著康養(yǎng)旅居酒店或者康養(yǎng)旅居公寓的旗號，實際只做旅居，不做康養(yǎng)，掙了錢就跑?！睆氖侣镁涌叼B(yǎng)的某公司負責(zé)人說?？叼B(yǎng)產(chǎn)業(yè)進入到體系化發(fā)展階段，出現(xiàn)了業(yè)態(tài)劃分不清晰、產(chǎn)品服務(wù)不規(guī)范、市場監(jiān)管不到位的問題。他建議，構(gòu)建高質(zhì)量發(fā)展的康養(yǎng)標(biāo)準(zhǔn)體系，成立專門的“康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會”和統(tǒng)一管理的組織機構(gòu)，加快康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化進程。

另外一方面，旅居康養(yǎng)多以“預(yù)售產(chǎn)品”來實現(xiàn)，而這也是一大雷區(qū)。

北京聯(lián)合大學(xué)在線旅游研究中心主任楊彥鋒說：“山嶼海有它的復(fù)雜性，因為它是多種業(yè)態(tài)、多種業(yè)務(wù)交織嵌套在一起的。此次爆雷主要是麥子租賃，但是他另外的山嶼海的產(chǎn)品也存在售賣會員費的情況，某種程度上是一種預(yù)售的性質(zhì)。預(yù)售風(fēng)險和非法集資的風(fēng)險管控是一個道理?！?/p>

楊博士認為，旅游企業(yè)想要做預(yù)售產(chǎn)品，首先要制定預(yù)售額度、比率和商品數(shù)量控制。吸取海濤、青揚五洲、布拉旅行等預(yù)售風(fēng)險爆發(fā)的教訓(xùn)，合理制定預(yù)售額度控制線，避免過度預(yù)售造成的企業(yè)倫理風(fēng)險和機會主義傾向。根據(jù)經(jīng)驗，預(yù)售額度控制為上一年度企業(yè)核銷銷售額的50%以下為宜。

其次，進行預(yù)售信用控制。

預(yù)售產(chǎn)品，需要備注旅行社許可證號、企業(yè)法人和產(chǎn)品經(jīng)理、財務(wù)主管，納入信用管控。以上主要負責(zé)人需要簽署客戶預(yù)售資金使用用途說明承諾書，不得挪用客戶預(yù)收款作為其他用途。

最后，關(guān)注預(yù)售產(chǎn)品的種類和屬性控制。

預(yù)售有供應(yīng)商合同和明確指向的景區(qū)門票、酒店客房、機票可以允許。禁止銷售非明確指向的旅游產(chǎn)品和多條線路捆綁的套餐產(chǎn)品。

“兩家康養(yǎng)公司的爆雷情況有所不同，需要具體問題具體分析。但是康養(yǎng)旅居企業(yè)做產(chǎn)品的預(yù)售是有普遍性，是需要注意的問題。一定要關(guān)注自身是否會有無法兌付的風(fēng)險，并做好信用管控?！睏顝╀h說。（品橙旅游Lisa）