文|大 何

5月20日，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行以及招商銀行下調(diào)了人民幣存款利率，

其中：

活期利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)至0.05%；

定期整存整取三個(gè)月期、半年期、一年期、二年期均下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，分別為0.65%、0.85%、0.95%、1.05%；

三年期和五年期均下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，分別至1.25%和1.3%。

總之，存款期限越長(zhǎng)，這次下調(diào)的幅度就越大。

按照國(guó)有大行的最新存款利率來(lái)計(jì)算，10萬(wàn)元定期整存整取五年，利息合計(jì)6500元，比存款“降息”前少了1250元。

前段時(shí)間央行實(shí)行了降準(zhǔn)，那么銀行相應(yīng)地降低存款利率其實(shí)是可以預(yù)見(jiàn)的。

我們?nèi)缃竦拇婵罾剩呀?jīng)是建國(guó)以來(lái)的最低水平，而且預(yù)計(jì)還會(huì)不斷下降。

其實(shí)從2022年下半年開(kāi)始，銀行已經(jīng)緊急下調(diào)過(guò)6輪利率，加上這一次已經(jīng)是第7次。

這么多年，利率一直往下降，央行究竟打的什么算盤(pán)？

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，主要有三個(gè)目的：

• 一是鼓勵(lì)多借錢(qián)。

貸款利率降了，企業(yè)借錢(qián)投資、個(gè)人借錢(qián)消費(fèi)的成本都低了，更愿意借。投資和消費(fèi)活躍了，自然能拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，這是刺激經(jīng)濟(jì)的常用辦法。

• 二是激勵(lì)多花錢(qián)。

存款利息太低，人們覺(jué)得存錢(qián)不劃算，可能就選擇取出來(lái)消費(fèi)，改善生活。這樣一來(lái)，市場(chǎng)上的消費(fèi)自然就多了。

• 三是降低還債成本。

現(xiàn)在不少地方和企業(yè)債務(wù)壓力不小。低利率環(huán)境能減輕還債負(fù)擔(dān)，無(wú)論是發(fā)新債還舊債，還是債務(wù)重組，利息成本低了，化解債務(wù)就相對(duì)容易些。

但政策歸于政策，對(duì)于國(guó)人，最重要的理財(cái)手段，除了買(mǎi)房，就是儲(chǔ)蓄。

現(xiàn)在樓市行情不明朗，很多人不考慮買(mǎi)房了，那手里的錢(qián)怎么辦呢？

大部分人還是選擇了最穩(wěn)妥的老辦法——存銀行。

這種趨勢(shì)有多明顯？

這么說(shuō)吧，以前幾十年，咱們國(guó)家居民儲(chǔ)蓄的增長(zhǎng)速度，很少能到兩位數(shù)。

但從2020年開(kāi)始，情況變了，儲(chǔ)蓄開(kāi)始嗖嗖往上漲。到了2022年，一年就猛增了差不多17.4%！

具體數(shù)字可能更嚇人：2020年初的時(shí)候，大家伙兒存在銀行的錢(qián)總共大概是86萬(wàn)億。

你猜到2024年底變成多少了？

直接飆到了152萬(wàn)億。

這還沒(méi)完，就拿2025年來(lái)說(shuō)，光是頭兩個(gè)月，新增的存款又多了6.2萬(wàn)億。

“大家”是真能存啊！

其實(shí)，咱們國(guó)家儲(chǔ)蓄率一直就挺高的。

特別是最近這一兩年，大家可能感覺(jué)東西好像沒(méi)怎么漲價(jià)，甚至有的還在降價(jià)（根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2025年第一季度全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比下降0.1%），

加上未來(lái)不確定性多，很多人就覺(jué)得還是把錢(qián)握在手里最安全，寧愿放銀行拿點(diǎn)少得可憐的利息，也不敢輕易拿出去消費(fèi)或者投資。

這么一來(lái)，銀行收到的存款自然就堆成山了。

那銀行存款多了不好嗎？

對(duì)咱們個(gè)人來(lái)說(shuō)，存款是資產(chǎn)，心里踏實(shí)。

但對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，可就有點(diǎn)頭疼了。

你想啊，銀行是怎么賺錢(qián)的？

主要是靠‘吃息差’。

簡(jiǎn)單說(shuō)，它吸收咱們的存款（這是銀行的‘欠債’，得付利息），然后再把這些錢(qián)貸出去給需要的人或企業(yè)（這才是銀行的‘資產(chǎn)’，能收利息）。

銀行賺的就是貸款利息和存款利息之間的那個(gè)差價(jià)。

現(xiàn)在銀行的尷尬局面就是：

一方面，老百姓的存款嘩嘩地涌進(jìn)來(lái)，銀行的‘欠債’越來(lái)越多；

另一方面，想把錢(qián)貸出去卻沒(méi)那么容易。

你看數(shù)據(jù)就知道了：

一季度人民幣貸款增加9.78萬(wàn)億元，住戶貸款增加1.04萬(wàn)億元。

一季度人民幣存款增加12.99萬(wàn)億元，住戶存款增加9.22萬(wàn)億元，

錢(qián)只進(jìn)不出，或者進(jìn)的多、出的少，銀行想靠‘吃息差’賺錢(qián)，可不就難了嗎？

現(xiàn)在為了刺激消費(fèi)，是左右手齊上陣，降低貸款利率創(chuàng)造空間，通過(guò)降低存款利率，擠出存款來(lái)刺激消費(fèi)。

但是，好像沒(méi)什么用。

為啥呢？老百姓花不花錢(qián)，跟利率高低沒(méi)啥直接關(guān)系。

關(guān)鍵在對(duì)未來(lái)收入的預(yù)期 —— 如果覺(jué)得明天能掙更多錢(qián)，今天自然敢消費(fèi)；要是擔(dān)心收入縮水，就算把利息降到零，錢(qián)還是得攥緊了。

消費(fèi)降級(jí)的背后是深層問(wèn)題：

往前看，債務(wù)集中在普通人身上，財(cái)富卻流向少數(shù)人；

往后看，大家對(duì)經(jīng)濟(jì)前景信心不足。

要激活消費(fèi)，得從根子上調(diào)整結(jié)構(gòu)，讓債務(wù)和財(cái)富分配更均衡，否則消費(fèi)市場(chǎng)只會(huì)持續(xù)遇冷。

說(shuō)到這，很多人擔(dān)心會(huì)走上日本負(fù)利率的老路。

實(shí)話實(shí)說(shuō)，趨勢(shì)確實(shí)在逼近。

利率下行不是某個(gè)機(jī)構(gòu)的選擇，而是無(wú)數(shù)人消費(fèi)、投資意愿的總和結(jié)果。

加上經(jīng)濟(jì)增速放緩、老齡化加劇，未來(lái)利率長(zhǎng)期走低幾乎是必然。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)早已過(guò)了高速增長(zhǎng)期，中速發(fā)展會(huì)是常態(tài)。

這種大背景下，理解利率變化的底層邏輯，比糾結(jié)短期政策更重要。

而生活在當(dāng)下的普通人也要明白一個(gè)道理，在債務(wù)收縮周期或者收入預(yù)期暗淡的前景中，不要輕易加杠桿。

一個(gè)淺顯的道理是——債務(wù)不會(huì)消失，只會(huì)轉(zhuǎn)移。

而負(fù)債就是給自己的人生加杠桿，你加杠桿的過(guò)程，就是幫別人轉(zhuǎn)移債務(wù)到自己身上。

現(xiàn)在是化債期，說(shuō)人話就是“之前有人欠下了很多債，現(xiàn)在他們想把債給甩下去”。

時(shí)殊事異啊，過(guò)去相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)問(wèn)里，大家都對(duì)通脹產(chǎn)生了慣性思維，覺(jué)得持有現(xiàn)金會(huì)慢慢變紙。

但是也會(huì)在還債周期轉(zhuǎn)向完全相反的方向——人們會(huì)發(fā)現(xiàn)債務(wù)并不總是被稀釋，收入下降的時(shí)候，債務(wù)非常恐怖，擁有更多現(xiàn)金，才能擁有安全感和對(duì)生活的掌控感。

對(duì)于我們普通人來(lái)說(shuō)，你只需記住一條——現(xiàn)在是去杠桿周期，任何形式的加杠桿，都不能解決問(wèn)題，只會(huì)給自己制造更多更大的問(wèn)題。

別瞎折騰、別犯錯(cuò)，是普通人的最優(yōu)策略。

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