日前，美國總統特朗普在社交媒體上對沃爾瑪發(fā)起猛烈抨擊，指責沃爾瑪在賺取高額利潤的同時，卻將關稅成本轉嫁給美國消費者。

而在此前的3月份，中國商務部因沃爾瑪對中國供應商的不合理壓價行為，對其進行了嚴肅約談，并釋放出強硬信號，暗示后續(xù)可能采取更嚴厲措施。

沃爾瑪，這個年營收超 6000 億美元，在全球擁有眾多門店的零售帝國，如今在中美貿易摩擦的反復變換下，陷入了艱難的處境。

它既要應對來自美國政府的政治施壓，又要努力維持與中國供應鏈的穩(wěn)定合作，還要在通貨膨脹的壓力下，艱難地平衡利潤與市場份額，卻最終導致了它“里外不是人”。

特朗普的 “政治甩鍋” 與沃爾瑪的漲價死局

特朗普的 “強盜邏輯”：利潤即原罪？

5 月 15 日，沃爾瑪首席財務官約翰?雷尼在財報會上透露了一個嚴峻的事實：如果美國對中國商品加征 30% 的關稅，沃爾瑪的商品價格將不得不出現兩位數的上漲。

這本是基于企業(yè)成本考量的理性判斷，卻立刻引來了特朗普在 Truth Social 上的強烈指責。特朗普聲稱沃爾瑪去年盈利幾十億，理應自行承擔關稅成本，而非轉嫁給消費者。

不過，真實的財務數據卻顯示，沃爾瑪在 2025 年一季度的凈利潤同比下降了 12.1%，營業(yè)利潤率僅為 2%。長期以來，沃爾瑪憑借 “天天低價” 的策略在市場中占據優(yōu)勢，其盈利模式依賴于薄利多銷。

據專業(yè)經濟學家分析，如果沃爾瑪完全吸收 30% 的關稅，其北美地區(qū)的毛利率將從原本的 24.7% 驟降至 9.3%，每年的利潤將減少高達 190 億美元。《華盛頓郵報》也發(fā)文指出，特朗普對沃爾瑪的指責缺乏對企業(yè)運營實際情況的深入了解，這種無端指責更多是出于政治目的。

通脹漩渦中的政治博弈

特朗普對沃爾瑪漲價的憤怒，背后隱藏著美國通脹數據的政治敏感性。

2025 年 4 月，美國消費者物價指數（CPI）同比上漲 9.8%，其中有 43% 的漲幅直接歸因于關稅。

沃爾瑪作為美國最大的食品雜貨零售商，占據了美國食品雜貨市場 25% 的份額，其商品價格的波動對美國民生商品價格有著巨大的連鎖反應。例如，一款 LED 燈串，由于關稅的影響，到岸成本從 9.9 美元飆升至 26.3 美元，這使得沃爾瑪不得不將零售價上調至 28.5 美元。而沃爾瑪的核心客群多為低收入群體，價格的大幅上漲嚴重影響了這部分消費者的生活。

這一現象也凸顯了特朗普關稅政策的矛盾之處：打著 “保護本土產業(yè)” 的旗號加征關稅，結果卻是美國普通消費者承受了高昂的代價。彭博社的報道中也提到，這種政治博弈導致的經濟后果，正讓美國消費者對政府的經濟政策產生更多質疑。

品牌根基的動搖：低價神話的崩塌

一直以來，沃爾瑪的核心競爭力在于其構建的 “低價護城河”，這也是其品牌深入人心的關鍵。然而，如今的漲價舉措正在逐漸侵蝕這一品牌根基。

為了應對關稅壓力，沃爾瑪嘗試減少對高關稅商品的訂單，比如取消了 40% 的日用品進口訂單，并積極尋求本土供應商。但美國制造業(yè)在經歷多年的產業(yè)轉移后，效率已大不如前。

例如，越南工廠的產能僅為中國工廠的 1/3，印度在節(jié)慶商品供應方面也僅能滿足沃爾瑪 15% 的需求。這種供應鏈的斷裂風險，從洛杉磯港的數據中可見一斑，來自中國的貨輪數量減少了 33%，這直接導致沃爾瑪超市的貨架空置率達到 30%。

在 4 月下旬，沃爾瑪不得不緊急恢復從中國的訂單，但仍有部分品類的訂單被迫取消。正如《紐約時報》報道中所說，沃爾瑪的這一系列操作，正在讓其多年積累的低價品牌形象逐漸崩塌，消費者對其的信任度也在不斷下降。

壓價遭監(jiān)管鐵拳，供應鏈霸權遭遇中國反制

沃爾瑪的 “成本轉嫁術” 與中國商務部的雷霆手段

今年3 月，沃爾瑪要求中國供應商降價 10%，企圖以此來抵消關稅帶來的成本增加，這相當于將關稅全部轉嫁給了中國供應商。這一做法對中國制造業(yè)造成了極大的威脅，因為中國供應商的平均利潤率僅為 5%，如此大幅度的降價要求，意味著許多供應商將面臨虧損甚至破產的困境。

對此，中國商務部迅速做出反應，對沃爾瑪進行了約談，明確指出其行為擾亂了市場秩序，并警告如果沃爾瑪繼續(xù)堅持不合理壓價，將面臨更嚴重的后果。

據《中國日報》報道，這是中國首次針對跨國零售巨頭在供應鏈領域的不合理行為進行監(jiān)管，這一舉措標志著全球貿易規(guī)則正在發(fā)生深刻重構，中國在全球供應鏈治理中開始發(fā)揮更重要的作用。

中國制造的 “議價權革命”：從代工者到規(guī)則制定者

沃爾瑪在中國市場的受挫，實際上反映了全球供應鏈權力結構的重大轉變。

以寧波的文具商為例，他們通過采用 FOB（離岸價）報價方式，將清關責任轉移給了美國進口商，同時積極開拓跨境電商渠道，直接將產品銷售給消費者，從而成功繞開了沃爾瑪的渠道壟斷。廣東的服裝廠也通過與 SHEIN、Temu 等新興電商平臺合作，將對沃爾瑪訂單的依賴度從 70% 降至 35%。

此外，中國供應商在技術創(chuàng)新方面也取得了顯著進展，如小家電行業(yè)的自主研發(fā)占比已達 40%。這種技術升級和渠道多元化的策略，使得中國供應商逐漸擺脫了以往在供應鏈中的弱勢地位，打破了沃爾瑪長期以來的 “壓價霸權”。

許多國際媒體如英國廣播公司（BBC）都報道稱，中國制造正在從傳統的代工者向全球供應鏈規(guī)則的制定者轉變。

政策與市場的雙重絞殺：沃爾瑪的妥協與反復

在面臨供應鏈斷裂的危機下，沃爾瑪的困境愈發(fā)明顯。例如，其寵物食品庫存告急，日用品也面臨斷供風險。

4 月 21 日，沃爾瑪與特朗普進行了密談，在密談后的 24 小時內，沃爾瑪通知中國供應商恢復發(fā)貨，并承諾關稅將由美方承擔。但這一妥協顯然只是權宜之計。

從后續(xù)的行動來看，沃爾瑪恢復的訂單主要集中在節(jié)日裝飾等不可替代的品類上，而日常商品的訂單仍然被大量削減。此外，沃爾瑪還通過采用離岸價（FOB）的方式，試圖將風險再次轉移給供應商。

這種反復無常的做法，充分暴露了沃爾瑪在戰(zhàn)略上的短視與被動?！赌先A早報》的報道指出，沃爾瑪在中國市場的這種表現，正使其在中國供應鏈中的地位變得越來越尷尬。

全球供應鏈重構的豐滿理想與骨感現實

“制造業(yè)回流” 的幻滅

特朗普一直大力推動 “美國制造”，試圖讓制造業(yè)回流美國。但現實情況卻與他的期望大相徑庭。

新澤西州的一家玩具廠曾嘗試采用 3D 打印技術來替代從中國進口的供應鏈，但首批產品的合格率僅為 37%。墨西哥工廠由于工人技能不足，交貨周期延長了 3 倍。

從成本角度來看，美國本土生產陶瓷的單價高達 39 美元，而從中國直接進口僅需 9 美元。如此巨大的成本差距，使得 “制造業(yè)回流” 更多地成為了一個政治口號，難以在現實中落地。

許多經濟學者在接受《華爾街日報》采訪時都表示，美國制造業(yè)的空心化問題并非一朝一夕能夠解決，單純依靠政治推動無法實現真正的產業(yè)回流。

東南亞替代的 “品質陷阱”

沃爾瑪也曾將部分訂單轉移至越南、印度等東南亞國家，希望以此降低成本并減少對中國供應鏈的依賴。然而，這一舉措卻帶來了嚴重的品控問題。

越南生產的 LED 燈串質檢合格率下滑了 8%，印度生產的紡織品色差投訴率激增 15%。與之形成鮮明對比的是，中國供應商能夠在 72 小時內完成樣品制作，并且保持 99.2% 的訂單準時交付率。

這種在效率和品質上的巨大差距，使得 “去中國化” 在實際操作中成為了一個難以實現的偽命題。許多跨國企業(yè)在嘗試之后，不得不重新評估中國供應鏈的重要性。

關稅戰(zhàn)的 “回旋鏢效應”

美國發(fā)起的高關稅政策，本意是保護本土產業(yè)，但實際結果卻是零售業(yè)成本急劇上升。亞馬遜平臺上近千種商品價格上漲 30%，服裝類商品漲幅更是達到 65%-87%。這使得美國低收入家庭的支出占比上升至 40%。沃爾瑪的困境充分揭示了單邊主義關稅政策的荒謬性。原本想要打擊 “中國制造”，結果卻讓美國消費者和企業(yè)成為了最大的受害者。國際貨幣基金組織（IMF）的報告也指出，美國的關稅政策不僅對全球經濟秩序造成了破壞，也對美國自身經濟產生了負面的 “回旋鏢效應”。

沃爾瑪為何變得 “里外不是人” ？

政治邏輯與經濟規(guī)律的沖突

在美國，沃爾瑪面臨著特朗普政府的政治壓力，需要遵循所謂的 “政治正確”。但從經濟規(guī)律來看，其長期堅持的低價策略與關稅成本的增加之間存在著不可調和的矛盾。

在中國，沃爾瑪試圖延續(xù)以往在供應鏈中的霸權地位，通過不合理壓價來降低成本，卻遭到了中國政府的監(jiān)管和供應商的堅決反制。

這種在中美兩邊截然不同的政治經濟環(huán)境下的雙重標準，使得沃爾瑪陷入了兩難的境地，成為了中美政治經濟博弈中的 “人質”。

許多國際關系學者在接受《外交政策》雜志采訪時都表示，沃爾瑪的困境反映了當下政治邏輯對經濟規(guī)律的嚴重干擾，跨國企業(yè)在這種環(huán)境下生存愈發(fā)艱難。

全球化與本土化的失衡

沃爾瑪的商業(yè)模式建立在全球供應鏈整合的基礎之上，其從中國的采購占比高達 70%。然而，當前的政治壓力卻迫使沃爾瑪在 “去全球化” 與 “保利潤” 之間艱難搖擺。

當企業(yè)的戰(zhàn)略無法適應地緣政治的突然變化時，必然會陷入系統性風險。以往沃爾瑪過度依賴全球供應鏈帶來的低成本優(yōu)勢，而忽視了本土化建設的重要性。

在當前的政治形勢下，這種全球化與本土化的失衡問題被進一步放大。正如《哈佛商業(yè)評論》的文章所指出的，跨國企業(yè)需要重新審視全球化與本土化的關系，尋找新的平衡。

短期投機與長期戰(zhàn)略的錯配

從沃爾瑪對中國供應商的壓價行為，到后來倉促恢復訂單的一系列決策中，可以明顯看出其在危機應對上的功利性。

與 Costco 通過會員制重構價值分配（會員費貢獻利潤超 60%）的長期戰(zhàn)略相比，沃爾瑪仍然深陷于 “低價 - 規(guī)?！?的傳統路徑依賴中，缺乏對供應鏈韌性的建設。這種短期投機與長期戰(zhàn)略的錯配，使得沃爾瑪在面對復雜多變的市場環(huán)境和政治壓力時，顯得手足無措。

許多商業(yè)戰(zhàn)略專家在接受《財富》雜志采訪時都認為，沃爾瑪需要盡快調整戰(zhàn)略，加強長期戰(zhàn)略規(guī)劃，以提升自身的抗風險能力。

啟示錄：全球化 4.0 時代的生存法則

沃爾瑪的遭遇為眾多跨國企業(yè)提供了深刻的警示。

在全球化 4.0 時代，跨國企業(yè)首先需要重視政治風險管理，建立有效的關稅對沖機制。除了特斯拉的全球產能布局，蘋果公司也通過在愛爾蘭、新加坡等地設立運營中心，合理利用當地稅收政策，有效規(guī)避了部分關稅風險和政治風險 。

其次，要增強供應鏈韌性，借鑒 ZARA “小單快反” 模式，提升庫存周轉效率。優(yōu)衣庫通過建立快速響應的供應鏈系統，將從設計到上架的周期縮短至 3 周，相比沃爾瑪傳統模式大大提升了應對市場變化的能力 。

再者，要注重與供應商建立價值共生關系，學習盒馬與直采基地的利潤共享模式，增強供應商粘性。例如，星巴克與咖啡種植農戶簽訂長期合作協議，提供技術支持并分享利潤，保障了優(yōu)質咖啡豆的穩(wěn)定供應 。

最后，要借助數字化手段突圍，通過 AI 預測優(yōu)化成本。除了叮咚買菜，京東通過智能預測系統，將庫存周轉率提升至 30 天，有效降低了倉儲和損耗成本。

對于中國而言，沃爾瑪事件充分證明了供應鏈自主可控的戰(zhàn)略價值。中國在全球供應鏈中的地位正不斷提升，通過技術創(chuàng)新和規(guī)則制定，逐漸掌握了更多主動權。

未來，中國可以進一步加強在高端制造業(yè)、數字經濟領域的布局，培育更多具有國際競爭力的本土企業(yè)，完善國內產業(yè)鏈，降低對外部市場的依賴。

而對于美國來說，這是單邊主義政策代價的一個鮮活案例。美國政府需要重新審視貿易政策，摒棄 “美國優(yōu)先” 的零和思維，通過合作而非對抗的方式，與其他國家共同維護全球經濟秩序的穩(wěn)定。當企業(yè)淪為政治棋子時，只有構建多元平衡的全球網絡，才能在當前復雜的 “新冷戰(zhàn)” 環(huán)境中求得生存。