你可能還沒擁有一個LABUBU，但你一定見過ta的“邪魅一笑”：

這個由中國公司——泡泡瑪特操盤的潮玩IP，正在互聯網社交圈，甚至海外明星圈，掀起一種新式“曬娃”潮流。

美國洛杉磯、英國倫敦等地泡泡瑪特實體門店，甚至出現了排長龍“搶LABUBU”的名場面。

資料顯示，LABUBU手辦的月產能達到1千萬只，但遠遠滿足不了全球粉絲海量的需求。

泰國女星Lisa、美國歌手Rihanna和Dua Lipa、國內年輕偶像楊超越等，都是LABUBU的“知名”粉絲，仍在不斷引爆LABUBU的搶購熱潮……其股價也在不斷創新高，市值逼近3000億港元。

這發生在國內消費低迷、中國IP難破圈的大背景下，有著特殊的意義。泡泡瑪特如何做到的呢？

LABUBU的前世：

起源北歐，轉戰香港，直到遇到泡泡瑪特

LABUBU這個角色由中國香港插畫家龍家升，最早在2010年創作。

童年在荷蘭的成長經歷，讓他的創作深受歐洲神怪故事中的精靈形象影響。

這個長著尖耳朵、有著九顆獠牙的北歐森林精靈，開始只在荷蘭一次繪本大賽初露頭角；后來回到香港，與當地潮玩品牌合作，但銷量慘淡。

直到2019年，國內盲盒潮玩品牌泡泡瑪特，看到了LABUBU身上的“亦正亦邪”和潮玩小圈子的口碑，從龍家升手里簽下了THE MONSTERS系列，其中包含了LABUBU、ZIMOMO、MOKOKO在內的多個小精靈。

LABUBU與泡泡瑪特互為伯樂：

出海策略VS 全球爆款IP的誕生

同樣成立于成立于2010年；

與早期受困的LABUBU一樣，泡泡瑪特也一度經歷低谷——

口罩期間，盲盒市場遭遇就業低迷、消費市場不景氣，在Molly的成功之后，一直未找到下一個爆款IP；

即便于2020年12月成功在香港交易所敲鐘，但股價從100港元跌到最低10港元。

但泡泡瑪特管理層很快決定，開辟一條新賽道——

出海，在海外再造一個泡泡瑪特。

截至2024年第三季度，其海外零售店數量增至114家，覆蓋泰國、越南、英國、法國、美國等市場。

出海策略不僅為了拓展海外客戶，還衍生出了“全球共鳴，本地深耕”的經營策略——

與日本名設計師合作推出SKULLPANDA；

在泰國以當地神話為靈感，特供CRYBABY系列；

在韓國推出“城市限定款”潮玩，融入韓式街頭涂鴉元素……

營銷策略上，也深度融合屬地化優勢——

與盧浮宮合作推出限量藏品；

在倫敦哈羅德百貨開設快閃店；

在與泰國旅游局合作定制旅游推廣項目……

試驗多年，泡泡瑪特終于迎來了第二增長曲線——

其海外收入占比從2023年的15%躍升至2024年上半年的30%，并有望在2026年達到55%；

LABUBU在內的THE MONSTERS系列（精靈天團）營收從2023年的3.68億元躍升至2024年30.4億元，同比增長726.6%。

所以，與其說：全球粉絲選中了LABUBU，不如說，泡泡瑪特的出海策略造就了LABUBU的成功。

LABUBU的成功密碼：

IP孵化+頂流帶貨+情緒消費……多輪驅動

除了出海策略，LABUBU的成功還有諸多加持。

在國內潮玩市場多年積累和試驗，對于挖掘和操盤IP，將藝術作品轉化為大眾消費品，特別是在盲盒產品的設計上，開始形成自身成熟的商業模式。

密碼1：IP矩陣孵化

泡泡瑪特目前入駐的全球設計師超過了400名，設計師多元的文化背景，精心打造出的IP矩陣，本身擁有獨特藝術價值，成為泡泡瑪特持續打造爆款的靈感來源。

密碼2：情緒消費缺口

相比傳統消費的實用價值，新一代消費群體更傾向于為情緒價值買單，甚至不在乎所謂的“性價比”。

LABUBU就是靠著“丑萌”的反差形象，讓粉絲感受到有愛又有距離。

密碼3：病毒式傳播模式

LABUBU最早在東南亞小范圍火起，隨后通過網紅在全球社交圈拆盲盒，引發病毒式傳播的種草效應；

另外通過“名牌包掛”等效應，進一步激發社交消費場景；

還借助跨界聯名、在線共創，持續為IP注入新內涵，維持新鮮話題。

密碼4：成熟的商業模式

泡泡瑪特的盲盒產品以其獨特的“隱藏款”機制，帶動了復購率；

此外其智能制造體系，又支撐了快速迭代的SKU需求；

線上線下融合的超500家門店，包括主題樂園，都成為全球消費者的終極觸點。

正如摩根士丹利所言：“泡泡瑪特的真正價值在于將IP轉化為可持續的文化資產。”

泡泡瑪特開創了一種新的文化消費形態，賦予IP豐富的情感聯結，在當下割裂的全球文化中，贏得男女老少的精神共鳴。

泡泡瑪特這樣的潮玩龍頭企業，是國內消費板塊里，不是孤例，還有更多新消費品牌正在開辟獨立景氣賽道，可以關注港股通消費指數及相關ETF投資機遇。