美國新預算法案引發交易員對赤字的擔憂，而美債拍賣結果不佳，加速債市拋售，美股指數受拖累創一個月最大跌幅。美元連續三日走低，黃金延續上漲趨勢。

美債收益率飆升引發了美股廣泛拋售，三大美股指創一個月最大跌幅。美東時間周三，美股三大指數集體收跌，截至收盤，道指跌1.91%，納指跌1.41%，標普500指數跌1.62%。

長期國債成為拋售的重災區。美國20年期國債收益率日內沖高13個基點至5.12%，30年期國債收益率升至5.09%；十年期國債收益率也升至近3個月的新高4.60%。美元對主要貨幣同步走弱，也就是出現了俗稱的“股匯債三殺”。

值得一提的是，美股盤中，美國20年期國債拍賣慘淡，得標利率突破5%，幾乎是該期限自五年前推出以來表現最差的一次。

周三紐約尾盤，CME比特幣期貨BTC主力合約較周二紐約尾盤漲1.07%，報10.9萬美元，北京時間21:30開啟一波陡峭的上漲行情，00:45漲穿11.0萬美元——逼近2024年12月17日頂部11.3萬美元，01:00美國財政部20年期國債發行結果揭曉后迅速回吐漲幅并轉跌。

美股三大指數集體收跌

美東時間周三，美股三大指數集體收跌。

標普500指數收跌95.85點，跌幅1.61%，報5844.61點。道瓊斯工業平均指數收跌816.80點，跌幅1.91%，報41860.44點。納指收跌270.07點，跌幅1.41%，報18872.64點。納斯達克100指數收跌287.02點，跌幅1.34%，報21080.36點。

其中，特斯拉收跌2.68%，蘋果跌2.31%，英偉達跌1.92%，亞馬遜跌1.45%，微軟跌1.22%，Meta Platforms跌0.25%，谷歌A則漲2.79%。巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋B類股跌0.34%，禮來制藥收跌2.95%。納微半導體美股盤后漲超224%，官宣與英偉達合作下一代800V電力架構。

恐慌指數VIX收漲15.42%，報20.88。

費城半導體指數收跌0.14%，報4890.78點。AMD跌1.28%，臺積電ADR跌0.87%。

AI概念股方面，Tempus AI下跌6.87%，Palantir下跌近4%，Applovin收跌1.30%。

納斯達克金龍中國指數收跌0.72%，報7277.42點。熱門中概股百度初步收跌4.2%，小馬智行跌3.3%，百勝中國跌2.77%。理想則漲3.2%，小鵬漲12.6%，文遠知行漲21.3%。

消息面上，小鵬汽車第一季度營收158.1億元，同比增長141.5%。小鵬汽車董事長何小鵬表示，很有信心今年不僅實現銷量翻倍以上的增長目標，而且公司還將在四季度走向盈利。用更強大的自我造血能力，支撐AI技術和產品研發的不斷突破。

5月21日，文遠知行發布2025年一季度財報。財報顯示，文遠知行一季度總收入7244萬元，實現穩健提升；毛利率35.0%，繼續領跑行業；Robotaxi收入1610萬元人民幣，占總收入比例大幅提升至22.3%；值得一提的是，不久前，文遠知行與Uber深化戰略合作，獲得Uber追加的1億美元股權投資。

富時A50期指連續夜盤收0.21%，報13719點。

恒指期貨夜盤收跌0.6%，報23640點，低水188點。

周三紐約尾盤，離岸人民幣兌美元北京時間04:59報7.2041元，較周二紐約尾盤漲111點，日內整體交投于7.2198~7.1991元區間。

當地時間5月21日，紐約尾盤，美元指數跌0.42%報99.60，非美貨幣多數上漲，歐元兌美元漲0.39%報1.1330，英鎊兌美元漲0.19%報1.3419，澳元兌美元漲0.20%報0.6437，美元兌日元跌0.57%報143.6785，美元兌加元跌0.40%報1.3860，美元兌瑞郎跌0.38%報0.8253。

商品方面，WTI 7月原油期貨收跌0.46美元，跌幅0.74%，報61.57美元/桶。布倫特7月原油期貨收跌0.47美元，跌幅0.49%，報64.91美元/桶。

現貨黃金漲0.75%，報3314.77美元/盎司。COMEX黃金期貨漲1.01%，報3317.80美元/盎司。

現貨白銀漲1.03%，報33.4237美元/盎司。COMEX白銀期貨漲1.51%，報33.675美元/盎司。

美聯儲官員密集表態

據證券時報21日報道，5月20日，亞特蘭大聯儲2025年金融市場會議（FMC）在佛羅里達州費南迪納比奇舉行。出席會議的有多位美聯儲官員以及研究機構和學術界的專家學者，其中包括美聯儲副主席菲利普·杰斐遜（Philip N.Jefferson）、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克（Raphael W.Bostic）、克利夫蘭聯儲主席貝斯·哈馬克（Beth M.Hammack）和舊金山聯儲主席戴利（Mary C.Daly）。

僅從美聯儲官員的講話來看，他們對美聯儲短期下調利率的態度并不樂觀。

哈馬克表示，她正在根據各種情景評估經濟前景，包括關稅是否會刺激通脹一次性或更持久地上升。她強調，未來幾個月官員們仍將掌握“大量”信息。“現在我認為我們能采取的最佳行動就是坐下來仔細研究數據，與我們的社區互動，聽聽他們的想法，聽聽他們所做的選擇，看看所有這些是如何在整體數據中結合在一起的。”哈馬克說。

戴利的發言和哈馬克相似，她認為美聯儲應該保持“中心地位，并準備靈活行動——但不要在不需要的時候突然或倉促行動，因為那時我們掌握的信息還不足以支撐決策”。

而博斯蒂克的態度似乎最能解釋美聯儲為何按兵不動：“我們聽到的一件事是，迄今為止，很多關稅影響實際上還沒有體現在數據中。有很多搶先交易、增加庫存之類的行為。而且我們從越來越多的企業那里聽到，這些策略已經開始失效了。”

“如果這些‘前期策略’失效，我們將看到價格出現一些變化，然后我們將了解消費者對此的反應。”他補充說。

博斯蒂克現在預計，美聯儲將不得不等待更長時間，以明確經濟方向，并對利率做出調整。他預計，美聯儲今年只會降息0.25個百分點，并觀望幾個月（三到六個月），等待特朗普政府政策的效果變得明朗。

“我們應該等著看經濟的走向，然后再采取任何決定性的行動。”他說。

從三位官員的發言看，美聯儲仍然需要更多的數據和時間來判斷關稅對通脹的影響，而當前的經濟數據和就業數據讓美聯儲有足夠的耐心。

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