你有沒(méi)有注意到，最近買東西好像越來(lái)越便宜，打折滿減低價(jià)補(bǔ)貼輪番上陣，商家卷成一團(tuán)，但奇怪的是，大家的消費(fèi)欲望反而越來(lái)越低。

有不少人覺(jué)得，既然要刺激消費(fèi)，為什么一直降息而不是直接發(fā)錢減稅，這樣能更快更直接，還有人拿美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)比，美國(guó)一直都沒(méi)有降息，他們是怎么帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的？實(shí)際這背后沒(méi)有那么的簡(jiǎn)單，里面的因素非常復(fù)雜。

為什么中國(guó)要不斷降息？如果真發(fā)錢真的能解決問(wèn)題嗎？

從搶米搶油到寧愿不買

30年前的中國(guó)，提起物價(jià)兩個(gè)字很多人是帶著恐懼的，特別是1994年，那一年通脹率飆到24%以上，你也許想象不到當(dāng)時(shí)的家庭是怎么過(guò)日子的，工資剛發(fā)下就趕緊去超市搶購(gòu)米面油，怕再等幾天這點(diǎn)錢就不值錢了。

那個(gè)年代的囤貨不是薅羊毛，而是真怕吃不起飯，這就是通脹的威力，它像滾燙的水燙得大家都心慌慌，而央行就是負(fù)責(zé)調(diào)這鍋水溫的，太熱不行，人人自危，太冷也不行，大家凍得不敢動(dòng)，問(wèn)題是現(xiàn)在的水正在變冷。

2025年3月的數(shù)據(jù)顯示，CPI同比下降了0.1%，PPI更是下滑了2.3%，別小看這幾個(gè)百分點(diǎn)，背后的含義很嚴(yán)重，CPI是老百姓日常消費(fèi)的價(jià)格變化，PPI是企業(yè)生產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)，一個(gè)代表需求，一個(gè)代表供給。

如果兩個(gè)都在降說(shuō)明什么？整個(gè)市場(chǎng)正在變涼，買的人少賣的人難，連企業(yè)都不敢定價(jià)，現(xiàn)在的市場(chǎng)現(xiàn)象和當(dāng)年形成了巨大的對(duì)比，過(guò)去是有錢買不到，現(xiàn)在是想買但不想花，很多年輕人說(shuō)得直白：今天這東西一百明天可能八十，干嘛急著下手？

不是他們不消費(fèi)，而是市場(chǎng)把他們訓(xùn)練成了理性消費(fèi)者，但這個(gè)理性其實(shí)是被動(dòng)的，沒(méi)有誰(shuí)天生愛(ài)比價(jià)天天薅羊毛，真正的問(wèn)題，是對(duì)未來(lái)缺乏信心，漲工資遙遙無(wú)期，工作穩(wěn)定性下降，房?jī)r(jià)不漲反跌，孩子教育壓力大，消費(fèi)的底氣被抽空了。

而對(duì)政府來(lái)說(shuō)，物價(jià)不僅僅是經(jīng)濟(jì)數(shù)字，更是社會(huì)穩(wěn)定的信號(hào)，一旦通脹嚴(yán)重底層家庭首當(dāng)其沖，一旦通縮加劇就業(yè)就會(huì)出問(wèn)題，企業(yè)也扛不住，穩(wěn)物價(jià)其實(shí)是在穩(wěn)人心。

不是不撒錢，而是撒不動(dòng)

很多人會(huì)問(wèn)，那既然物價(jià)下來(lái)了，消費(fèi)也不行，國(guó)家為什么不多發(fā)點(diǎn)錢刺激一下，不就是給老百姓發(fā)點(diǎn)紅包減點(diǎn)稅嗎？問(wèn)題是這招并不是中國(guó)的“菜”，至少現(xiàn)在不好使。

其實(shí)這幾年央行并沒(méi)閑著，降息降準(zhǔn)定向投放流動(dòng)性，一系列政策已經(jīng)出了不少，2025年3月的數(shù)據(jù)清清楚楚：企業(yè)貸款利率同比下降50個(gè)基點(diǎn)，個(gè)人住房貸款利率下降60個(gè)基點(diǎn)。這種力度不算小，換句話說(shuō)就是借錢更便宜了。

但問(wèn)題是沒(méi)人借，大家不敢動(dòng)，你貸款利息再低，企業(yè)說(shuō)：我現(xiàn)在都賣不出去貨，干嘛擴(kuò)大生產(chǎn)？個(gè)人說(shuō)：房子買了還得還三十年，哪來(lái)底氣？這不是錢的問(wèn)題，而是信心的問(wèn)題，這里面有一個(gè)專業(yè)名詞：流動(dòng)性陷阱。

意思是市場(chǎng)上的錢已經(jīng)很多了，但這些錢都“卡住”了，不流進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，銀行把錢借給了大企業(yè)，大企業(yè)不擴(kuò)張，資金在金融市場(chǎng)里空轉(zhuǎn)，根本起不到帶動(dòng)就業(yè)刺激消費(fèi)的作用。

而另一個(gè)更隱蔽的問(wèn)題，是價(jià)格內(nèi)卷在吃掉整個(gè)市場(chǎng)的活力，看看各大平臺(tái)，幾乎每天都在打價(jià)格戰(zhàn)，電商寫(xiě)著全網(wǎng)最低價(jià)，外賣平臺(tái)補(bǔ)貼到一單幾毛錢利潤(rùn)都不剩，直播間更是靠擊穿底價(jià)吸引流量

這種低價(jià)狂歡其實(shí)是一場(chǎng)市場(chǎng)自我削骨的馬拉松，你看到的是商品便宜了，但背后是商家沒(méi)利潤(rùn)，品質(zhì)沒(méi)保障。市場(chǎng)沒(méi)未來(lái)，美團(tuán)2024年的財(cái)報(bào)已經(jīng)說(shuō)得很直白：外賣業(yè)務(wù)利潤(rùn)率跌破2%，基本處于靠資本輸血階段，這種模式哪怕贏了市場(chǎng)份額，也輸了商業(yè)邏輯

更可怕的是，這種低價(jià)誘惑培養(yǎng)出消費(fèi)者等靠要的習(xí)慣，今天買貴了明天可能更便宜，誰(shuí)還愿意現(xiàn)在花錢？久而久之消費(fèi)延遲，企業(yè)沒(méi)訂單，經(jīng)濟(jì)就陷入惡性循環(huán)。

現(xiàn)在的策略真的可行嗎？

有人說(shuō)央行現(xiàn)在太保守了，不敢有大動(dòng)作,不敢撒錢，是不是怕出錯(cuò)？其實(shí)它不是怕，而是清醒，過(guò)去幾十年各國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)驗(yàn)都在告訴我們：靠撒錢救市，只能管一時(shí)，管不了長(zhǎng)遠(yuǎn)，日本就是最典型的例子，利率降得幾乎為零，政府債務(wù)堆成山，但消費(fèi)和投資就是不起來(lái)。

日本失落的二十年就是這么來(lái)的，錢不是不花而是花得沒(méi)效果，所以現(xiàn)在中國(guó)央行的策略，表面上看起來(lái)保守，其實(shí)更像是穩(wěn)中求進(jìn)，重點(diǎn)不再是撒多少錢，而是看錢能不能精準(zhǔn)流向真正有活力有前景的地方。

比如產(chǎn)業(yè)升級(jí)，新能源，高端制造，AI，生物醫(yī)藥，這些領(lǐng)域是未來(lái)的增長(zhǎng)引擎，如果政策和資金能精準(zhǔn)扶持這些行業(yè)，就能帶動(dòng)就業(yè)從而創(chuàng)造新的消費(fèi)能力，再比如社會(huì)保障，現(xiàn)在很多人不敢花錢，是因?yàn)橛绣X也不敢用。

你問(wèn)問(wèn)一個(gè)年輕人：敢不敢生孩子？家里老人生病能不能看得起？一聽(tīng)學(xué)區(qū)房醫(yī)療費(fèi)養(yǎng)老金，誰(shuí)都縮手，要想讓消費(fèi)起來(lái)必須從根上解決這些后顧之憂，還有市場(chǎng)環(huán)境的問(wèn)題，現(xiàn)在的商業(yè)環(huán)境太焦躁。

拼價(jià)格拼流量，大家都想一夜爆紅，沒(méi)人愿意慢慢打磨產(chǎn)品樹(shù)立品牌，如果一個(gè)市場(chǎng)只剩下誰(shuí)更便宜，那再多的錢流進(jìn)去，也會(huì)被低效循環(huán)吞掉，所以要破局必須從三個(gè)方面入手：政府要敢于改革優(yōu)化資源配置，企業(yè)要轉(zhuǎn)變思路從價(jià)格戰(zhàn)走向價(jià)值戰(zhàn)，平臺(tái)要承擔(dān)社會(huì)責(zé)任不再一味犧牲利潤(rùn)換數(shù)據(jù)。

所以低價(jià)已經(jīng)不能拿來(lái)當(dāng)遮羞布了，也別指望放水能換來(lái)繁榮，真正的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是老百姓敢消費(fèi)，企業(yè)愿創(chuàng)新，市場(chǎng)有信心，而這三者才是能走得遠(yuǎn)跑得穩(wěn)的真正動(dòng)力，所以真正的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，從來(lái)不是靠大量發(fā)放貨幣堆砌出來(lái)的，而是源于市場(chǎng)主體的活力，產(chǎn)業(yè)體系的完備和社會(huì)預(yù)期的穩(wěn)定。

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