AI-first戰略奠定領先地位，在AI時代抓住長期增長機會。

本文為IPO早知道原創

作者｜Stone Jin

據IPO早知道消息，百度于5月21日晚間發布了截至2025年3月31日的第一季度未經審計業績報告。

財報顯示，今年一季度百度總營收325億元，其中核心營收同比增長7%至255億元，超市場預期；第一季度，百度核心凈利潤則同比增長48%至76.3億元。

具體在業務層面，第一季度智能云業務收入同比增長高達42%。第一季度內，百度智能云千帆大模型平臺升級，增加擴展的模型庫和更全面的工具鏈，支持多模態模型和深度思考模型的訓練、精調，進一步促進AI應用的開發。

近期，百度連續發布多款性能強大的文心大模型。3月，百度首個多模態基礎大模型文心4.5，及首個推理模型文心X1正式上線；4月，百度推出增強版文心4.5 Turbo和文心X1 Turbo，性能更強、價格更低。

此外，蘿卜快跑第一季度在全球已提供超140萬次出行服務，同比增長75%。截至2025年5月，蘿卜快跑在全球累計提供超1100萬次的出行服務。

百度創始人李彥宏表示：“智能云業務表現強勁，凸顯市場對我們提供高性價比全棧AI產品及解決方案這一獨特優勢的認可度與日俱增。我們的無人駕駛出行服務也取得關鍵進展，蘿卜快跑已拓展全球市場，進入迪拜和阿布扎比，彰顯了我們為全球市場提供安全、舒適和便捷無人駕駛出行服務的決心。我們相信，AI-first戰略使我們能保持領先地位，在AI時代抓住長期增長機會。”

值得注意的是，多家長線基金在第一季度內大幅增持百度——木頭姐在一個半月內6次增持百度股票，持倉數翻倍；橋水基金于一季度10倍增持百度股票，從2024年底持倉20萬股增持至近210萬股；富達投資則同樣在Q1增持百度股票，從2024年底的33.5萬股漲至截至3月31日的257萬股。

某種程度上而言，長線基金的持續加持，亦反映了其對“云+無人駕駛”形成的百度AI應用雙引擎的高度認可。

40天內連發4個大模型

性能更強、價格更低

在3月至4月短短不到40天內，百度連續發布了4個大模型。具體來講：

3月16日，文心大模型4.5和文心大模型X1正式發布，免費向用戶開放——其中，文心大模型4.5 是百度自主研發的新—代原生多模態基礎大模型，通過多個模態聯合建模實現協同優化，多模態理解能力優秀；具備更精進的語言能力，理解、生成、邏輯、記憶能力全面提升，去幻覺、邏輯推理、代碼能力顯著提升。而文心大模型X1則具備更強的理解、規劃、反思、進化能力，并支持多模態，是首個自主運用工具的深度思考模型。作為能力更全面的深度思考模型，文心大模型X1兼備準確、創意和文采，在中文知識問答、文學創作、文稿寫作、日常對話、邏輯推理、復雜計算及工具調用等方面表現尤為出色。

在4月25日舉行的Create2025百度AI開發者大會上，李彥宏又發布了文心大模型4.5 Turbo和深度思考模型X1 Turbo兩大模型——其中，文心大模型4.5Turbo和文心大模型X1 Turbo，具備多模態、強推理、低成本三大特性：在多個基準測試集中，文心大模型4.5 Turbo多模態能力優于GPT4o。此外，文心大模型4.5 Turbo在去幻覺、邏輯推理和代碼能力等方面也都有著整體增強。而文心大模型X1Turbo則是基于文心大模型4.5 Turbo的深度思考模型，性能提升的同時，具備更先進的思維鏈，問答、創作、邏輯推理、工具調用和多模態能力進—步增強，整體效果領先DeepSeek R1、V3最新版。

更重要的是，在模型技術持續迭代，百度基于端到端技術優勢將調用價格拉到新低——文心大模型4.5 Turbo相比文心4.5速度更快、價格則大幅下降80%，每百萬token的輸入價格僅為0.8元，輸出價格3.2元；文心大模型X1 Turbo相比文心X1，在性能提升的同時，價格再降50%，每百萬token輸入價格1元，輸出價格4元。

不可否認的是，這樣的創新能力還是得益于百度過去這么多年對技術突破的理解和實踐——李彥宏在今年年初舉行的WGS世界政府峰會上就曾表示：“我認為創新不能被計劃，你不知道創新何時到來，你所能做的就是營造—個有利于創新的環境。我們生活在—個非常激動人心的時代。根據摩爾定律，每18個月，性能就會翻倍而價格減半。但今天，當我們談論大型語言模型時，12個月內推理成本基本上可以降低90%以上成本。不僅在AI領域或IT行業，回顧過去幾百年的歷史，大多數創新都與降低成本有關。如果成本降低—定比例，生產力也隨之提高同樣比例，這就是創新的本質。在今天，創新速度比以往都快得多。”

堅定CAPEX投入、持續搭建計算基礎設施

智能云Q1增速遠超Google、微軟等國際巨頭

當然，李彥宏亦強調，從技術的基礎要素來看，當下核心主題依然是技術進步得非常快。“當技術發展如此之快，你必須持續投入，以確保處于技術創新的最前沿。我們仍需對芯片、數據中心和云基礎設施進行持續投入，來訓練更好、更智能的下一代模型。為此，需要使用更多的算力來嘗試不同的路徑。也許，在某個時刻，你會找到—條捷徑，比如說只需600萬美元就能訓練出—個模型，但在此之前，你可能已經花費了數十億美元來探索，哪條路才是花費這600萬美元的正確途徑。”

換言之，只有堅定的CAPEX投入、持續搭建自己的云計算基礎設施，才能在這一波新的AI浪潮中占得先機。

這也就不難解釋，作為國內較早且持續大力布局AI的科技大廠，百度一季度智能云收入的同比增速為42%，遠超28%的Google、20%的微軟等國際巨頭。

此外，百度智能云于今年年初成功點亮昆侖芯三代萬卡集群，這也是國內首個正式點亮的自研萬卡集群；4月，百度又宣布點亮國內首個全自研三萬卡集群，可同時承載多個千億參數大模型訓練，并支持1000個客戶進行百億參數模型精調。

而為了進一步降低企業、開發者訓練、精調模型的成本，百度智能云千帆大模型平臺現已接入國內外上百個主流大模型，調用價格具有超高性價比。截至目前，千帆平臺已幫助客戶精調了3.3萬個模型、開發了77萬個企業應用。

可以說，模型+平臺+全棧端到端等綜合能力奠定了云業務持續高速增長的基礎。

最新招投標市場數據顯示，今年第—季度，國內大模型相關項目招投標規模就呈現爆發式增長，中標項目數量和金額較2024年同期均實現近9倍增長。其中，百度智能云以19個中標項目、4.5億元中標金額領跑行業，兩項核心指標在通用大模型廠商中均位列第—，市場領先優勢顯著。

同時，2025年第—季度,中國大模型平臺及應用市場中標項目數量和金額同比增幅近1倍。在廠商表現方面 ,百度智能云以6個中標項目數、5700萬中標項目金額同樣位列“雙第—”。

另根據彭博的報道，蘋果AI或將于iOS 18.6系統中首次在中國大陸啟用部分功能，技術由百度和阿里共同提供支持。其中，百度文心大模型將作為國行版蘋果AI的云端智能引擎，深度整合至Siri及視覺智能功能中。這也標志著百度將在中國市場承接ChatGPT與谷歌的生態角色。

蘿卜快跑的出海步伐正逐步加快

或成AI戰略中最具想象力的“估值錨點”之一

在云業務高速增長的同時，無人駕駛業務亦是百度AI應用增長的又一核心驅動力。

根據權威商業雜志《Fast Company》發布的2025創新榜單，DeepSeek、百度名列前茅。其中《Fast Company》對蘿卜快跑的點評為：“蘿卜快跑的表現已經超越了谷歌的Waymo無人駕駛汽車”，中國科技正以突破性技術重塑全球產業格局。

一組比較核心的數據是，蘿卜快跑第六代車的單車成本比特斯拉低30%，是Waymo運營成本的1/7，在全球市場具有較強的競爭力。

截至目前，蘿卜快跑落地全球15座城市，積累了大量的真實交通場景中的數據，可不斷提高蘿卜快跑對極端場景的適應性。另一方面，隨著蘿卜快跑L4級自動駕駛技術的泛化能力快速提升，在新城市、地區落地時長和難度已經大大降低。

畢竟，大多數國家測試規定基本思路是比較相似的，甚至會學習并參考目前中美在自動駕駛示范或落地時所采取的規定和標準，有利于蘿卜快跑出海業務開展。

事實上，蘿卜快跑的出海步伐今年正逐步加快——3?28日，蘿卜快跑宣布與迪拜道路交通局(RTA)簽署戰略合作協議，在迪拜市區開展無人駕駛規模化測試和服務，雙方計劃將在迪拜部署超過1000臺全無人駕駛汽車。這也是蘿卜快跑首次在中國以外的地區開展無人駕駛規模化測試和服務。次日，蘿卜快跑又宣布與阿聯酋自動駕駛出行公司Autogo達成戰略合作，雙方將共同為阿聯酋的另外—座城市阿布扎比提供無人駕駛出行服務。未來，雙方將致力于打造阿布扎比地區 規模最大的無人車隊。

此外，百度正積極探索將蘿卜快跑擴展至瑞士與土耳其。未來數月內，百度計劃在瑞士設立實體公司。

而大規模落地的本質百度的技術優勢，尤其是百度自研Apollo大模型的支撐。畢竟，無人駕駛是視覺大模型的典型應用之一。譬如，蘿卜快跑第六代無人車就全面應用了“Apollo ADFM大模型+硬件產品+安全架構”的方案，通過10重安全冗余方案、6重MRC安全策略，確保車輛的可靠性，安全水平接近國產大飛機C919。

若放長遠來看，隨著無人駕駛業務在全球化布局方面的持續領跑，其也有望成為百度AI戰略中最具想象力的“估值錨點”之一。