2025年5月19日，一份加蓋“江蘇康眾汽配有限公司”“杭州天貓車站科技有限公司”“杭州艾特汽車服務有限公司”公章的聲明在社交媒體流傳。

這份聲明宣布清退羅方曄（易謹）、黃建梁（無封）、吳汪洋（西水）三人，稱三人與公司不存在勞動關系，且“未經授權擅自擔任總裁、CPO等職務”，決定即日起終止其在天貓養車及關聯企業的全部職務權限與管理權。

聲明內容措辭嚴厲，并以“未授權擅自發言、越權管理”為由，要求員工“不得接受三人安排”，將公司代表權明確交由現任法定代表人秦杰執行。

然而，僅隔一天，5月20日，另一封“致天貓養車全員信”的聲明再次通過網絡發布，宣布此前一天發布的免職公告無效，并直指該公告系“個別人員在未經程序的情況下擅自作出”，涉嫌“虛假申報公章”及“營業執照遺失”，公司已向公安機關報案。

互聯網行業的“公章爭奪戰”屢次發生，這次的主角是天貓養車。兩天發兩份公告，一份清退高管一份暫停總經理職務，究竟誰真誰假？是否高管內斗？一場阿里系企業的內部控制權爭奪戰的鬧劇正在徐徐拉開帷幕。

7年融資10億美元，天貓養車陷“表親式治理”困局

根據公開資料顯示，天貓養車于2018年成立，總部位于杭州，是阿里巴巴集團控股有限公司旗下的智慧養車連鎖品牌。其依托阿里巴巴的電商生態和供應鏈資源，專注于為車主提供標準化、透明化、有保障的汽車養護服務。

天貓養車的前身是江蘇康眾汽配，2018年阿里入主康眾汽配后，通過股權重組搭建了“新康眾”體系。也就是說是在康眾汽配連鎖的基礎上，融入了阿里巴巴集團汽車后市場業務及相關資源而成立的。

新康眾先后獲得了阿里巴巴、華平投資、云鋒基金、PAG投資、美國高盛、亞投資本、云龍資本等投資機構的數億美元資金注入。

新康眾7年累計融資超10億美元，但資金多用于收購區域連鎖品牌擴張規模，而非底層系統建設。2021年搭建紅籌架構時，通過開曼公司鏡像復制股權結構，表面上維持了股東權益平衡，實則加劇了實控人缺位問題。

隨著業務擴張，其法人結構與控制權逐步從品牌運營延伸至多主體交叉控股的復雜體系，品牌、運營權與法人代表之間的界限逐漸模糊。

這也留下了一個巨大的隱患，就是未能解決“品牌授權與法人實體割裂”的問題，直接導致了天貓養車品牌運營權事實上分散于五家關聯公司。

根據天眼查工商登記信息顯示：羅方曄、黃建梁均為江蘇康眾汽配有限公司董事，該公司是天貓養車平臺背后的主要運營實體之一；吳汪洋則擔任杭州天貓車站科技有限公司監事；蔡永志為杭州天貓車站科技有限公司的登記法定代表人。

由此我們可以得知阿里空降派蔡永志和康眾元老羅方曄、黃建梁等分屬于不同的利益派系。新康眾有著復雜的法人結構（江蘇康眾、杭州天貓車站等五家關聯公司交叉持股），高管間“供應鏈派”與“互聯網派”的派系之間也有著復雜的博弈。

此前阿里上市后擴大業務版圖，用這種“表親式治理”的方式快速擴張的方式并不鮮見：2020年菜鳥網絡與通達系快遞企業的控制權爭奪、2023年盒馬區域子公司財務造假事件，均是阿里對參股公司“強控制弱整合”的治理邏輯的體現。

甚至阿里一度用這種“大中臺+小前臺”模式管理旗下業務頗為自得，卻不料此次在新康眾的治理中遭遇滑鐵盧。原因是天貓養車管理層“資本套利優先”的思維，使得企業陷入“融資-并購-再融資”的怪圈，2024年D輪融資2億美元后，加盟商發現資金并未流向數字化中臺，反而被用于填補前期收購的財務漏洞。

眼下這場“公章爭奪戰”，表面是天貓養車高管爭奪公司控制權，實則撕開了阿里系企業“表親式治理”的致命缺陷。更為關鍵的是，這起風波的焦點其實并不是職位之爭，而是誰能代表“天貓養車”合法發聲、行使管理權。

而在實際治理架構并未完全清晰的情形下，掌握公章的一方，即擁有對外具備法律效力的代表權，這也是本次事件迅速曝光的根源。

此外，這場內斗恰逢新康眾沖刺IPO關鍵期，其背后隱藏的資本對賭協議與治理空心化矛盾，已成為整個車后市場“千店俱樂部”集體困境的縮影。當加盟商在風暴中掙扎求生，行業在資本催熟下畸形膨脹，這場公章戰爭的硝煙，或許將點燃汽車后市場新一輪洗牌的導火索。

新康眾與阿里的對賭迷途

翻開新康眾7年融資路徑圖，可見一部典型的資本催熟史：2018年阿里領投3億美元奠定“新康眾”主體；2020年華平、云鋒跟投時估值已達25億美元；2021年搭建紅籌架構為境外上市鋪路；至2024年D輪融資時，估值泡沫已膨脹至50億美元。

但光鮮的資本敘事難掩底層邏輯的脆弱——其估值模型嚴重依賴門店數量而非盈利能力，2024年上半年虧損同比擴大63.78%，卻仍以“1500家加盟店”作為IPO核心賣點。

資本游戲的高潮藏在2026年對賭協議中。內部文件顯示，若未能如期上市，阿里系有權以年息12%回購股份，這迫使管理層采取激進擴張策略：2024年強推“萬鎮萬店”計劃，要求加盟商年新增門店30%。

這種違背商業規律的野蠻生長，正在迅速透支企業根基。杭州一位加盟商曾向媒體倒苦水："總部現在對技師培訓的投入從2021年的人均5000元驟降到800元，但罰款條款卻新增了12項，連工具擺放角度不對都要扣錢。"這種"重懲罰輕培養"的運營策略，導致服務質量斷崖式下滑，某第三方調研顯示其客戶滿意度已從2021年的82%暴跌至2024年的47%。

這種飲鴆止渴的擴張，直接導致服務質量滑坡。

當資本套利取代商業本質，新康眾的上市之路已成懸在頭頂的達摩克利斯之劍。

更令人擔憂的是資本意志對商業本質的扭曲。新康眾最初引以為傲的"修配融合"模式，在上市壓力下已變形為純粹的規模游戲。2024年新開的加盟店中，有63%集中在三四線城市，這些地區單店月均營收不足5萬元，僅為一線城市門店的1/3，但為了沖刺上市數據，管理層仍在瘋狂填量。某風投合伙人直言："這就是典型的VC式自殺——用D輪投資者的錢給E輪投資者畫餅，最后讓二級市場接盤。"這種擊鼓傳花的游戲，讓新康眾的估值PS（市銷率）高達8.7倍，遠超美國同業AutoZone的2.39倍，泡沫程度令人咋舌。

紅籌架構的搭建更是充滿戲劇性。2021年那場被稱為"鏡像魔術"的股權重組，將境內實體江蘇康眾的權益平移至開曼公司，表面是為境外上市鋪路，實則暗藏估值套利空間——同一時期境內公司注冊資本縮減20.7%，而開曼主體的估值卻神秘地維持在150億元高位。這種"左手倒右手"的操作，讓早期投資者金固股份成功套現16.58億元離場，留給后來者的卻是越來越沉重的對賭壓力。如今看來，這套紅籌架構更像是個精心設計的資本幻影，當潮水退去時，裸泳者終將現形。

加盟商體系的崩塌危機正在發酵。新康眾引以為傲的"1500家門店"數據背后，是加盟商群體日益高漲的不滿情緒。長沙某加盟商算了一筆賬：現在每月要向總部繳納3.8萬元系統使用費+1.2萬元培訓費+銷售額5%的抽成，但總部承諾的供應鏈支持卻頻頻掉鏈子，常用配件缺貨率高達28%。更諷刺的是，強制采購的"天貓養車"專屬機油，進價比市場同類產品高出15%，這種"割韭菜"式運營，讓超過40%的加盟商開始私下采購其他渠道配件。當最基本的信任紐帶斷裂，再漂亮的上市故事也將失去支撐。

阿里系的進退維谷同樣耐人尋味。作為持股46.97%的第一大股東，阿里既不能坐視投資打水漂，又不愿繼續填這個無底洞。2024年流傳的內部備忘錄顯示，阿里要求新康眾在2025年前將虧損收窄至3億元以內，否則將啟動"斷供"程序。這種半威脅式的督戰，逼得管理層在今年3月突然裁撤40%的技術團隊，連正在開發的智能診斷系統項目都被叫停。一位離職高管感嘆："我們正在親手毀掉七年來積累的核心競爭力，就為了滿足資本市場的短期指標。

放眼整個汽車后市場，新康眾的困境絕非個案。老對手途虎養車同樣面臨上市壓力，但其選擇的路徑更顯穩健——通過1900家工場店構建服務閉環，單店年產值穩定在400萬元左右。反觀新康眾，前置倉模式在效率上始終未能突破，單個倉庫年產值從2021年的428萬元下滑至2024年的310萬元，這種"規模不經濟"的怪圈，正是資本催熟模式的最大軟肋。當行業從跑馬圈地進入精耕細作階段，那些被資本拔苗助長的企業，終要為自己的畸形發展買單。

站在2025年年中這個關鍵時點，新康眾的資本迷局已進入最后讀秒階段。是繼續飲鴆止渴沖刺上市，還是壯士斷腕重構商業模式？無論選擇哪條路，那個用PPT和Excel表格堆砌起來的50億美元估值泡沫，都到了不得不戳破的時刻。這場始于阿里資本盛宴、陷于對賭危局、可能終于價值重估的資本游戲，給所有創業者上了血淋淋的一課：當企業淪為資本賭桌上的籌碼，再華麗的數據也終將成為埋葬商業本質的墓志銘。

“千店俱樂部”集體崩塌，汽車后市場的轉型困局

天貓養車的治理危機，恰逢車后市場“千店俱樂部”的集體困境。

2024年行業數據顯示，超1.2萬家門店倒閉，而頭部連鎖卻逆勢擴張：途虎養車門店破6300家，天貓養車超2500家，小拇指單年新增1500家。這種“冰火兩重天”的背后，是資本加持下的非理性競爭。加盟商為完成對賭協議中的開店指標，在3公里半徑內密集布點，蘇州工業園區曾出現“八店爭百米”的奇觀。

更致命的是商業模式的系統性缺陷。傳統“配件供應鏈+加盟費”的盈利模型，在新能源車占比超40%的當下已然失效。寧波某汽修連鎖老板算過一筆賬：新能源車維保需求較燃油車下降60%，但天貓養車仍要求加盟商維持每年15%的設備升級投入。

當行業從“技術驅動”轉向“數據驅動”，缺乏新能源診斷能力的門店，正淪為平臺流量博弈的犧牲品。

天貓養車最近的"公章羅生門"事件，顯然撕開了這個行業最后的遮羞布。

5月19日流出的兩份相互矛盾的聲明，暴露出阿里系、康眾汽配與職業經理人之間復雜的控制權爭奪。這場鬧劇的核心根源在于：當新能源車占比突破40%的行業拐點來臨時，天貓養車仍在用燃油車時代的"配件供應鏈+加盟費"模式收割市場。寧波某連鎖老板給我們算了一筆賬：新能源車維保需求比燃油車銳減60%，但總部仍強制要求每年15%的設備升級投入，這種"刻舟求劍"式的運營策略，讓加盟商月均虧損達3-5萬元。

更諷刺的是數字化轉型的異化。鄭州加盟商老張的控訴令人心酸："我們就是活體數據采集器，每臺車的保養記錄都被平臺拿去訓練算法，但利潤早被35%的供應鏈抽成榨干了。"這種"數字化剝削"在行業已成常態——天貓養車APP強制要求上傳132項檢測數據，卻連基礎故障碼都無法為新能源車消除。當技術淪為資本斂財的工具，所謂的"智慧門店"不過是給傳統汽修套了件互聯網皇帝的新衣。

新能源浪潮正在重繪行業版圖。途虎養車顯然更早嗅到風向，其2024年財報顯示新能源用戶數激增105%至270萬，三電專修收入占比已達11%。而天貓養車卻陷入"左右互搏"的尷尬：既要維持燃油車時代的供應鏈利潤，又要在缺乏技術儲備的情況下追趕新能源風口。這種撕裂直接反映在門店端——杭州某加盟商透露，其采購的"天貓專供"新能源齒輪油比市場價高出20%，而總部提供的"電池檢測儀"竟連國標要求的SOC精度都達不到。

資本游戲的殘酷性正在顯現。途虎通過"直營標桿店+加盟擴張"的組合拳，將庫存周轉壓縮至53天，毛利率提升至25.4%；而天貓養車卻因管理混亂陷入"加盟商起義"——近期湖南、山東多地出現集體拒繳系統使用費的風潮。更致命的是資金鏈危機：據內部人士透露，其2024年應付賬款周期已延長至187天，比行業平均水平高出2.3倍。

這場大洗牌中，最荒誕的莫過于商業模式的"時空錯位"。當途虎用"快修業務10%滲透率、故障件收入增長50%"證明精細化運營的價值時，天貓養車仍在用"萬鎮萬店"的粗放口號掩蓋戰略迷茫。一位離職高管坦言："我們就像在泰坦尼克號上搶頭等艙——明知新能源冰山在前，卻沒人敢調整航向。"

下沉市場的爭奪戰更顯魔幻現實主義。途虎在新疆門店數激增60%的同時，天貓養車在三四線城市的加盟店倒閉率卻高達43%。河南某縣城的行業觀察者指出："這些門店就像快閃店——開業時鑼鼓喧天，三個月后人去樓空，只留下'天貓養車'的招牌在風中搖晃。"這種"蝗蟲式擴張"不僅消耗了行業信用，更讓無數小鎮創業者血本無歸。

站在2025年年中這個節點回望，這場"千店俱樂部"的崩塌早已埋下伏筆。當資本狂歡的泡沫退去，那些曾被寄予厚望的數字化故事、萬店藍圖，最終都被證明是飲鴆止渴的毒藥。而殘局中最令人唏噓的，莫過于被雙重收割的加盟商——他們既是資本游戲的籌碼，又是產業轉型的代價。正如一位行業老兵所言："這個行業從不缺造夢的賭徒，缺的是愿意彎腰修車的手藝人。"或許，當最后一家為數據KPI而忽略扳手扭矩的門店倒閉時，真正的重生才會開始。

風暴眼中的1500個加盟商求生樣本

在這場治理風暴中，1500家天貓養車加盟商的生存狀態，構成一幅撕裂的圖景。當杭州星橋遠展街店憑借5公里區域保護政策實現月毛利23萬元時，重慶某區縣加盟商卻因新能源車進店量腰斬而瀕臨破產。這種兩極分化的背后，是2500家加盟商在資本狂飆與產業轉型夾縫中的集體浮沉。

張云松的故事堪稱加盟商中的"幸存者偏差"。這位放棄百萬年薪的IT精英，把天貓養車門店玩出了新花樣：會員儲值卡綁定率達78%，數字化管理系統將庫存周轉壓縮至11天，甚至自創了"輪胎險"等增值服務。但這樣的成功案例實屬鳳毛麟角——據內部數據，2024年天貓養車加盟商中僅有12%能達到20萬+月毛利，而37%的門店掙扎在盈虧平衡線上。更殘酷的是，那些曾經引以為傲的"區域保護"政策正在失效，杭州濱江區已出現3家天貓養車門店在1.5公里半徑內貼身肉搏的荒誕場景。

新能源轉型的陣痛來得比預期更猛烈。重慶加盟商老李的遭遇頗具代表性：2023年聽從總部建議貸款80萬改造無塵車間，結果2024年新能源車進廠臺次僅占預期的43%，那臺價值18萬的電池檢測儀每月使用次數還不到10次。而更讓加盟商窒息的是層層加碼的合規成本——從強制抖音直播（單店年投入5萬起）到AI監控系統（每工位安裝兩個攝像頭），這些"數字化武裝"正在吞噬本就微薄的利潤。某華北加盟商苦笑："我們現在是在為阿里的數據中臺打工。"

成都某加盟商透露，提前解約需要支付剩余年限品牌使用費150%的違約金，這意味著簽了5年合同的店主若要提前退出，反而要倒貼20多萬。這種"金融陷阱"導致部分地區出現隱秘反抗：長沙有加盟商集體關閉線上評價系統規避4.8星評分考核，昆明部分門店則私下接入第三方供應鏈來對抗總部的高價配件。

但吊詭的是，就在老加盟商們叫苦不迭的同時，天貓養車2025年新招商政策卻引發搶購潮——品牌使用費"買三送二"的優惠（原價5萬/年現價5萬/3年），配合"百日千單"流量扶持計劃，讓新加盟商前三個月就能獲得2000+基盤客戶。這種"新人笑舊人哭"的割裂，暴露出連鎖加盟模式的致命缺陷：總部需要不斷用新店增長來掩蓋老店衰退，就像擊鼓傳花的資本游戲。

供應鏈博弈暗流涌動?？偛繌娭埔蟛少彽?天貓優選"機油比市場價高出15%，一些"叛逆者"開始尋找替代方案。廣東某加盟商摸索出套利模式：通過高德地圖引流客戶，再用第三方配件提供服務，僅這項操作就能讓毛利率提升8個百分點。更精明的玩家則把天貓養車當作"獲客入口"，轉而向會員推銷車險、二手車等衍生業務，這些"灰色創新"正在瓦解總部精心設計的盈利模型。

新能源布局的"時間差陷阱"愈發明顯。盡管天貓養車宣稱已獲得30+主機廠授權，但實地調查顯示，約60%門店的新能源工位長期閑置。問題出在技術斷層——總部培訓的"三電維修"課程僅涵蓋基礎檢測，而真實需求集中在BMS系統調試、電池包拆解等高端服務。某技術總監直言："我們花20萬買的診斷設備，其實只能讀取特斯拉的故障碼。"

這場生存游戲中，最令人唏噓的是加盟商群體的認知分化。當60后老板還在為"數字化考核"手忙腳亂時，95后新玩家已把抖音團購玩得風生水起。上海95后店主小林通過"改裝車+網紅探店"組合拳，硬是把貼膜業務做到月入40萬；而河北老趙同樣投入50萬改造車間，卻因不懂流量運營，三個月就黯然退場。這種代際鴻溝，讓"標準化加盟"的承諾顯得愈發蒼白。

風暴眼中的1500個樣本，折射出中國汽車后市場最真實的生存圖景。資本狂歡的泡沫逐漸消散，留下的不僅是那些被對賭協議套牢的加盟商，更是對整個"互聯網+汽服"商業模式的靈魂拷問：在流量紅利見頂、新能源轉型的十字路口，究竟誰在真正創造價值？

或許正如某位轉型成功的加盟商所說："現在才明白，天貓養車的logo不會自動生錢，它只是給了我們一個和時代賽跑的入場券。"

破局需重構汽車后市場的價值坐標系

中國汽車后市場正在經歷一場前所未有的價值重構——當資本狂歡撞上新能源轉型的產業革命，那些曾經被奉為圭臬的"萬店規模"神話正在土崩瓦解。

要解開這場治理死結，需從三個維度重塑行業價值：其一，打破“規模至上”的資本敘事，建立“單店健康度”評估體系。途虎養車已在試點“動態區域保護”機制，根據社區車輛密度智能調控門店數量；其二，重建技術護城河，針對新能源車三電維保需求，頭部企業應聯合主機廠建立認證體系，而非簡單復制燃油車時代的貼膜業務；其三，探索“類合伙人制”，將加盟商從“流量終端”轉變為“價值共同體”。

途虎養車最近試點的"動態區域保護"機制，就像給這個瘋狂擴張的行業澆了一盆冷水：在杭州某試點區域，系統根據實時車流數據將3公里內的6家門店優化至3家，結果單店月均進廠臺次反而提升了42%。這種反常識的現象揭示了一個殘酷事實：在新能源車占比突破40%的當下，傳統的"以量取勝"邏輯已經失效。

技術護城河的重建遠比想象中艱難。某頭部連鎖品牌去年豪擲2億元采購的"新能源診斷設備"，如今在車間角落積灰——因為這些設備僅能讀取特斯拉的故障碼，對國產新勢力車型束手無策。更諷刺的是，其強制加盟商購買的"專供"齒輪油，價格比市場同類產品高出20%，卻連國標要求的SOC精度都達不到。這種技術斷層直接導致新能源車主流失率高達63%，而隔壁專注三電維修的街邊小店卻排起了長隊。主機廠的技術壁壘正在重塑行業格局：比亞迪最新開放的"三電維保認證體系"，要求服務商必須配備原廠診斷儀并通過200小時實操考核，這道門檻直接將80%的傳統門店擋在門外。

日本AUTOBACS的"類合伙人制"或許提供了破局思路。這個擁有47年歷史的汽服連鎖，通過讓加盟商持股核心技術子公司，成功將平均合作周期延長至11年。其東京研發中心的專利墻顯示，近三年37%的創新來自一線技師的提案——比如那個讓電池檢測效率提升3倍的快拆接口設計，靈感就源自名古屋某加盟店長的日常觀察。這種深度綁定讓AUTOBACS的單店研發投入產出比達到行業平均水平的2.3倍，而中國頭部連鎖的這項數據還停留在0.7倍。

資本市場的態度正在發生微妙轉變。曾經追捧GMV增長的機構們，開始用放大鏡檢視現金流質量。某知名PE最近否決了一個2000家門店的并購案，理由直指其"加盟商平均13個月就更替一次"的脆弱生態。相反，那些單店盈利模型健康的區域連鎖，估值倍數反而逆勢上漲了30%。這種價值重估傳導到經營端，催生出各種本土化創新：在成都，某連鎖推出"社區股東計劃"，讓周邊居民用消費積分兌換門店分紅權；廣州則有服務商將售后利潤的15%設為技師創新基金，用于孵化基層員工的技改方案。

政策紅利的釋放加速了行業洗牌。隨著16項汽車改裝項目合法化，一個年規模超2000億的增量市場正在打開。但諷刺的是，那些忙著沖規模的連鎖巨頭，反而因為標準化流程的束縛，難以承接ECU調校、懸掛改裝等高端需求。反倒是那些"前店后廠"的社區店，憑借靈活的服務組合吃到了頭啖湯——深圳某改裝工作室的訂單已經排到三個月后，其自主研發的電池散熱模塊，通過改裝展會的口碑傳播，竟反向打入了主機廠的售后體系。

這場價值重構的本質，是汽車后市場從"渠道為王"到"能力制勝"的范式轉移。當新能源車的維保需求較燃油車下降60%，當Z世代車主更信任小紅書博主的實測視頻而非連鎖品牌的標準化話術，那些靠資本堆砌的規模泡沫終將破裂。正如某位轉型成功的店主所說："我們花了三年才明白，真正的護城河不是天貓養車的招牌，而是當車主半夜拋錨時，能脫口而出你的手機號碼。"在這個算法支配流量的時代，或許最原始的信任關系，才是穿越周期的終極答案。

或許天貓養車的公章戰爭待到結束，它能留給行業的啟示將遠超事件本身。

當資本狂歡撞上產業變革，唯有將治理重心從“權力分配”轉向“價值創造”，才能避免車后市場陷入“規模越大、泡沫越多”的惡性循環。

或許正如一位轉型成功的加盟商所言：“活下去的秘密，在于忘記對賭協議，重新學會為一輛車的安全負責。”

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