今日早盤，黑色系延續跌勢，在經歷兩日的小幅震蕩后，黑鏈指數跌幅進一步加深，其中，鐵合金以及雙焦領跌文華商品，上午焦煤及錳硅分別跌近3%和2%，鐵礦則明顯承壓，短期指標略有走弱，而期鋼上午在短暫上沖后，又快速下殺，目前已跌破3050一線的支撐，現貨方面，報價基本持穩，上午暫無調價消息。當前，黑色市場仍“不太樂觀”，隨著鐵水常規下降，原料端支撐略有下移，尤其煤炭供需矛盾較為嚴重，煤炭運銷協會在近日的會議中再次指出，行業面臨嚴峻形勢，將收集整理各企業面臨的情況，并向上匯報，在此情況之下，后市鋼價走勢如何？且聽分析師詳細解析……

影響鋼價的因素

01

常規性減產，高爐鐵水下降1.17萬噸

據調研247家鋼廠高爐開工率84.15%，環比下降0.47個百分點，同比去年增加2.65個百分點；高爐煉鐵產能利用率91.76%，環比上周下降0.33個百分點，同比去年增加3.19個百分點；鋼廠盈利率59.31%，環比上周增加0.44個百分點，同比去年增加7.36個百分點；日均鐵水產量244.77萬噸，環比上周下降0.87萬噸，同比去年增加7.88萬噸。

本周，高爐3座復產、6座檢修，由于前期高爐滿負荷長時間運行，因此多為常規性增檢產，從具體數據來看，鐵水產量下降1.17萬至243.6萬噸，雖仍處于往年同期高位，但階段性見頂趨勢明顯，然而，盈利率再次增至59.74%，利潤偏好之下，鋼廠生產積極性較好，因此，短期鐵水大幅減產預期不高，在鋼市無過深矛盾之下，預計鐵水還將在240附近徘徊。總的來看，當前，高爐生產積極性尚可，然鐵水高位回落，使得原料端剛需下移，其中，鐵礦基本面尚能維持，而雙焦供需進一步寬松，價格風險空間進一步釋放，對鋼價形成一定抑制。

02

世界鋼協：4月粗鋼產量同比下降0.3%

2025年4月全球69個納入世界鋼鐵協會統計國家/地區的粗鋼產量為1.557億噸，同比下降0.3%。其中，非洲粗鋼產量為190萬噸，同比提高6.3%；亞洲和大洋洲粗鋼產量為1.15億噸，同比提高0.1%；歐盟（27國）粗鋼產量為1110萬噸，同比下降2.6%；其他歐洲國家粗鋼產量為340萬噸，同比下降0.5%；中東粗鋼產量為520萬噸，同比提高2.2%；北美粗鋼產量為900萬噸，同比提高0.2%；俄羅斯和其他獨聯體國家+烏克蘭粗鋼產量為690萬噸，同比下降4.4%；南美粗鋼產量為330萬噸，同比下降2.4%。

從數據來看，全球粗鋼延續了24年的弱復蘇態勢，降幅總量雖收窄，但區域分化愈發明顯，4月全球粗鋼產量小幅下滑，前十的國家中，日本、俄羅斯、德國等國家減量明顯，而印度、土耳其則大幅回升，國內維持穩定，以印度為代表的國家，隨著基建項目快速推進，粗鋼產量明顯增加，而歐盟及俄羅斯等國家則因電費、電力以及成本飆升等問題，產量下降明顯。總的來看，當下，不少國家鋼鐵產業正逐步進入“存量博弈”階段，對原料端價格形成明顯壓制，尤其是鐵礦，隨著礦山的新老交替以及不斷擴張，粗鋼的主要生產原料價格將被明顯壓制，進而影響整體鋼價。

現貨小幅下調

據中鋼網APP數據顯示：

建材24個市場中，2個市場跌10-30元/噸，螺紋鋼20mmHRB400E平均價格3254元/噸，較上個交易日下調2元/噸。

熱卷24個市場中，3個市場跌10元/噸，4.75熱軋板卷平均價格3314元/噸，較上個交易日下調1元/噸。

中厚板23個市場中，5個市場跌10-30元/噸，14～20mm普中板平均價格3568元/噸，較上個交易日下調3元/噸。

期貨弱勢下行

23日黑色系螺紋鋼主力跌13，收報3046，跌幅0.42%；熱卷主力跌24，收報3189，跌幅0.75%；焦煤主力跌33.5，收報801.5，跌幅4.01%；焦炭主力跌25.5，收報1383，跌幅1.81%；鐵礦石主力跌9，收報718，跌幅1.24%。

綜合觀點

綜合來看，隨著鐵水的常規性下行，再次給到了原料端下跌動能，焦煤跌幅超4%，引領黑色跌幅加深，本周弱勢震蕩格局似有被打破，當前，資金在天氣、心態等利空因素配合下，黑鏈指數即將跌破100關口，而產業端還未有止跌信號出現，因此，短期市場還需注意風險管控。盤面上，期螺7連收陰，均線重新向下，同時，MACD于零軸下方即將再次死叉，短期下行趨勢明顯，預計明日現貨偏弱運行，幅度0-20元。

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編輯：小尹

作者：新珂