隨著2025年各家公司的一季度數據出爐，我們也整理了相應的榜單。2025年一季度，整體而言數據優異，但呈現二八效應。已經出爐的數據，利潤排行榜如下：

1、74家壽險公司的凈利潤超865億，創行業新高，同比大增44%。

2、歸因，一方面是去年一季度基數比較低，另一方面則是“報行合一”威力顯現，相比于過去一味追求保費，控制成本，控制風險是當下保險行業的主旋律。最后，預定利率的向下調整，也為保險公司釋放了利潤空間。

3、老五家依然是利潤最好的五家公司，賺取行業80%利潤，二八效應，在2025年的一季度更加明顯。

4、利潤為負數的，大部分都是中小保險公司。保行合一一年，疊加市場漸冷，加大了市場馬太效應。頭部保險公司釋放利潤，中小公司艱難求生。

5、另一個導致不少公司利潤下滑或者虧損的原因是投資收益率。一季度不少公司投資收益率為負數，拖累公司利潤指標。

而新舊準則變化導致的收益率數據變化也是重要的歸因。

在舊準則下，國債通常被歸為可供出售金融資產或持有至到期金融資產。可供出售金融資產以公允價值計量，公允價值變動計入其他綜合收益；持有至到期金融資產則以攤余成本計量，利息收入計入投資收益。

而新準則下，保險公司多將國債劃分為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產（FVOCI），計量方式與字面一致，公允價值波動計入其他綜合收益。

去年10年期國債收益率大幅下滑，而今年一季度出現階段性回升，這使得險企的綜合投資收益率受到相應影響。

最后需要說明的，季度利潤變化很多會計準則的因素，這兩年壽險公司都在切換會計準則，或早或晚，因此我們可以看到，不少保險公司的季度和年度利潤數據、投資收益數據波動極大。因此對于季度利潤數據，參考性相對有限，我們也需要更深入了解具體的情況來得到更客觀確切的結論。

??此為2025年1季度數據，保險公司數據季度數據常伴隨較大波動，和市場環境、會計準則、經營節奏等都有相關關系。作為保險數據，僅供參考。

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