易主面紗揭曉，5月22日晚，德邁仕（301007.SZ）宣布控股股東的全體股東與蘇州匯心創智投資有限公司（以下簡稱“匯心創智”）簽署了《股權轉讓框架協議》，交易價格為6.69億元。交易完成后，公司的實控人將由何建平變更為潘異。

作為國內精密軸及精密切削件細分市場的汽車零部件頭部企業，此時籌劃易主距離其上市尚不足4年，公司控股股東的限售股份于2024年6月解禁。

需要注意的是，潘異與匯川技術（300124.SZ）淵源深厚，此外，其實控的匯心創智的多位股東亦為匯川技術的創始團隊成員，所以，市場對匯川技術的關聯布局有諸多聯想。復牌首日，市場反應強烈，德邁仕今日漲停收盤。

涉及匯川技術多位元老級人物

德邁仕此次易主將通過控股股東控制權轉讓來實現，即大連德邁仕投資有限公司（以下簡稱“德邁仕投資”）全體股東向匯心創智轉讓其持有的德邁仕投資100%股權。

交易完成后，德邁仕投資仍持有德邁仕16.73%股權，匯心創智因此成為上市公司間接控股股東，德邁仕的實控人由何建平變更為潘異。

潘異簡介，來源：哇牛資本公眾號

匯心創智今年4月剛成立，從股權結構來看，匯心創智與匯川技術及其實控人朱興明并無直接關聯。但潘異與匯川技術（300124.SZ）交集頗深。

公開信息顯示，潘異早年是匯川技術的聯合創始人、共同實控人，曾任匯川技術副總經理，2017年創立投資機構蘇州工業園區哇牛投資有限公司（“哇牛資本”背后主體，以下簡稱“哇牛資本”），此后多以哇牛資本董事長身份公開露面。

潘異雖然目前不在匯川技術前十大股東之列，也沒有相關任職信息。但企查查顯示，其目前仍是匯川技術第一大股東深圳市匯川投資有限公司的股東之一（持股2.5438%）。

此外，其掌舵的哇牛資本與匯川技術實控人朱興明關系緊密，哇牛資本的大股東正是朱興明。

據哇牛資本官方介紹，哇牛資本是以匯川技術的創始團隊為股東背景成立的投資機構，專注于泛智能制造領域和深度賦能硬核科技的價值投資，團隊成員長期深耕于工業自動化控制、ICT產業。已投企業包括納芯微（688052.SH）、金橙子（688291.SH）、錦藝新材、川土微、數明半導體等數十家公司。

匯心創智股權結構

筆者留意到，收購德邁仕投資100%股權的匯心創智，其主要股東中亦有匯川技術的創始人成員劉迎新、劉國偉、李芬，其中，劉迎新、劉國偉也曾是匯川技術的共同實控人。

此外，根據德邁仕一季報，潘異早在今年一季度就有所行動，截至一季度末，潘異躋身德邁仕第九大股東，持股比例為0.83%。

第二增長曲線難覓

德邁仕是國內精密軸及精密切削件細分市場的龍頭企業之一，2021年登陸創業板，核心產品為精密軸、精密切削件，主要應用于汽車零部件領域。

在5月7日舉行的2024年度暨2025年第一季度業績說明會上，公司的發展前景、發展方向、盈利增長點等問題被頻頻提及。對公司未來發展的密集提問，一定程度上折射汽車行業“內卷”之下，投資者對于當下汽車零部件企業業績增長的焦慮。

2024年，德邁仕毛利率下滑至近十年最低點20.77%，并在今年一季度進一步下滑至19.52%。2024年，公司營收增速連續三年下滑，在營收以6.9億元創下歷史新高的情況下，歸母凈利潤5398萬元，僅同比增長1.18%。今年一季度，德邁仕營收、歸母凈利潤雙雙錄得下滑。

需要注意的是，此前德邁仕主要聚焦傳統燃油車的核心零部件，2021年上市以來，公司一方面加速開拓新能源汽車零部件市場，以應對新能源浪潮對公司傳統主業的沖擊，另一方面積極拓展新領域。然而，至今公司未能探索出第二增長曲線。

由于技術的同源性，近一年，均勝電子、威孚高科等汽車零部件企業紛紛入局人形機器人賽道，德邁仕也在今年3月的一次機構調研活動中借機官宣“已將人形機器人零件業務作為公司第二增長曲線”。

不過，根據公司5月7日的公開回復，該業務仍處于“爭取獲得客戶人形機器人零件定點訂單”狀態，其人形機器人零件產品尚未形成營業收入。

值得一提的是，2024年匯川技術正式布局人形機器人業務，并啟動了部分核心零部件的研發工作，公司在2024年年報中表示，將持續加大對人形機器人等未來潛力業務的投入。（本文首發于鈦媒體APP，作者｜張孫明爍）