商D天下

一周一會，

縱覽最接近真實的全球零售風云。

05.19-05.25

杭州首家K11 Select敲定

凱德投資在華設立首支境內母基金

萬科突發，押上60億家底

茶理宜世官宣倫敦首店，茶百道法國首店8月開業

阿迪達斯上海首家三葉草全球旗艦店落地安福路

Nike耐克時隔五年重返亞馬遜平臺

52TOYS沖刺港交所，2024年虧損1.22億

Chanel全球銷售額下滑5.3％

奢侈品牌集體降溫520

Gucci高層換血，Zara母公司高管大洗牌

01

商業地產

業績/租金

01

美國零售商塔吉特百貨下調全年銷售預期 應對關稅不確定性因素

據美國消費者新聞與商業頻道報道5月21日報道，美國知名零售商塔吉特百貨公司下調了全年銷售預期。

該公司表示，受關稅不確定性等因素影響，其業務已受到損害。 塔吉特百貨公司第一季度的財務數據顯示，收益和收入均未達到預期。首席執行官布賴恩·康奈爾透露，為應對可能出現的巨大潛在成本，公司正在考慮各種情況并制定靈活計劃，以保護業務穩定發展。

開業/新招

01

杭州首家K11 Select敲定，將帶來內地首個Taste 11

5月19日，K11集團官宣了杭州K11 Select購物藝術中心落地良渚新城的消息。這是自2023年6月項目簽約以來，最具實質性的一次進展，這是杭州首家K11 Select。

資料顯示，杭州K11 Select位于良渚新城CBD核心區原商業水街，北至郁宅港，南至良運街，西至西塘路，東至郁宅港。

據悉，該地塊用地面積17033平方米，總建筑面積51594.13平方米，其中地上建筑面積25549.50平方米，地下建筑面積26044.63平方米，容積率1.5。

目前的規劃上看，杭州K11 Select將探索“文化+商業+旅游”創新模式，其中重點將打造內地首個Taste 11多元飲食文化街區，開啟山水與都市間的美食文化創意之旅。

02

SM重慶啟動煥新

近日，SM重慶渝北城市廣場（以下簡稱“SM廣場”）重磅官宣，SM集團斥資對項目實施升級改造，將于今年下半年啟動整體煥新計劃。

據SM廣場運營團隊透露，“體驗革命+首店引擎+服務升級”三輪驅動戰略 下 ，煥新升級后的SM廣場，將著力于呈現一個契合“城市氣質”、銜接“片區特色”、懂得“消費者所享”的新商業。

戰略

01

凱德投資攜手國內頭部險資在華設立首支境內母基金

5月21日，領先的全球不動產資產管理公司凱德投資在中國設立其首支在岸母基金——凱德投資人民幣母基金，總股本承諾額為50億元人民幣（9.21億新元）。凱德投資已引入國內知名保險機構作為母基金主要投資者。此舉契合凱德投資的輕資產戰略。

凱德投資人民幣母基金將通過一系列子基金，重點投向具備穩定現金流和長期增值潛力的優質資產。子基金的投資范疇涵蓋中國一線及強二線城市的產業園區、購物中心、租賃住房及服務公寓等資產類別。未來，子基金還有望涉足數據中心、物流園和辦公樓等其他領域的特殊機會投資。

02

品牌追蹤

新店來了

01

茶百道法國首店預計8月開業，英、美首店同步籌備中

近日，茶百道在巴黎13區的托爾比亞克街圍擋，這是茶百道在法國的首家門店，也是其在歐洲布局的第二家門店。目前，該店已經進入裝修階段。據了解，茶百道首店所在的巴黎13區為當地著名的亞裔區，有大量的中餐館和亞洲超市，并以大學國家圖書館和文化多樣性而聞名。

值得一提的是，茶咖觀察獨家獲悉，茶百道的法國首店預計在今年8月對外營業，英國首店、美國首店也在籌備當中，美國首店或將落地紐約。

02

霸王茶姬2025年門店擴張目標出爐：內地1000+家

36氪獨家獲悉，霸王茶姬2025年門店擴張具體目標為——中國內地1000+家，中國香港50家，東南亞地區100+家，美國10家。

對此，霸王茶姬官方回應稱：不予置評。

此前，霸王茶姬曾在招股書內披露過2025年全球門店增長目標，即在中國和全球范圍內新開1000至1500家門店。按照前述地區劃分目標，不難看出，中國內地仍舊是霸王茶姬2025年門店增長的主要力量，只是1000 家的增速對比過去明顯下滑，僅有16%。2023、2024年霸王茶姬中國內地門店數量同比增速分別為218%、82%。

2025年，霸王茶姬也終于開始在馬來西亞之外的全球門店集中發力，但增長目標相對保守。

03

阿迪達斯上海首家三葉草全球旗艦店落地安福路

5月20日，德國運動品牌阿迪達斯三葉草旗艦店在安福路322號開業，這是該街區首家入駐的國際運動品牌門店，也是阿迪達斯在上海的首家三葉草全球旗艦店。

據品牌介紹，三葉草安福路全球旗艦店屬于品牌直營門店的最高規格，意味著三葉草最新產品、限量聯名和地區特色產品將在這里首發。

04

茶理宜世官宣倫敦首店已經開業

5月20日，中國新茶飲品牌茶理宜世宣布其英國倫敦首店正式開業，選址位于市中心的58 St Giles High Street。此次海外布局標志著該品牌首次進入歐洲市場。據了解，該門店推出包括招牌產品"郁郁幽蘭"在內的六款飲品，定價區間為5.2-6.1英鎊（約合人民幣45-52元），較國內市場高出約15%。社交平臺數據顯示，開業首日客流量突破3000人次，部分時段需排隊超1小時。

05

沃爾瑪華北地區最大山姆會員店正式開工

據報道， 近 日沃爾瑪在華北地區經營面積最大的山姆會員店項目在天津正式開工，其總建設面積約2.5萬平方米，計劃2026年開業運營。該項目采用“1個線下賣場+20個線上云倉”的全渠道模式，旨在滿足京津冀地區高端化、多元化消費需求。

06

武漢首家市內免稅店5月30日試營業

據“湖北發布”微信公眾號消息，5月30日，武漢市內免稅店將在武商MALL與消費者見面，標志著武漢首家市內免稅店的誕生，同時也是免稅店新政出臺后全國首家新開的市內免稅店。該免稅店位于武商MALL，由武商集團與王府井集團共同投資設立的武漢王府井武商免稅品經營管理有限責任公司負責運營。

07

泡泡瑪特首家臻藏店&POPOP全國首店即將亮相

近日消息，據泡泡瑪特品牌官方發布，首家泡泡瑪特臻藏店落地成都SKP，將于5月24日正式亮相。此外，旗下獨立珠寶品牌「POPOP」全國首家正式門店即將啟幕，目前在北京國貿商城、上海港匯恒隆廣場分別設置了圍擋，開業時間未定。

門店以SPACE MOLLY為設計靈感打造，源于此次店內的重磅作品Mega Space Molly 400% Robot引擎，全球限量發售1999體，售價達2599元/體。這一產品歸屬泡泡瑪特旗下高端收藏品牌MEGA COLLECTION。

08

韓國愛豆同款冰淇淋「Yoajung優格家」大陸首店落地上海

備受韓國愛豆歡迎的、來自首爾的酸奶冰淇淋品牌「Yoajung優格家」（以下簡稱Yoajung）大陸首店落地上海，或將于6月中下旬 開業 。

“Yoajung”是韓國人氣酸奶冰淇淋品牌，主打酸奶冰淇淋，客人可以DIY自選多款配料，例如新鮮水果、蜂巢、脆皮等逾40款食材，制作專屬口味，因而深受歡迎。

2020年，Yoajung在韓國開第一間分店，截至2025年3月，在韓國已有650多間分店。品牌還在美國夏威夷以及澳大利亞悉尼，各開出一家門店。2025年3月24日，其首間海外分店在香港旺角奧海城開設。

業績速覽

01

亞瑪芬體育第一季度大中華區收入同比增長43％

根據公告，一季度亞瑪芬體育營收同比增長23%至14.73億美元（約合人民幣106億元），其中大中華區收入增長43%至4.46億美元（約合人民幣32億元）。

分部門看，始祖鳥所在的功能性服飾部分收入增長28%至6.64億美元（約合人民幣48億元）。薩洛蒙所在的戶外裝備部門則增長25%至5.02億美元（約合人民幣36億元）。以Wilson為主的球類和拍類部門收入則增長12%至3.06億美元（約合人民幣22億元）。

02

Chanel全球銷售額下滑5.3％，將擴大中國市場的分銷網絡

為了在不景氣的市場大環境下保持高知名度，更高的營銷支出導致利潤急劇下滑，Chanel（香奈兒）全年凈利潤同比下滑28.2%至34億美元。

截至2024年12月31日，香奈兒的全年銷售額同比下滑5.3%至187億美元，按固定匯率計下滑4.3%，營業利潤同比下滑30%降至44.8億美元。這是香奈兒自2020年新冠疫情以來，銷售額和營業利潤首次雙雙下滑。

盡管中國和美國市場動蕩不安，但在雄厚資金的支持下，品牌在今年有著宏大的投資計劃：將開設48家新店，其中一半在美國和中國市場，其他則將落戶墨西哥、印度和加拿大，但其中僅6家為時裝專賣店。

03

威富集團：2025財年大中華區業績錄得穩健增長，同比提升4%

威富集團近日發布了2025財年第四季度及全年(截至2025年3月31日)的業績報告。縱觀全年，大中華區業績錄得穩健增長，同比提升4%，成為驅動集團亞太地區整體業務增長2%的核心動力。

2025財年第四季度，威富集團亞太地區整體表現良好，業務同比增長2%;大中華區業務同比小幅回落1%。其中，The North Face在亞太市場延續強勁增長態勢，全年業績同比增長達19%，第四季度業績實現了14%的同比增幅。

04

加拿大鵝發布2025財年第四季度全球營收同比增長7.4%

近日，加拿大鵝公布截至2025年3月30日的第四季度業績情況，期內加拿大鵝全球營收同比增長7.4%，直營渠道可比銷售額提升6.8%，其中該品牌第四季度在亞太市場營收增長15.2%，大中華區增長7.9%。Canada Goose加拿大鵝董事長兼首席執行官Dani Reiss表示，“2025 財年的成功為品牌未來發展奠定了堅實基礎。2026 財年，我們將繼續推行更大膽的營銷舉措，拓展并升級產品矩陣，優化消費者體驗。”

關門/裁員

01

歐萊雅旗下3CE母公司被傳裁員、退出？

5月20日，有報道稱歐萊雅集團收購的品牌被曝裁員、退出。據韓媒THE CHOSUN Daily報道，韓妝3CE母公司Stylenanda近期啟動了員工自愿離職計劃，旗下韓妝品牌3CE(全稱3CE STYLENANDA，中文名：三熹玉)也被猜測因業績長期低迷退出韓國市場。

另外，報道還稱，Stylenanda早在去年底便已針對3CE品牌相關員工實施自愿退休計劃。這意味著繼2024年全面退出服裝業務后，該公司在美妝板塊也顯現收縮態勢。

02

沃爾瑪美國計劃裁員1500人

5月22日，《華爾街日報》報道稱，全球零售巨頭沃爾瑪(Walmart)宣布將在美國進行一輪企業架構重組，預計裁減約1500個企業崗位。此次調整旨在削減成本、加快決策流程。

據悉，裁員將涉及全球技術部門、電商履約管理團隊以及廣告業務部門Walmart Connect。兩位沃爾瑪高管在發給員工的內部備忘錄中表示：“重塑組織架構將幫助我們更快適應不斷變化的外部環境。”他們還指出，除部分崗位被裁撤外，公司也將設立部分新職位。

關門/裁員

01

Nike耐克時隔五年重返亞馬遜平臺

5月22日消息，耐克(Nike)時隔五年后將重新在亞馬遜(Amazon)美國站點上直接銷售產品，旨在提振疲軟的銷售表現。這標志著該品牌在數字渠道戰略上的重大轉變。

耐克表示，除了拓展線上平臺合作外，公司還計劃與擁有實體門店的零售商展開合作，包括法國奢侈百貨Printemps，并持續提升全渠道零售體驗。此外，耐克還在官網上線了由人工智能驅動的對話式搜索功能，以優化消費者的購物體驗。

耐克曾于2019年11月中止與亞馬遜的直接合作，轉而專注發展直營業務，當時媒體報道稱，該公司因對亞馬遜打擊假貨不力感到失望。

02

五年漲十倍，吉野家要把拉面賣成全球第一？

5月19日，為了減輕對牛肉飯單一產品的依賴 ， 知名日本餐飲集團吉野家發布的最新中期經營計劃（2025年-2029年）中提出：“到2035年2月財年，要成為全球最大拉面店。”

如今80億日元的拉面銷售額只占吉野家總銷售額的4%，而在中期計劃中，到2029財年，這一數字將達到400億日元（約合人民幣19.91億元），年均增長38%，占比達到13%，總店數則要達到500家。

△圖片來源：吉野家中期計劃截圖

事實上，吉野家的拉面戰略并非臨時起意。財報顯示，截至2024年，吉野家集團已經納入Setagaya、Withlink、Kiramekino Mirai、Zenryyoku no Moto這4家公司旗下的17個拉面品牌。

03

資本捕手

收并購

01

Levi’s 以3.11億美元出售 Dockers

Levi Strauss & Co.日前宣布，已達成協議將旗下服裝品牌 Dockers 以3.11億美元出售給品牌管理巨頭 Authentic Brands Group（ABG），后者旗下擁有 Reebok 和 forever 21 等品牌。此次交易標志著公司進一步聚焦其旗艦品牌 Levi’s 與增長迅速的運動服飾系列 Beyond Yoga。

Dockers 于1986年由 Levi’s 創立，2023年實現銷售額約3.18億美元，占集團總營收的5%。盡管具有一定規模，但長期增長乏力，促使 Levi’s 于去年10月起尋求出售。交易完成后，Levi’s 計劃將約1億美元現金收益用于股票回購，以增強股東回報。

02

La Perla 收購戰升溫，約20份意向書涌入

截至5月14日，意大利奢華內衣品牌 La Perla已收到約20份收購意向書，并正式停止接受新的報價。盡管具體報價金額未被披露，但此次出售引發了多方關注。艾米利亞-羅馬涅大區勞工委員 Giovanni Paglia 表示樂觀，稱潛在買家的提案在工業基礎、財務實力及管理能力等方面均展現出高度可靠性。

本次交易范圍涵蓋位于博洛尼亞的 La Perla Manufacturing 工廠、品牌授權協議的購買選擇權、La Perla Global Management UK 意大利分部的購買選擇權，以及部分國際業務資產，包括阿聯酋和中國的子公司。

La Perla 此次出售不僅關乎品牌核心制造資產，也涉及其國際業務版圖，未來歸屬引發行業廣泛關注。

IPO

01

52TOYS沖刺港交所，2024年虧損1.22億

5月22日，北京樂自天成文化發展股份有限公司(以下簡稱“52TOYS”)正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，花旗和華泰國際擔任聯席保薦人。

這意味著，52TOYS成為泡泡瑪特、布魯可后，又一家赴港上市的IP玩具公司。

招股書顯示，52TOYS在2022年、2023年、2024年營收分別為4.63億元、4.82億元、6.30億元，年營收增速從40%左右下滑到2024年的30%。公司在2022年、2023年、2024年年內虧損分別為171萬元、7193萬元、1.22億元；期內利潤率分別為-0.4%、-14.9%、-19.3%。

截至2024年12月31日 ，52TOYS拓展至東南亞 、日韓及北美等主要海外市場。擁有16家海外授權品牌門店，并開辟亞馬遜、Shopee及TikTok等平臺渠道。

投融資

01

萬科突發，押上60億家底

5月21日，萬科發布公告稱，公司已與第一大股東深圳市地鐵集團有限公司(以下簡稱“深鐵集團”)簽署了一份不超過42億元的借款合同，并已成功收到該筆借款。

同時，雙方還簽署了補充協議，萬科需召開股東大會，約定以不超過60億元萬物云空間科技服務股份有限公司（以下簡稱“萬物云”）股票作為原借款合同質押物，質押率為70%。

值得注意的是，這已是今年內萬科第二次質押萬物云股票給深鐵集團，而萬物云兩次被質押股票合計將達到100億元。

04

人來人往

01

比音勒芬90后“創二代”接棒上任

又一服裝企業“創二代”接棒上任。據服裝集團比音勒芬公告，該公司創始人、董事長謝秉政之子謝邕已在近期出任集團總經理。現年31歲的謝邕成為比音勒芬高管行列中唯一的“90后”，本科畢業于美國邁阿密大學，后在日本中央大學取得碩士學位。

在升任總經理之前，謝邕已經在比音勒芬任職，擔任高爾夫事業部總監；更早之前，謝邕還在伊藤忠纖維貿易（中國）有限公司工作過。該公司是日本貿易公司巨頭伊藤忠商事在中國設立的公司，主營紡織纖維行業。

02

面對業績下滑，Gucci啟動高層換血

Gucci正在重組其全球高管團隊，以配合新任首席執行官 Stefano Cantino 的戰略部署，并為創意轉型做好組織準備。

自 6 月 1 日起，Maria Cristina Lomanto 將出任 EMEA（歐洲、中東及非洲）地區總裁，接替 Matteo Mascazzini。 Marcello Costa 被任命為首席商品官，負責產品戰略及品類管理。

品牌還公布了多項關鍵人事任命，包括 Valérie Leberichel 出任全球傳播高級副總裁，Francesco Falai 出任首席人事官，以及 Christophe Marque 出任美洲地區總裁兼首席執行官。

03

Zara母公司高管大洗牌

西班牙時尚巨頭Inditex正在加速推進管理層的代際更替與戰略重塑,隨著多位關鍵高管的相繼離任，包括首席傳播官 Jesús Echevarría、前首席運營官 Carlos Crespo 及可持續發展總監 Pablo del Bado，公司近日宣布了三項重要人事任命。

Fernando de Bunes Ibarra 將接任可持續發展總監一職，Ignacio Fernández Fernández 被任命為公司總經理，Andrés Sánchez Iglesias 則出任首席財務官。今年早些時候，公司已任命 Gorka García-Tapia Yturriaga 為新的投資者關系負責人。

04

綠地“換帥”：“接班人”張蘊退休離職

5月22日，綠地控股發布公告披露，虛歲70歲的張玉良再度連任董事長，執掌綠地33年的他打破國企退休年齡限制；而現年55歲的女將張蘊則因到齡退休退出董事會。

這一人事變動標志著綠地控股在行業深度調整期繼續依賴核心領袖的“穩舵”策略，同時也面臨新舊交替的挑戰。

05

行業風向

01

畢馬威：服務消費驅動增長 餐飲資本化趨勢顯著

5月20日，國際四大會計師事務所之一畢馬威指出，隨著經濟持續發展和居民收入穩步增長，服務消費已成為驅動居民消費增長的核心引擎，并成為居民消費升級的主要推動力量。其中，餐飲消費作為大消費的重要組成部分，在促進消費增長方面發揮著不可替代的作用。

畢馬威認為，當前，資本化已成為餐飲消費行業發展的顯著趨勢，通過IPO上市等資本運作手段不僅可以加速擴張，還可以推動企業價值創造模式發生質變，形成“資本—產業”正向循環。

02

奢侈品牌集體降溫520

中國本地奢侈品需求趨于不確定、全球經濟增長預期放緩的背景下，多個奢侈品牌正重新審視在中國市場的本地化活動策略。2025年的520情人節成為調整信號下的首個顯著節點。

曾在往年大力投入的Bottega Veneta 與 Balenciaga等品牌，今年明顯收縮了相關營銷動作；其他品牌則采取更為克制的方式，僅推出以心形裝飾為主的禮贈清單。Digital Luxury Group 咨詢董事總經理 Jacques Roizen 指出，受電商節奏影響，520 逐漸被淡化，天貓與抖音已于上周啟動了簡化機制的 618 預熱，強調直接折扣而非復雜促銷策略。

06

宏觀截面

01

1-4月全國社會消費品零售總額增長4.7％

5月19日，據國家統計局消息，4月份，社會消費品零售總額37174億元，同比增長5.1%。其中，除汽車以外的消費品零售額33548億元，增長5.6%。1-4月份，社會消費品零售總額161845億元，增長4.7%。其中，除汽車以外的消費品零售額147005億元，增長5.2%。

按消費類型分，4月份，商品零售額33007億元，同比增長5.1%；餐飲收入4167億元，增長5.2%。1-4月份，商品零售額143651億元，增長4.7%；餐飲收入18194億元，增長4.8%。

按零售業態分，1-4月份，限額以上零售業單位中便利店、專業店、超市、百貨店和品牌專賣店零售額同比分別增長9.1%、6.4%、5.2%、1.7%和1.4%。

封面圖片來源k11官方公眾號

消息來源贏商網、紐約時報、CPP LUXURY、BOF、歐洲時報、時尚商業daily、華麗志、日經中文網、流通新聞、界面新聞、財華社、新浪財經、36氪、野馬財經、經濟日報、中新社、第一財經、品牌服裝網、墨爾本時代報、東方財富網、中國網地產、AFN研究院、觀點網、澳洲財經見聞、ACB News《澳華財經在線》、泰國《世界日報》、新加坡《海峽時報》、21世紀經濟報道、hket

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