「IPO全觀」欄目聚焦首次公開募股公司，報道企業家創業經歷與成功故事，剖析公司商業模式和經營業績，并揭秘VC、CVC等各方資本力量對公司的投資加作者

作者丨巴里

編輯丨關雎

圖源丨Midjourney

汽車充電樁“一哥”摯達科技港股上市迎來新進展。

日前，公司獲得中國證券監督管理委員會出具的境外上市備案通知書，擬發行不超過約2062.71萬股。

摯達科技的背后，是一個從福建沙縣走出來的同濟博士的創業故事。他從上汽大眾的工程師做起，一路干到了總監級別，毅然選擇辭職，投身充電樁賽道，成為特斯拉在中國的最大家庭充電專業服務提供商。如今，比亞迪、上汽集團、廣汽集團等中國十大車企里的八家都是其客戶。

值得注意的是，比亞迪既是摯達科技背后的投資方，同時也是其最大客戶。

福建沙縣學霸，干出全球家充樁“隱形冠軍”

1993年，黃志明以福建省沙縣一中理科高考狀元的優異成績，考入上海同濟大學汽車工程系。

同濟大學汽車學院，向來有中國汽車工業“黃埔軍校”的美譽。

早在1988年，同濟大學便在機械工程系下設機械設計與制造專業（汽車方向），開創了國內中外合作汽車專業辦學的先例，是中國第一個五年制、德英雙外語的汽車專業。

2002年，同濟汽車學院正式成立，首任院長由有著“中國新能源汽車工業之父”之稱的萬鋼教授擔任。

能夠考上心儀的大學專業，從小就愛好機械的黃志明格外興奮。

大學期間，黃志明成功申請到一項國家專利。如今公交站臺上常見的多畫面智能滾動燈牌，便是這項專利在生活中的實際應用。在那個年代，大學階段就能斬獲國家專利的學生寥寥無幾，黃志明便是其中之一。

上海摯達科技創始人黃志明，圖源：同濟大學

畢業后，黃志明先后入職了令人羨慕的上汽大眾汽車公司以及上汽大眾動力總成公司工作，這一待就是12年。

作為當時眾多汽車工程專業畢業生的理想職業殿堂，上海大眾當年僅向黃志明那屆的3名學生拋出橄欖枝，他便是幸運兒之一。

從現場工程師起步，短短兩年，他便晉升為發動機廠技術部經理，躋身上海大眾汽車最年輕部門經理之列。此后，他深度參與上汽大眾動力總成有限公司籌建工作，并擔任規劃部與物流部部長，而這一切發生時，他年僅30歲。

在工作中，黃志明逐漸意識到本科學歷在團隊中的局限性——身邊匯聚著名校碩士、博士，甚至海歸高端人才。因此，他在工作之余始終堅持學習提升。

他考取復旦-港大IMBA項目，利用周末時間進修充電。2005年完成IMBA學業后，又于2007年考入同濟大學經濟管理學院攻讀博士學位，并被母校聘為創新與創業兼職教授、電動汽車發展模擬實驗室副主任。

“求學期間，我敏銳察覺到中國新能源汽車即將從行業萌芽期邁向爆發期，這必將成為汽車行業的未來方向。”

2010年7月初，正值36歲事業黃金期的黃志明已經是公司總監級別，毅然告別了令人艷羨的上汽大眾，踏上了創業之路。

新能源汽車領域寬泛，選擇合適的創業切入點至關重要。

經過辭職前的深思熟慮，黃志明最終鎖定充電樁賽道，并將公司選址定在母校所在地——上海楊浦，上海摯達科技發展有限公司正式成立。

據上海楊浦官微，彼時，他還是博士生，得到了楊浦區政府對大學生創業的大力扶持，獲得免費辦公場地。就這樣，他在一間20平方米的辦公室里，開啟了創業征程。

圖源：摯達科技官微

2013年，黃志明迎來關鍵機遇，一舉嶄露頭角。

得知特斯拉計劃進軍中國市場銷售電動汽車，他敏銳捕捉到其中商機：特斯拉必然會在中國尋找售后配套服務合作伙伴。

黃志明主動與特斯拉建立聯系，憑借扎實的英語與德語能力，歷經九個月持續溝通。他帶領特斯拉團隊實地考察國內社區及家庭用電環境，讓對方深入了解中國家庭用電特點與美國的差異，尤其是社區充電樁安裝需與物業協調，這一過程涉及專業溝通、施工及監管等系列環節。

最終，黃志明憑借“智能充電產品+落地安裝+社區充電共享”的一體化解決方案，贏得特斯拉認可，成為其在中國的首批私人充電專業服務提供商，隨后進一步發展為特斯拉在中國的最大家庭充電專業服務提供商。

歷經十余載拼搏，他成功將企業打造成家庭智能充電細分領域的“隱形冠軍”。

目前，公司已與全國約80%、累計超70家電動汽車品牌達成合作，涵蓋比亞迪、長城汽車、上汽集團、寶馬、榮威、東風小康、北汽集團、廣汽集團、上汽大眾、福特等知名企業，全球累計家用電動汽車充電樁出貨量突破120萬臺。

比亞迪是最大客戶，既給錢又給訂單

睿獸分析顯示，摯達科技已完成8輪融資，累計融資規模約4.5億元人民幣，其背后集結了中鼎股份、比亞迪、國家電投、金通資本、協鑫科技等產業龍頭企業與知名投資機構。

值得注意的是，在摯達科技的股東名單中，曾出現過樂視創始人賈躍亭的身影。早在2015年，賈躍亭通過樂視汽車出資1500萬元入股該公司。不過，隨著樂視體系的動蕩，在2019年以1735萬元的交易對價賣掉了持有摯達科技的股權。

以2024年11月公司最新完成的E輪融資中股東入股價格計算，摯達科技上市前估值約為30億元人民幣。

招股書顯示，摯達科技在上市前的股東架構中，黃志明博士可行使合計48.03%的投票權。

2022年，比亞迪斥資5000萬元參與摯達科技C3輪融資，目前持股3.83%。此外，金通資本持股9.66%，中鼎股份持股7.72%，國家電投通過上海中電投持股7.80%、協鑫科技1.06%。

從商業模式來看，摯達科技主要聚焦B端客戶。根據弗若斯特沙利文的資料，2021年1月至2024年9月，按家用電動汽車充電樁銷量計，摯達科技是全球最大的電動汽車家庭充電解決方案提供商，全球市場份額約9.5%，中國市場份額約15.6%。中國十大車企中的八家都是其客戶。

摯達科技全球總部設于上海，平臺研發中心位于無錫，國內主要生產基地分布在安徽宣城和安慶。截至2024年9月30日，已覆蓋全國超過360個城市，完成合計110萬次安裝及售后服務工作。

摯達宣城工廠，圖源：摯達科技官網

財務數據方面，2021年至2024年9月30日，摯達科技營收分別為3.58億元、6.97億元、6.71億元、4.40億元，營收增速曾一度接近100%。

但同期公司凈虧損呈現擴大趨勢，凈利潤從- 0.23億元增至- 1.19億元；經調整凈利潤也從- 0.23億元擴大至- 1.04億元，其中2024年前三季度單期凈虧損額已超過過去三年累計虧損總和；毛利率亦呈下滑態勢，從26.4%降至17.0%。

此外，企業背后還存在對賭協議情況。

黃志明曾與PG投資者簽訂對賭協議，若公司未能達成截至2023年止三個年度的相應業績目標，需支付約3900萬元業績補償。遺憾的是對賭未能達成，經雙方協商，業績補償期限推遲至2026年12月31日前。

客戶集中度較高也是值得關注的問題。

招股書顯示，2021年至2024年9月30日，各期來自前五大客戶的收入分別為2.12億元、4.59億元、4.67億元及2.41億元，收入占比分別為59.3%、65.8%、69.6%及54.9%。

自2022年起，比亞迪連續三年成為摯達科技第一大客戶。比亞迪可謂“既給錢，又給訂單”。

左手布局機器人，右手加速出海

摯達科技也加入到了目前火熱的機器人賽道中。

2023年10月，摯達科技推出了首款電動汽車充電機器人。今年5月20日，摯達科技又正式推出全球新一代蛇形自動充電機器人——“靈蛇SmartLink”。

圖源：摯達科技官微

這款機器人與傳統充電樁相比，可自動識別車輛位置并完成充電接口的插拔操作，整個過程無需人工介入，有效解決了充電場景中“最后一米”的操作痛點。

此外，其與支付寶聯合打造的“碰一碰無感支付”項目，用戶通過手機輕觸即可完成充電激活與費用結算全流程，真正實現了停車、充電、支付的全閉環無人化操作。

事實上，自2016年起，摯達科技便開始布局自動充電機器人核心技術研發，累計獲得40余項發明專利，產品覆蓋柔性臂、關節臂等八大類充電場景。

目前，其自動充電機器人已在全球100多個應用場景中成功落地，應用場景包括香港機場、雄安新區、卡塔爾科學園等，同時已與奔馳、豐田、奇瑞、極氪等全球車企達成戰略合作。

截至2024年9月底，自動充電機器人相關產品累計交付24臺，創造收入410萬元。

值得關注的是，摯達科技正加速推進海外業務布局。

摯達科技出海的最大特點是和中國車企一同進軍海外市場，目前產品和服務已覆蓋8個國家，在泰國及巴西市場表現尤為突出。

2022年，摯達科技在新加坡設立海外公司，隨后在泰國建廠，成為首家在泰國建立充電樁工廠的中國企業，且泰國工廠從建設到投產僅用時5個月，展現出高效的執行力。此外，公司還在香港設立了海外市場與資本發展中心。

近期，摯達科技在中東市場取得重要突破：

不僅成為中東地區首家實現自動充電硬件與系統解決方案全鏈路落地的科技企業，更與沙特合作伙伴Saudi Controls Ltd.正式簽署PIF重點推薦項目，在斬獲大額訂單的同時，宣布沙特工廠建設全面啟動。

圖源：摯達科技官網

從布局邏輯來看，摯達科技的海外工廠形成“區域中心+輻射周邊”模式——泰國工廠輻射東南亞，沙特工廠覆蓋中東、非洲及歐洲，這種模式可大幅降低物流成本，提升交付效率。

此次摯達科技香港IPO的募資用途也瞄準了海外市場的擴張。

其他方面還包括研發以豐富公司產品及服務組合，以及增強公司的數字化平臺及研發能力；用于并購活動，以提升公司提供能源管理服務的能力；用作包括營運資金需求在內的一般企業用途。