3160億市值的海光信息，擬換股吸收900億市值的中科曙光，打通了從芯片到智算的中間環(huán)節(jié)，初現(xiàn)“AI工廠”氣象。這是中國繼華為之后的第二座“AI工廠”，也是國產(chǎn)半導(dǎo)體-AI生態(tài)整合大戲中，最順理成章的序幕。

黃仁勛已經(jīng)念叨了“AI工廠”許久。近兩年，他在多個場合，反復(fù)闡釋其定義：一個基于加速計算構(gòu)建的，規(guī)模高效生產(chǎn)AI智能的，代表著新一代計算范式和工業(yè)革命的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。它是全棧式、系統(tǒng)級的，既包括云端的大規(guī)模集群，也包括只需要一根電源線連接到墻上插座的“一體機”甚至“口袋超算”。

衡量“AI工廠”價值的是生產(chǎn)token的效率，但這越來越不只是AI芯片的任務(wù)。在今年的Computex上，黃仁勛強調(diào)英偉達在6年前收購Mellanox的意義，就在于，將整個數(shù)據(jù)中心，轉(zhuǎn)換成一個計算單元，去完成同一個任務(wù)。去年，華為時任輪值董事長徐直軍也稱，AI計算帶來了，AI需要的是一個系統(tǒng)的算力，包括計算、儲存與網(wǎng)絡(luò)的集成優(yōu)勢，而不是單處理器的算力。

這就給了中國機會。盡管中國半導(dǎo)體將在相當長時間落后于美國，但仍然有辦法解決算力問題。對于華為而言，就是它的超節(jié)點技術(shù)CloudMatrix384。在今年的4月與5月，華為兩次隆重介紹了自己的這項技術(shù)，通過用電力換算力，華為這套系統(tǒng)擴展解決方案，已經(jīng)“領(lǐng)先于英偉達和AMD當前市售產(chǎn)品一代”。

現(xiàn)在，輪到海光了。海光信息是中科曙光的子公司，后者持有前者約28%的股份。目前，海光信息專注于國產(chǎn)架構(gòu)CPU、DCU等核心芯片設(shè)計。而中科曙光的主營業(yè)務(wù)則是IT設(shè)備業(yè)務(wù)，包括高性能服務(wù)器與存儲設(shè)備等，收入占比達到了89%；云計算產(chǎn)品線則占剩下的約10%。

除了持有海光信息，中科曙光還持股了算力運營的曙光智算（持股100%），云服務(wù)的曙光云計算（90%），以“最懂AI存儲”的營銷亮點的曙光存儲（80%），液冷模塊的曙光數(shù)創(chuàng)（62%），大數(shù)據(jù)分析的中科天璣（50%）等公司，覆蓋了從芯片到數(shù)據(jù)中心到云平臺再到應(yīng)用的國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈。

早在2023年前后，英偉達提出了“AI工廠”，華為提出要做世界算力底座的“第二選擇”，其實也是“AI工廠”。華為與英偉達，都擁有自己的CPU與AI芯片，也都選擇內(nèi)部或外部整合存力與運力，并向下游服務(wù)器甚至云服務(wù)延伸。

海光的邏輯同樣如此，也迫切地需要向“AI工廠”進化。去年以來，政策、技術(shù)與市場，都在推著海光信息朝這個方向前進。從新“國九條”到“并購六條”，政策工具已經(jīng)準備就緒。

從2018年推出CPU“海光一號”以來，海光信息逐步消化吸收了從AMD那里獲得的第一代Zen架構(gòu)的x86指令集，并在獨立微體系結(jié)構(gòu)層面，逐步實現(xiàn)C86架構(gòu)自主研發(fā)，目前在國產(chǎn)服務(wù)器CPU市場市占率已超50%。海光信息的DCU“深算”是一款GPGPU芯片，兼容ROCm（類CUDA）計算生態(tài)系統(tǒng)，目前已迭代至第二代，年初實現(xiàn)了對DeepSeek全版本全尺寸模型的適配。

如果能在自己的芯片組合之上，實現(xiàn)進一步垂直整合，將有助于海光信息通過供應(yīng)鏈協(xié)同，客戶資源整合，提升企業(yè)競爭力。而中科曙光恰好持有海光信息向“AI工廠”進化所需要的多數(shù)環(huán)節(jié)。就這一點而言，相比多數(shù)國內(nèi)同行，海光信息更具先天優(yōu)勢。

“低利潤率是國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)的必經(jīng)階段，海光信息已經(jīng)渡過了這個階段。”去年底，海光信息副總裁吳宗友就在一次采訪中暗示，要向海外頭部看齊，建設(shè)產(chǎn)業(yè)鏈大生態(tài)。如果各家產(chǎn)品標準不一，用戶就需要額外投入大量成本，這不利于國產(chǎn)芯片推廣。業(yè)內(nèi)的經(jīng)驗是，在芯片流片階段同步進行硬件架構(gòu)設(shè)計，可以將適配時間從3個月大幅壓縮至2周。

目前，海光信息市值約為英特爾的1/2，高通與AMD的1/4；它的研發(fā)強度仍在這些巨頭之上，要看齊全球同行，就要盡可能久地維持這種研發(fā)強度，就需要更大的市場與更穩(wěn)定的收入。如果“AI工廠”帶來“token經(jīng)濟”即將爆發(fā)，那么，過于瑣碎過于內(nèi)卷的市場，并不利于發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)的優(yōu)勢。這終將是巨頭的游戲。

隨著英偉達的逐步缺席，中國市場已經(jīng)空了出來了。最近，黃仁勛抱怨美國的芯片出口管制政策，讓英偉達在中國的市場占有率，從95%暴跌至50%，但他正想盡一切辦法繼續(xù)參與中國的AI工廠建設(shè)。被黃仁勛視為首要競爭對手的華為，正在迅速卡住H20與傳說中的下一個合規(guī)GPU之間的空擋。但海光信息今年一季度營收同比增長50%，而且，暫未交付的產(chǎn)品所形成的合同負債，是去年同期的近4倍。它也在迅速補位。

早期，所有人都能參與。DeepSeek橫空出世，激活了那些在訓(xùn)練上能力稍有欠缺，但在推理上已經(jīng)可以產(chǎn)出足夠價值的token的國產(chǎn)芯片。但是，想要壓榨出更高的性價比，就需要重寫算力基礎(chǔ)設(shè)施的系統(tǒng)架構(gòu)，存儲、網(wǎng)絡(luò)、計算都要底層優(yōu)化。整個國產(chǎn)AI生態(tài)都在圍繞DeepSeek的模型展開適配。那些跑得不夠快的，或者無法交付同等性價比的算力的廠商，將會逐步退出競爭。

DeepSeek對外分享了自己的心得，還在最新一篇論文里繼續(xù)“指導(dǎo)”硬件廠商，如何設(shè)計未來硬件的架構(gòu)，包括突破CPU與GPU通信瓶頸與更智能化的互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)。總歸，只有芯片，不行。

中國的第二座“AI工廠”，宣告了國產(chǎn)半導(dǎo)體-AI生態(tài)整合的序幕。