2025年Q1睿獸分析監(jiān)測到并購交易534個(gè)，涉及交易金額2371.86億元人民幣，交易數(shù)量與去年同期基本持平。從首次披露時(shí)間來看，2025年Q1年首次披露并購事件421個(gè)，涉及交易金額1040.28億元人民幣；從事件進(jìn)行狀態(tài)來看，2025年Q1宣布已完成事件173個(gè)，涉及交易金額1282.89億元人民幣。

2025年Q1監(jiān)測到的534個(gè)并購交易中，主要圍繞傳統(tǒng)行業(yè)（94個(gè)，17.60%）、智能制造（71個(gè)，13.30%）、能源電力（48個(gè)，8.99%）等熱門行業(yè)。在首次披露并購交易中，傳統(tǒng)行業(yè)、智能制造、能源電力為排名前三的熱門行業(yè)；在已完成并購交易中，傳統(tǒng)行業(yè)，智能制造、企業(yè)服務(wù)為排名前三的熱門行業(yè)。

01熱門行業(yè)分析（首次披露交易）

傳統(tǒng)行業(yè)持續(xù)支撐并購市場，交易量位居榜首

從并購交易數(shù)量來看，2025年Q1首次披露并購交易421個(gè)，涉及交易金額1040.28億元人民幣。其中，傳統(tǒng)行業(yè)、智能制造和能源電力等領(lǐng)域的并購活動(dòng)較為活躍，分別涉及70個(gè)、56個(gè)和42個(gè)并購交易；其中傳統(tǒng)行業(yè)并購交易主要涵蓋傳統(tǒng)制造業(yè)（35個(gè)）、建筑（15個(gè)）、傳統(tǒng)能源（7個(gè)）、房產(chǎn)家居（5個(gè)）等領(lǐng)域。

從并購交易規(guī)模而言，傳統(tǒng)行業(yè)已披露交易規(guī)模最大，達(dá)到190.52億元人民幣，其次是文化娛樂（156.09億元人民幣）和電子商務(wù)（119.67億元人民幣） 。

02地區(qū)分析（首次披露交易）

并購市場區(qū)域分布明顯，標(biāo)的主要聚集于東部沿海地區(qū)

2025年Q1中國并購市場區(qū)域分布明顯，主要聚集于東部沿海地區(qū)，而中西部地區(qū)則表現(xiàn)平淡。從交易數(shù)量來看，2025年Q1首次披露的并購交易主要集中在廣東，發(fā)生60個(gè)并購交易，其次是江蘇（49個(gè)）、上海（43個(gè)）；從交易規(guī)模來看，廣東交易規(guī)模最大，涉及交易金額225.39億元人民幣。其次為上海（223.26億元人民幣）、江蘇（112.65億元人民幣）。

03并購標(biāo)的分析（首次披露交易）

交易規(guī)模集中在1000萬元以下，成立時(shí)間在5~10年為主要并購標(biāo)的

從單筆交易規(guī)模來看，2025年Q1首次披露并購交易規(guī)模主要集中在1000萬元以下的交易區(qū)間，有70個(gè)并購交易，占已披露交易金額的26.02%，其次是2億~5億元（36個(gè)）、5000萬~1億元（34個(gè)）、50億~100億元（34個(gè)）的交易區(qū)間。

從標(biāo)的公司成立時(shí)間來看，成立時(shí)間在5~10年的公司是2025年Q1主要的并購標(biāo)的，共有109家，占已披露并購交易標(biāo)的公司數(shù)量的25.90%，其次是成立在5年內(nèi)（93家）、10~15年（71家）。

22家上市公司被收購，出現(xiàn)“A并A”交易2個(gè)

據(jù)睿獸分析統(tǒng)計(jì)，在2025年Q1首次披露的421個(gè)并購交易中，有22家上市公司被收購，即有22家上市公司控制權(quán)發(fā)生變化。其中“A并A”交易2個(gè)，即湘財(cái)股份（SH:600095）兼并大智慧（SH:601519）、紫金礦業(yè)（SH:601899）收購藏格控股（SZ:000408）；“A并H”交易一個(gè)，即上海醫(yī)藥（SH:601607）并購和黃藥業(yè)（HK:00013）。

04并購方式分析（首次披露交易）

協(xié)議收購仍為主流并購方式，市場拓展需求強(qiáng)烈

從并購方式來看，協(xié)議收購仍然為國內(nèi)并購市場中主流并購方式，占比高達(dá)78.93%，其次為發(fā)行股份購買資產(chǎn)（8.38%）、增資（5.58%）；

從買方并購目的來看，仍然以企業(yè)橫向整合為主，占比63.49%，即2025年Q1國內(nèi)并購市場中，有超六成公司進(jìn)行并購的目的主要是拓展市場，完善市場布局，推進(jìn)公司長遠(yuǎn)發(fā)展。其次為其他并購目的（14.29%）、資產(chǎn)調(diào)整（10.85%）。

05機(jī)構(gòu)參與度分析（首次披露交易）

能源電力、汽車交通是機(jī)構(gòu)以并購方式退出較為聚集的賽道

在2025年Q1首次披露的并購交易中，機(jī)構(gòu)作為競買方參與的并購交易有58個(gè)，主要分布于醫(yī)療健康（8個(gè)）、企業(yè)服務(wù)（7個(gè)）、能源電力（7個(gè)）等行業(yè)。2025年1月2日，投資機(jī)構(gòu)德弘資本宣布擬131.38億港元收購大潤發(fā)，該筆并購交易是睿獸分析監(jiān)測到2025年Q1由機(jī)構(gòu)發(fā)起的最大并購事件。

在2025年Q1首次披露并購交易中，47個(gè)交易的退出方有機(jī)構(gòu)參與。主要聚集于能源電力（9個(gè)）、汽車交通（6個(gè)）、企業(yè)服務(wù)（7個(gè)）、智能制造（7個(gè)）等行業(yè)。2025年1月15日，北森控股發(fā)布公告擬收購酷學(xué)院100%股份，啟明創(chuàng)投、頭頭是道基金、輝凱基金等7家機(jī)構(gòu)將全部退出，擬回籠資金1.8億元人民幣。

2025年Q1機(jī)構(gòu)退出部分案例（首次披露交易）