來源|貝多財經

5月22日，聚水潭集團股份有限公司（下稱“聚水潭”）遞交招股書，再次報考在港交所上市。據貝多財經了解，聚水潭曾分別于2023年6月、2024年3月和2024年11月遞表，此次是“失效”后的又一次更新。

據貝多財經了解，聚水潭的主要經營主體為上海聚水潭網絡科技有限公司。天眼查App信息顯示，該公司成立于2014年9月，注冊資本為1073.6172萬元，法定代表人為駱海東，全資股東為Hong Kong True Value Limited。

相較此前招股書，聚水潭更新了2024年度的財務數據等信息。根據招股書，聚水潭2022年、2023年和2024年的營收分別約人民幣5.23億元、6.97億元和9.10億元。其中，2024年的營收增長率約為30.5%。

2022年、2023年和2024年，聚水潭的凈利潤分別約為-5.07億元、-4.90億元和1058.3萬元。按非國際財務報告準則計量，聚水潭的經調整凈利潤分別約為-3.79億元、-2.06億元和4898.8萬元，于2024年實現扭虧為盈。

不難發現，聚水潭于2024年實現了盈利。在此背后，與該公司的規模增長以及毛利優化有著不小的關系。報告期內，該公司的毛利分別約2.74億元、4.35億元和5.23億元，毛利率分別約52.3%、62.3%和68.5%。

據招股書介紹，聚水潭是一家電商SaaS ERP供貨商。聚水潭在招股書中稱，該公司已開發出云端電商SaaS 產品，能夠推動商家客戶與中國乃至全球逾400個電商平臺相連。于2024年，該公司為約8.84萬名不同類型別的SaaS客戶提供服務。

目前，聚水潭的核心SaaS產品「聚水潭ERP」，服務并滿足商家客戶在電商平臺上處理電商訂單相關的關鍵需求，設計簡約且易操作。商家可通過聚水潭ERP輕松整合、同步及統籌協調其所有店鋪、訂單、產品、庫存，管理其各平臺的運營或財務數據。

招股書顯示，聚水潭ERP提供的主要功能包括訂單管理系統（OMS）、倉儲管理系統（WMS）、采購管理系統（PMS），以及分銷管理系統（DMS）。以ERP為核心，聚水潭進一步擴大產品和服務范圍并延伸至其他電商運營SaaS產品。

于2024年，聚水潭處理了330億份電商訂單。，聚水潭在招股書中稱，該公司技術基礎設施也能在訪問量高峰情況下能夠保持穩定，于2024年「雙11」期間，該公司處理了約16億份訂單。

成立至今，聚水潭完成了多輪融資。據招股書披露，該公司于2015年完成1290萬元天使輪融資；2016年、2017年分別完成Pre-A輪、A輪融資，合計3750萬元；2019年，聚水潭先后完成B1、B2和B3輪融資，合計2.775億元。

于2019年4月完成B3輪融資后，聚水潭的投后估值為27.5億元，而B1、B2輪的投后估值分別為9.2億元和19億元。2020年8月，聚水潭再次完成2.86億元C輪融資，投后估值為60億元。

本次報考上市前，聚水潭曾在2025年5月斥資約7560萬美元（約合人民幣5.44億元）向Broad Street Investments Holding (Singapore) Pte. Ltd.、StoneBridge 2020, L.P.及StoneBridge 2020 Offshore Holdings II, L.P.回購235,627股C輪優先股。

于注銷該等C輪優先股后，聚水潭已發行股本由3,814,351股減少至3,578,724股，且Broad Street Investments Holding (Singapore) Pte. Ltd、StoneBridge 2020, L.P.及StoneBridge 2020 Offshore Holdings II, L.P.不再為該公司的股東。

事實上，Broad Street Investments Holding (Singapore) Pte. Ltd、StoneBridge 2020, L.P.及StoneBridge 2020 Offshore Holdings II, L.P.均為高盛的投資主體。從這個角度而言，高盛已經提前鎖定收益，實現了退出。

招股書顯示，高盛于2020年參與了對聚水潭的C輪融資。彼時，高盛董事總經理孫夢曦曾表示，“高盛看好中國電商市場的發展，而聚水潭以電商SaaS ERP服務為切入點，正逐步向電商生態圈進行延伸。”

“團隊行業經驗豐富且勇于創新，為客戶創造價值的同時也能找到適合自己的經濟模型，增長迅速且現金流穩健。”孫夢曦還稱，高盛期待未來聚水潭繼續引領行業發展，為客戶帶來穩定而不斷升級的產品和體驗，和電商乃至零售生態圈的伙伴們一起成長。

聚水潭創始人兼CEO駱海東也曾表示：“我們能夠獲得高盛和中金資本兩大投資機構的投資以及老股東藍湖資本的繼續加持，這是對聚水潭莫大的肯定！本輪募集資金將用于產品和服務體系的升級和優化、協同供應鏈的打造、海外市場的拓展以及SaaS協同生態的投資和并購。”

而在2025年初，高盛卻選擇了退出聚水潭的股東行列，售價較此前買入價格溢價150%。