加密行業(yè)的價(jià)值爭(zhēng)論經(jīng)常將區(qū)塊鏈與 DApp 對(duì)立起來(lái)，但市場(chǎng)趨勢(shì)和基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)實(shí)表明，區(qū)塊鏈仍然是推動(dòng)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的基礎(chǔ)層。

盡管區(qū)塊鏈和 DApp 至關(guān)重要，但加密行業(yè)的利益相關(guān)者通常會(huì)根據(jù)采用原則和收益分配來(lái)優(yōu)先考慮應(yīng)用。如果沒有底層鏈，DApp 將無(wú)法運(yùn)行。市場(chǎng)必須支持區(qū)塊鏈，才能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造。

價(jià)值觀是錯(cuò)誤的

區(qū)塊鏈和 DApp 應(yīng)該協(xié)同工作，協(xié)調(diào)各自的功能，從而提高可用性。然而，分析師們基于 Web2 的結(jié)構(gòu)框架，在區(qū)塊鏈和 DApp 之間創(chuàng)建了一個(gè)二元結(jié)構(gòu)。

Joel Monegro 在《胖協(xié)議》一書中指出，互聯(lián)網(wǎng)堆棧的價(jià)值由“瘦”協(xié)議和“胖”應(yīng)用程序構(gòu)成。換句話說，投資 TCP/IP、HTTP 和 SMTP 等底層協(xié)議技術(shù)的回報(bào)低于投資 Google 和 Facebook 等應(yīng)用程序的回報(bào)。

Monegro 進(jìn)一步指出，在“區(qū)塊鏈應(yīng)用堆棧”中，價(jià)值是顛倒的。底層協(xié)議層積累的價(jià)值比應(yīng)用層更多，導(dǎo)致協(xié)議“胖”而應(yīng)用“瘦”。他隨后發(fā)表了一篇更新的反駁文章，闡明了“應(yīng)用層的成功是協(xié)議增長(zhǎng)的必要條件”，以及價(jià)值獲取如何取決于總潛在市場(chǎng)。

隨著應(yīng)用程序越來(lái)越受歡迎，它們會(huì)吸引用戶使用底層區(qū)塊鏈，并使用鏈上的代幣與應(yīng)用程序進(jìn)行交互。這種需求壓力導(dǎo)致代幣價(jià)格上漲，并最終構(gòu)建一個(gè)強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)，使區(qū)塊鏈能夠獲取最大價(jià)值。

最近的一份研究報(bào)告表明，諸如鏈上費(fèi)用之類的創(chuàng)收參數(shù)可能會(huì)顛覆 Monegro 的論點(diǎn)。

2024年，占據(jù)加密貨幣行業(yè)總市值70%（不包括比特幣和穩(wěn)定幣）的區(qū)塊鏈平臺(tái)的交易費(fèi)總額達(dá)60億美元。與此同時(shí)，市場(chǎng)份額僅為30%的DApp平臺(tái)卻創(chuàng)造了33億美元的交易費(fèi)，占鏈上交易費(fèi)總額的35%。這一趨勢(shì)在2025年第一季度得以延續(xù)，DApp平臺(tái)的交易費(fèi)總額達(dá)18億美元，而區(qū)塊鏈平臺(tái)的交易費(fèi)總額僅為14億美元。

報(bào)告指出，應(yīng)用程序能夠創(chuàng)造真正的價(jià)值并促進(jìn)用戶互動(dòng)，因?yàn)楦叩馁M(fèi)用反映了使用率的提高。由于人們登錄應(yīng)用程序并非僅僅為了訪問區(qū)塊鏈，而是使用應(yīng)用程序進(jìn)行交易、娛樂、投資、社交和消磨時(shí)間。因此，應(yīng)用程序能夠創(chuàng)造價(jià)值和創(chuàng)收機(jī)會(huì)。

由于應(yīng)用程序是用戶的第一層交互，它們的需求更高，增長(zhǎng)渠道也更多。報(bào)告指出：“區(qū)塊鏈或許修建了道路，但應(yīng)用程序正在建設(shè)城市。”

但沒有“路”，就不可能導(dǎo)航和進(jìn)入“城市”。因此，用這種價(jià)值視角來(lái)評(píng)估市場(chǎng)是喜歡連鎖店還是應(yīng)用程序是一種短視的觀點(diǎn)。

分析師和加密貨幣行業(yè)資深人士必須理解區(qū)塊鏈在加密貨幣行業(yè)運(yùn)行中的關(guān)鍵作用。因此，無(wú)論區(qū)塊鏈的經(jīng)濟(jì)價(jià)值潛力如何，加密貨幣市場(chǎng)都必須始終支持它。

區(qū)塊鏈?zhǔn)羌用茇泿攀袌?chǎng)的基礎(chǔ)

區(qū)塊鏈?zhǔn)侨ブ行幕瘧?yīng)用必不可少的信任錨，它通過透明且不可篡改的賬本對(duì)交易進(jìn)行仲裁。在多方 DApp 交互過程中，區(qū)塊鏈充當(dāng)著防篡改記錄的真實(shí)來(lái)源，使其成為不可或缺的基礎(chǔ)設(shè)施層。

區(qū)塊鏈 vs. 應(yīng)用二元論是錯(cuò)誤的，因?yàn)閰^(qū)塊鏈本質(zhì)上是 dApp 生成數(shù)據(jù)的計(jì)時(shí)工具。這些帶時(shí)間戳的數(shù)據(jù)促進(jìn)了所有鏈上交易，并使人們能夠無(wú)需信任地使用 dApp。

區(qū)塊鏈的價(jià)值潛力是否基于收入和用戶采用并不重要，因?yàn)檫@是游戲、社交和金融應(yīng)用的任務(wù)。區(qū)塊鏈?zhǔn)菢?gòu)建應(yīng)用程序和其他用戶產(chǎn)品的基礎(chǔ)層，可以為投資資本帶來(lái)回報(bào)。

此外，盡管存在流動(dòng)性和集成方面的挑戰(zhàn)，模塊化應(yīng)用鏈的穩(wěn)步崛起也再次證明了區(qū)塊鏈架構(gòu)的重要性。當(dāng)資源密集型應(yīng)用消耗網(wǎng)絡(luò)容量時(shí)，應(yīng)用鏈可以作為獨(dú)立的區(qū)塊鏈運(yùn)行，從而提高性能并減少延遲，從而解決這個(gè)問題。

使用應(yīng)用鏈解決網(wǎng)絡(luò)瓶頸表明，應(yīng)用程序無(wú)法獨(dú)立運(yùn)行，需要相應(yīng)的鏈?zhǔn)郊軜?gòu)。因此，每個(gè)模塊化應(yīng)用鏈都擁有自己的計(jì)算資源、存儲(chǔ)容量和資源，以防止競(jìng)爭(zhēng)應(yīng)用程序降低性能。

這些例子說明了為什么加密貨幣市場(chǎng)比獨(dú)立應(yīng)用程序更重視區(qū)塊鏈。因?yàn)闆]有區(qū)塊鏈，應(yīng)用程序就無(wú)法生存。

“價(jià)值”并不總是意味著財(cái)務(wù)激勵(lì)和增長(zhǎng)指標(biāo)。有時(shí)，價(jià)值也來(lái)自于市場(chǎng)對(duì)其在行業(yè)中核心地位的認(rèn)可。在這種市場(chǎng)環(huán)境下，無(wú)論費(fèi)用和收入如何，區(qū)塊鏈的價(jià)值永遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于單個(gè)應(yīng)用程序。

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