（快消品訊）5月27日晚，拼多多（PDD.O）發布了2025年第一季度財報。財報顯示，拼多多本季度營收957億元，同比增長10%，但歸母凈利潤同比下降47%，調整后凈利潤同比下降45%，調整后凈利潤比市場預估的279億元少了110億。

這一業績表現嚴重不及市場預期，導致拼多多（PDD.O）美股盤前股價大跌超20%。拼多多的收入增速正在持續放緩，尤其是交易服務收入，上季度，拼多多在線營銷服務及其他收入增長17%，交易服務收入同比增長33%，已是在拼多多廣告和傭金收入連續多個季度增速放緩后的數據，本季度，拼多多的增長疲態進一步放大。

《快消品》了解到，拼多多（PDD.O）正面臨收入與利潤的雙重壓力。為改善平臺營商環境，拼多多此前推出“千億扶持”惠商戰略及“百億減免”計劃，雖利于平臺長期發展，卻對廣告和傭金收入增長造成沖擊。拼多多集團董事長、聯席CEO陳磊在財報中透露，公司在年初就預見到商家群體將面臨更大壓力，因此管理層做出了“千億扶持”的戰略決定。

拼多多集團董事長、聯席CEO陳磊先生

這項投入涵蓋了降傭減費、流量傾斜、技術扶持等多個維度，旨在為商家創造更多成本空間、經營空間和創新空間。通過“100億商家回饋計劃”、百億消費券等補貼政策，平臺實現了供需兩端的同步反哺，雙向投入的策略，有助于形成良性的平臺生態循環。

拼多多的戰略調整通過短期增速的適度放緩換取長期生態的穩定發展，這種戰略平衡能力將成為決定平臺未來競爭力的關鍵因素。未來，拼多多將繼續探索更多的降傭舉措，持續為商家降本減負，創造更多的成本空間、經營空間和創新空間。同時，平臺對商家的幫扶范疇將從頭部腰部拓展到中小商家，著重花功夫在中小商家身上，敢于啃高質量發展中的硬骨頭，最大化釋放中小商家的潛力，推動產業帶實現更大規模、更高質量的整體升級，這或許將成為拼多多在未來的市場競爭中脫穎而出的重要因素。